पहली तिमाही में स्टेबलकॉइन एक अन्यथा शांत क्रिप्टो बाजार में एक दुर्लभ उज्ज्वल स्थान थे, जिसमें आपूर्ति वृद्धि और लेनदेन गतिविधि निरंतर मांग की ओर इशारा कर रही थी, भले ही व्यापक बाजार की स्थिति कमजोर हो गई थी।

CEX.IO के आंकड़ों के अनुसार, Q1 में कुल स्टेबलकॉइन आपूर्ति लगभग $8 बिलियन बढ़कर रिकॉर्ड $315 बिलियन हो गई। हालांकि यह 2023 की चौथी तिमाही के बाद से विस्तार की सबसे धीमी गति थी, फिर भी यह उस अवधि के दौरान वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता था जब व्यापक क्रिप्टो बाजार सिकुड़ गया था।

डेटा से पता चलता है कि निवेशकों ने एक रक्षात्मक रणनीति के रूप में स्टेबलकॉइन में बदलाव किया, जिससे कुल बाजार गतिविधि में उनकी हिस्सेदारी बढ़ी। तिमाही के दौरान स्टेबलकॉइन ने कुल क्रिप्टो ट्रेडिंग वॉल्यूम का 75% हिस्सा बनाया — जो रिकॉर्ड पर उच्चतम स्तर है।

इसी समय, कुल स्टेबलकॉइन लेनदेन वॉल्यूम $28 ट्रिलियन से ऊपर पहुंच गया, जो डिजिटल परिसंपत्ति बाजार की प्राथमिक तरलता परत के रूप में उनकी बढ़ती भूमिका को रेखांकित करता है। यह आंकड़ा गतिविधि में कई वर्षों की वृद्धि को दर्शाता है, जिसमें हाल के वर्षों में स्टेबलकॉइन वॉल्यूम वीज़ा और मास्टरकार्ड जैसे प्रमुख भुगतान नेटवर्कों के संयुक्त वॉल्यूम से भी अधिक हो गया है।

हालांकि, अंतर्निहित गतिविधि पर डेटा अधिक सूक्ष्म तस्वीर पेश करता है।

खुदरा-आकार के हस्तांतरण — जो आमतौर पर व्यक्तिगत उपयोगकर्ताओं से जुड़े होते हैं — पहली तिमाही में 16% घट गए, जो रिकॉर्ड पर सबसे बड़ी गिरावट है। इसके विपरीत, स्वचालित गतिविधि में वृद्धि हुई, जिसमें बॉट्स ने कुल स्टेबलकॉइन लेनदेन वॉल्यूम का लगभग 76% हिस्सा बनाया।

बॉट-प्रेरित प्रवाह की ओर बदलाव बताता है कि स्टेबलकॉइन के उपयोग का एक बढ़ता हुआ हिस्सा खुदरा मांग के बजाय एल्गोरिथम ट्रेडिंग, आर्बिट्रेज और तरलता प्रावधान से जुड़ा है। जबकि उच्च स्वचालन अधिक परिष्कृत या संस्थागत भागीदारी को दर्शा सकता है, यह मंदी के बाजार की स्थितियों के दौरान कमजोर जैविक मांग का भी संकेत दे सकता है। 

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प्रमुख स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के बीच भिन्नता

CEX.io रिपोर्ट के प्रमुख निष्कर्षों में से एक प्रमुख स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के बीच बढ़ती भिन्नता थी। पहली तिमाही में सर्कल के USDC (USDC) की आपूर्ति लगभग $2 बिलियन बढ़ी, जबकि टीथर का USDt (USDT) लगभग $3 बिलियन घट गया, जो 2022 की दूसरी तिमाही के बाद से मंदी के बाजार के बीच दोनों के बीच पहला उल्लेखनीय विभाजन है।

यह प्रवृत्ति पहले की कॉइनटेलीग्राफ रिपोर्टिंग के अनुरूप है, जिसने फरवरी में USDC हस्तांतरण गतिविधि में वृद्धि को उजागर किया था, जो ट्रेडिंग और ऑनचेन लेनदेन में बढ़े हुए उपयोग की ओर इशारा करता है।

USDC के अलावा, स्टेबलकॉइन जारी करने में अधिकांश वृद्धि यील्ड-असर वाले उत्पादों से प्रेरित थी — एक ऐसा खंड जिसने अमेरिका में बढ़ती जांच को आकर्षित किया है। कांग्रेस में एक क्रिप्टो बाजार संरचना विधेयक पर चल रही चर्चाओं ने यील्ड (लाभ/उपज) को बहस के केंद्र में रखा है, पारंपरिक बैंकों द्वारा ब्याज-जैसे रिटर्न की पेशकश करने वाले स्टेबलकॉइन का विरोध किया जा रहा है।

कॉइनगेको के आंकड़ों के अनुसार, यील्ड-असर वाले स्टेबलकॉइन का बाजार वर्तमान में लगभग $3.7 बिलियन आंका गया है, जिसमें दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम $100 मिलियन से अधिक है।

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