मूनपे (MoonPay), रिपल (Ripple), और पैक्सोस (Paxos) के अधिकारियों ने Consensus Miami 2026 में कहा कि स्टेबलकॉइन विनियमन ने संस्थागत गोद लेने में तेजी लाई है, लेकिन प्रमुख बुनियादी ढाँचा और गोपनीयता संबंधी कमियाँ अभी भी मुख्यधारा के उपयोग को बाधित कर रही हैं।
तीन सबसे सक्रिय स्टेबलकॉइन कंपनियों के शीर्ष अधिकारियों ने 8 मई को Consensus Miami 2026 के दर्शकों को बताया कि नए अमेरिकी विनियमन ने डॉलर-पेग्ड टोकन के लिए प्रतिस्पर्धी परिदृश्य को मौलिक रूप से बदल दिया है, जिससे पारंपरिक वित्तीय संस्थान एक ऐसे बाजार में आ गए हैं जिसमें उनके लिए पहले प्रवेश करना मुश्किल था। हालांकि, इस बदलाव ने समस्याओं का एक नया सेट उजागर किया है जिसे उद्योग ने अभी तक हल नहीं किया है।
मूनपे के बैंकिंग और भुगतान साझेदारी के उपाध्यक्ष रिचर्ड हैरिसन ने कहा कि GENIUS एक्ट के पारित होने से पारंपरिक वित्त की फर्मों को काम करने के लिए एक नियामक ढांचा मिला। हैरिसन ने पैनल को बताया, “GENIUS ने हमें स्पष्टता दी,” यह देखते हुए कि पारंपरिक वित्त फर्म अब तेजी से स्टेबलकॉइन में प्रवेश कर रही हैं क्योंकि अनुपालन का मूल्यांकन करना आसान है।
हैरिसन ने स्टेबलकॉइन अपनाने की वर्तमान स्थिति की तुलना इलेक्ट्रिक वाहनों से की: मुख्य उत्पाद काम करता है, लेकिन बड़े पैमाने पर बाजार में इसका उपयोग पूरी तरह से सहायक बुनियादी ढांचे पर निर्भर करता है। उन्होंने कहा, “आप अपना किराया चुकाने के लिए स्टेबलकॉइन का उपयोग कैसे करते हैं?” “आप एक कप कॉफी खरीदने के लिए इसका उपयोग कैसे करते हैं?”
रिपल के स्टेबलकॉइन के वरिष्ठ उपाध्यक्ष जैक मैकडॉनल्ड ने पैनल को बताया कि संस्थागत ग्राहक बाजार पूंजीकरण पर कम और व्यावहारिक विवरणों पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं: नियामक अनुपालन, कस्टडी सुरक्षा, और क्या स्टेबलकॉइन ट्रेडिंग से परे कुछ उपयोगी कर सकते हैं।
मैकडॉनल्ड ने कहा कि रिपल खजाना संचालन (treasury operations), संपार्श्विक प्रबंधन (collateral management), और सीमा-पार भुगतान निपटान (cross-border payment settlement) पर प्राथमिक उद्यम उपयोग मामलों के रूप में ध्यान केंद्रित करना जारी रखता है, यह तर्क देते हुए कि उपयोगिता को अपनाने का कारण बनना चाहिए न कि सट्टा ब्याज को।
हैरिसन ने कहा कि स्टेबलकॉइन वर्तमान में वैश्विक प्रेषण प्रवाह (global remittance flows) का अपेक्षाकृत छोटा हिस्सा प्रतिनिधित्व करते हैं, हालांकि उन्होंने अनुमान लगाया कि अगले पांच वर्षों में भुगतान रेल में सुधार और अधिक व्यापारियों द्वारा डिजिटल डॉलर सेवाओं को एकीकृत करने से यह आंकड़ा बाजार के लगभग 10% तक पहुंच सकता है।
स्टेबलकॉइन-आधारित सीमा-पार स्थानान्तरण (cross-border transfers) पहले से ही एक डॉलर से कम शुल्क पर लगभग तुरंत निपट जाते हैं, जबकि पारंपरिक बैंकिंग शुल्क 6% से अधिक हो सकते हैं।
पैक्सोस में एक वरिष्ठ स्टाफ सॉफ्टवेयर इंजीनियर ब्रेंट पेरोल्ट ने कहा कि गोपनीयता इस क्षेत्र की सबसे लगातार अनसुलझी समस्या बनी हुई है। सार्वजनिक ब्लॉकचेन लेनदेन की मात्रा और धन के प्रवाह को उजागर करते हैं, जिससे संवेदनशील वित्तीय डेटा को संभालने वाले व्यवसायों के लिए अनुपालन और गोपनीयता संबंधी चिंताएं पैदा होती हैं।
पेरोल्ट ने चेतावनी दी कि आंशिक गोपनीयता समाधान अपर्याप्त हैं क्योंकि उपयोगकर्ता अनिवार्य रूप से निजी और सार्वजनिक ब्लॉकचेन वातावरण के बीच चलते रहते हैं। उन्होंने कहा कि स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के बीच प्रतिस्पर्धी अंतर अब केवल तकनीकी विशिष्टताओं के बजाय विश्वास, वितरण साझेदारी और उपयोगकर्ता प्रोत्साहनों से तेजी से प्रेरित हो रहा है।
पेरोल्ट ने पेपाल यूएसडी (PayPal USD) की वृद्धि और चार्ल्स श्वाब (Charles Schwab) द्वारा पैक्सोस (Paxos) के बुनियादी ढांचे के उपयोग को इस बात के प्रमाण के रूप में बताया कि स्थापित वित्तीय संस्थानों से मांग वास्तविक है और क्रिप्टो-देशी फर्मों से आगे बढ़ रही है।
उन्होंने कहा कि चुनौती यह है कि मजबूत अनुपालन रिकॉर्ड वाले अच्छी तरह से पूंजीकृत जारीकर्ताओं को भी स्टेबलकॉइन रेल को उन दैनिक भुगतान प्रणालियों से जोड़ने की कोशिश करते समय महत्वपूर्ण घर्षण का सामना करना पड़ता है जिनका उपभोक्ता और व्यवसाय पहले से उपयोग करते हैं।
Consensus Miami में पैनल की टिप्पणियां CLARITY एक्ट के 14 मई को अपनी सीनेट बैंकिंग समिति के मार्कअप की ओर बढ़ने के साथ आईं। जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ ने बताया, पांच प्रमुख बैंकिंग व्यापार समूहों ने मतदान से कुछ ही दिन पहले टिलिस-एल्सब्रूक्स स्टेबलकॉइन समझौते की भाषा को अस्वीकार कर दिया था।
Consensus के अधिकारियों ने सीधे मार्कअप को संबोधित नहीं किया, लेकिन उनकी टिप्पणियों ने इस बात पर जोर दिया कि नियामक परिणाम उन कंपनियों के लिए क्यों मायने रखता है जो बड़े पैमाने पर स्टेबलकॉइन भुगतान उत्पाद बना रही हैं।
स्टेबलकॉइन बाजार का कुल मूल्य वर्तमान में लगभग 317 बिलियन डॉलर है। वेस्टर्न यूनियन (Western Union) ने मई की शुरुआत में सोलाना (Solana) पर अपने USDPT स्टेबलकॉइन की घोषणा की, जिसका जारीकरण एंकरेज डिजिटल (Anchorage Digital) के माध्यम से किया गया।
यह प्रवेश ठीक उसी गतिशीलता को दर्शाता है जिसका वर्णन हैरिसन ने किया था: विनियमन ने बाधा को कम किया है, लेकिन रोजमर्रा के उपभोक्ता संदर्भों में स्टेबलकॉइन को काम करने के लिए आवश्यक बुनियादी ढाँचा अभी भी बनाया जा रहा है।
