एसईसी अध्यक्ष पॉल एटकिन्स ने एक “नवाचार छूट,” पांच-श्रेणी के टोकन नियम और सीएफटीसी के साथ एक समझौता का अनावरण किया, जिससे ऑन-चेन टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज के लिए एक विनियमित मार्ग खुल गया।
वॉशिंगटन इकोनॉमिक क्लब में अपनी अध्यक्षता की पहली वर्षगांठ मनाते हुए, एसईसी चेयरमैन पॉल एटकिन्स ने एक मुख्य भाषण का उपयोग करते हुए डिजिटल संपत्तियों के लिए एक नियामक रीसेट की घोषणा की, जिसे उन्होंने “ए-सी-टी” रणनीति – अग्रिम, स्पष्ट करें, रूपांतरित करें – के इर्द-गिर्द बनाया। इस एजेंडे के केंद्र में एक पांच-श्रेणी का टोकन ढांचा है, जिसके अनुसार एटकिन्स, क्रिप्टो संपत्तियों के केवल एक छोटे से हिस्से को प्रतिभूति कानून के दायरे में रखेगा, जबकि अधिकांश अन्य को स्पष्ट रूप से गैर-प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत करेगा।
“हमारा लक्ष्य बाजार सहभागियों को क्रिप्टो संपत्तियों को स्पष्ट श्रेणियों में रखने में मदद करना है, बजाय इसके कि उन्हें यह अनुमान लगाने दिया जाए कि एसईसी किसी चीज को बाद में प्रतिभूति कहेगा या नहीं,” एटकिन्स ने उसी ढांचे को रेखांकित करते हुए पहले की टिप्पणियों में कहा। उन्होंने अपने अक्सर दोहराए जाने वाले सिद्धांत को दोहराया कि “रूप सार को नहीं बदलता,” यह तर्क देते हुए कि एक स्टॉक “एक स्टॉक बना रहता है, चाहे वह कागज पर, डीटीसीसी प्रविष्टि के माध्यम से, या एक ब्लॉकचेन टोकन के रूप में दर्शाया गया हो,” जबकि इस बात पर भी जोर दिया कि पूंजी जुटाने में इस्तेमाल होने वाले हर टोकन को हमेशा के लिए प्रतिभूति के रूप में नहीं माना जाना चाहिए।
मुख्य सुधार एक “नवाचार छूट” है जिसे योग्य फर्मों को एसईसी की निगरानी में रहते हुए, हल्के-फुल्के नियमों के तहत सीमित अवधि के लिए ऑन-चेन टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज जारी करने और व्यापार करने की अनुमति देने के लिए डिज़ाइन किया गया है। प्रोजेक्ट क्रिप्टो पर पिछले मार्गदर्शन में वर्णित अनुसार, पात्र जारीकर्ताओं और ट्रेडिंग स्थानों को पूर्ण पंजीकरण आवश्यकताओं से 12 से 36 महीने की छूट अवधि प्राप्त होगी, जिसके बाद उन्हें या तो “पर्याप्त विकेन्द्रीकरण” प्रदर्शित करना होगा या मानक प्रतिभूति व्यवस्था में संक्रमण करना होगा।
एटकिन्स ने छूट को इक्विटी, बांड और अन्य वास्तविक-विश्व संपत्तियों के टोकनाइजेशन को अमेरिकी बाजारों के भीतर रखने के तरीके के रूप में प्रस्तुत किया, बजाय इसके कि प्रयोग को विदेशी बाजारों में धकेला जाए। उन्होंने डिजिटल वित्त एजेंडे पर एक अलग भाषण में कहा, “एसईसी का सिर रेत में गाड़ने वाला रवैया – और उसका पहले गोली मारो, बाद में सवाल पूछो का दृष्टिकोण – अब अतीत की बातें हैं,” उन्होंने यह भी जोड़ा कि नया रोडमैप “नियामक स्पष्टता बहाल करने, प्रतिस्पर्धात्मकता को मजबूत करने और नवाचार में तेजी लाने” के लिए है।
इस बदलाव को सुदृढ़ करने के लिए, एसईसी ने सीएफटीसी के साथ एक समझौता ज्ञापन (एमओयू) पर हस्ताक्षर किए हैं जो दोनों एजेंसियों को संयुक्त व्याख्याओं, सामंजस्यपूर्ण नियम-निर्माण और क्रिप्टो संपत्तियों के लिए एक उपयुक्त ढांचे के लिए प्रतिबद्ध करता है। यह समझौता, ऑन-चेन उपकरणों के लिए क्लियरिंग, मार्जिन और संपार्श्विक नियमों को आधुनिक बनाने के लिए प्रोजेक्ट क्रिप्टो के प्रयास के साथ, यह संकेत देता है कि वाशिंगटन अंततः टोकनाइज्ड बाजारों को अमेरिकी पूंजी बाजारों के विस्तार के रूप में मान रहा है, न कि केवल प्रवर्तन द्वारा नियंत्रित किए जाने वाले एक समानांतर प्रणाली के रूप में।
