एसईसी ने कहा है कि उसके पिछले नेतृत्व के तहत चलाए गए क्रिप्टो प्रवर्तन अभियान ने एक वार्षिक रिपोर्ट में "भ्रमित करने वाली अपेक्षाएं" निर्धारित की थीं, जो क्रिप्टो फर्मों के खिलाफ अपनी पिछली कार्रवाइयों को औपचारिक रूप से खारिज करती प्रतीत होती है।
आयोग ने कहा कि "पिछले वर्षों में मीडिया की सुर्खियां बटोरने और संख्या बढ़ाने के लिए संसाधनों का गलत इस्तेमाल किया गया है", यह जोड़ते हुए कि इसने "प्रभावी प्रवर्तन क्या है, इस पर भ्रमित करने वाली अपेक्षाएं पैदा की हैं।"
यह ऐसे समय में आया है जब आयोग, अब एसईसी अध्यक्ष पॉल एटकिन्स के नेतृत्व में, प्रवर्तन-संचालित निरीक्षण को औपचारिक नियम-निर्माण के साथ बदलने की ओर बढ़ रहा है, जिसमें एक प्रस्तावित नवाचार छूट ढांचा और आयुक्त हेस्टर पीयर्स के नेतृत्व में एक समर्पित क्रिप्टो टास्क फोर्स शामिल है।
एटकिन्स ने एक बयान में कहा कि एजेंसी अब अपने संसाधनों को "उस प्रकार के कदाचार की ओर मोड़ रही है जिससे सबसे अधिक नुकसान होता है", एजेंसी के "धोखाधड़ी, बाजार हेरफेर और विश्वास के दुरुपयोग" से जुड़े आचरण को संबोधित करने के प्रयासों की ओर इशारा करते हुए।
पीछे हटने के बावजूद, आयोग ने वित्तीय वर्ष के दौरान धोखाधड़ी से संबंधित क्रिप्टो मामलों को जारी रखा, यह बनाए रखते हुए कि सरासर धोखाधड़ी उसके प्रवर्तन जनादेश के भीतर बनी हुई है।
वित्तीय वर्ष 2025 में प्रवर्तन कार्रवाइयां 22% गिरकर 456 हो गईं, जबकि मौद्रिक राहत पिछले वर्ष के $8.2 बिलियन से गिरकर $2.7 बिलियन हो गई, जिसमें एक विरासत पोंजी योजना के फैसले को छोड़कर जिसने मुख्य आंकड़े को $17.9 बिलियन तक बढ़ा दिया था।
एजेंसी ने कहा कि पूर्व अध्यक्ष गैरी जेन्सलर के तहत दायर कम से कम सात प्रमुख क्रिप्टो मामलों को इस अवधि के दौरान खारिज कर दिया गया, जिसमें कंसेंसिस, क्रैकन और कंबरलैंड डीआरडब्ल्यू के खिलाफ कार्रवाई भी शामिल है।
आयोग ने कहा कि FY2022 से दायर पंजीकरण-आधारित क्रिप्टो कार्रवाइयों, ऑफ-चैनल संचार sweeps और डीलर-परिभाषा मामलों से "कोई निवेशक लाभ या संरक्षण" नहीं मिला और यह "निवेशक संरक्षण के मामलों के बजाय लाए गए मामलों की मात्रा के लिए एक पूर्वाग्रह" को दर्शाता है।
प्रवर्तन रिपोर्ट एक व्यापक वापसी को रेखांकित करती है जिसमें आयोग ने कई मामलों को हटा दिया है और पिछले साल की शुरुआत में डीलर-परिभाषा नियम के खिलाफ अपनी अपील खारिज कर दी थी। इस बीच, डेमोक्रेटिक सांसदों ने इस वापसी की आलोचना की है, यह तर्क देते हुए कि इसने निवेशक विश्वास को कम कर दिया है।
फिर भी, विकेन्द्रीकृत डेटा नेटवर्क XYO के सह-संस्थापक मार्कस लेविन ने डिक्रिप्ट को बताया कि परिणाम "प्रवर्तन-द्वारा-नियमन से सहयोगात्मक निरीक्षण की ओर एक बदलाव" का संकेत देते हैं, और विकेंद्रीकरण के लिए नए "सुरक्षित आश्रय" बनाने का लक्ष्य रखते हैं।
यह डिजिटल संपत्तियों के वस्तुओं के रूप में व्यापक पुनर्वर्गीकरण के साथ संचालित होता है, एक ऐसी व्यवस्था जो "नवाचारकर्ताओं के लिए कानूनी जोखिम" को कम करने में मदद कर सकती है, उन्होंने कहा।
लेविन ने कहा कि इनके स्थापित होने के साथ, संघीय एजेंसी अब "टोकन वर्गीकरण पर तकनीकी लड़ाइयों" से गुजरने के बजाय "वास्तविक निवेशक नुकसान जैसे रग पुल और बाजार हेरफेर" से निपटने पर ध्यान केंद्रित कर सकती है। प्रभावी रूप से, यह क्रिप्टो फर्मों को "विनियामकों के साथ जुड़ने के लिए अधिक जगह प्रदान करता है जिसमें प्रतिगामी प्रवर्तन का समान जोखिम नहीं होता है," उन्होंने कहा।
ज़ीउस रिसर्च के शोधकर्ता डोमिनिक जॉन ने डिक्रिप्ट को बताया कि ऐसा उलटफेर एजेंसी को "एक अधिक रचनात्मक, नियम-आधारित दृष्टिकोण" के लिए खोलता है जो "नियामक बाधा को कम करने और क्रिप्टो उद्योग में संस्थागत पूंजी की एक नई लहर को खोलने" में मदद कर सकता है।
उन्होंने कहा कि जबकि यह कदम "एक हार्ड रीसेट" का प्रतिनिधित्व कर सकता है, एजेंसी की कार्रवाई "व्यापक नियामक खिंचाव को दूर करती है जबकि शासन पर दांव को तेजी से बढ़ाती है," जो संस्थागत ऑपरेटरों के लाभ के लिए काम करता है।
