अध्यक्ष पॉल एटकिन्स के तहत एसईसी का व्यापक नियामक बदलाव यह स्पष्ट संकेत दे रहा है कि अमेरिका के शीर्ष प्रतिभूति नियामक ने क्रिप्टो उद्योग के साथ टकराव के बजाय सहयोग को चुना है — लेकिन विशेषज्ञों के अनुसार, क्या ये शब्द स्थायी नीति में बदल पाएंगे, यह बाजारों के लिए एक केंद्रीय प्रश्न बना हुआ है।
मटेरियल मैटर्स के पहले एपिसोड में, जो एटकिन्स का पहला आधिकारिक पॉडकास्ट है, एसईसी अध्यक्ष ने नवाचार-समर्थक संदेश दिया, जिसमें कहा गया कि अमेरिका वह जगह होनी चाहिए “जहां लोग नवाचार करना चाहते हैं, चाहे वह क्रिप्टो में हो या किसी और चीज़ में,” और उन्होंने “अमेरिकी बाजारों में एक बहुत महत्वपूर्ण मोड़” का स्वागत किया।
गुरुवार को जारी पहले एपिसोड में आयुक्त मार्क उयेडा और हेस्टर पीयर्स शामिल थे और एजेंसी द्वारा इसे अपनी 2026 की प्राथमिकताओं की एक झलक के रूप में प्रस्तुत किया गया था।
उयेडा ने गेन्सलर-युग के एसईसी के बारे में कहा, “पिछले चार सालों में, यह पूरी तरह से भटकाव था,” उन्होंने कहा कि एजेंसी अपने मुख्य जनादेश से भटककर DEI (विविधता, समानता और समावेशन) निरीक्षण, ग्रीनहाउस गैस प्रकटीकरण और आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन जैसे क्षेत्रों में चली गई थी।
उन्होंने कहा, “हम स्टेडियम में भी नहीं थे। हम बाहर थे।”
पीयर्स, जो एजेंसी के क्रिप्टो टास्क फोर्स का नेतृत्व करती हैं, जिसे अब प्रोजेक्ट क्रिप्टो के रूप में फिर से ब्रांड किया गया है, ने नवाचार-प्रथम विनियमन के लिए अपना तर्क प्रस्तुत करने के लिए मंच का उपयोग किया।
उन्होंने कहा, “हमें ऐसे वित्तीय विनियमन की आवश्यकता है जो नवप्रवर्तकों के लिए खुला हो क्योंकि नवाचार ही वित्तीय बाजारों को लचीला बनाता है।” उन्होंने आगे कहा, “यदि हम लोगों को यहां निर्माण करने के लिए प्रोत्साहित कर सकते हैं, तो हमारे निवेशकों को लाभ होगा। हमारे बाजारों को लाभ होगा।”
पॉल एटकिन्स के तहत अमेरिकी एसईसी ने क्रिप्टो नीति में कई बदलाव किए हैं, जिसमें यह मार्गदर्शन भी शामिल है कि “अधिकांश क्रिप्टो संपत्तियाँ” प्रतिभूतियाँ नहीं हैं, डेफी इंटरफेस के लिए छूट, और Ripple, Coinbase, Binance, और अन्य जैसी क्रिप्टो फर्मों के खिलाफ मामलों को बंद करना या खारिज करना।
वित्तीय वर्ष 2025 में प्रवर्तन कार्रवाई में 22% की गिरावट आई, मौद्रिक राहत $8.2 बिलियन से घटकर $2.7 बिलियन हो गई, जिसमें एजेंसी ने पिछले सप्ताह कहा था कि पिछले वर्षों में क्रिप्टो प्रवर्तन “भ्रामक अपेक्षाओं का कारण बना था।”
डेमोक्रेटिक सांसदों ने एसईसी के प्रवर्तन रोलबैक की आलोचना की है, जिसमें प्रतिनिधि स्टीफन लिंच ने हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी की सुनवाई में कहा कि एसईसी द्वारा हाई-प्रोफाइल मामलों को खारिज करने से निवेशक विश्वास कम हुआ है।
क्रिप्टो एक्सचेंज कॉइनएक्स के क्षेत्रीय प्रबंधक, मेल ज़ेन ने कहा कि यह बदलाव नियामक के बाजारों के साथ जुड़ने के तरीके में एक संरचनात्मक परिवर्तन को दर्शाता है।
ज़ेन ने डिक्रिप्ट को बताया, “पॉल एटकिन्स का अपनी नई भूमिका में पहला भाषण एक टकराव वाले नियामक मॉडल से एक व्यवस्थित और अनुमानित नियम वास्तुकला की ओर बदलाव का संकेत देता है।” उन्होंने आगे कहा, “व्यावहारिक रूप से, यह संस्थागत पूंजी की क्रमिक वापसी, लिस्टिंग का सामान्यीकरण, और डेरिवेटिव से लेकर नए ईटीएफ तक अधिक जटिल उत्पादों के लॉन्च का संकेत देता है।”
ज़ेन ने हालांकि आगाह किया कि बाजार “अमेरिकी कांग्रेस में विधायी पहलों पर आगे के कदमों की निर्भरता के कारण सतर्क बना हुआ है।”
स्टेबलकॉइन भुगतान प्रोटोकॉल पपाया फाइनेंस के सह-संस्थापक और सीईओ सर्गेई क्रावत्सोव ने डिक्रिप्ट को बताया, “नियम पहले आते हैं। आप अस्पष्टता पर बुनियादी ढांचा नहीं बना सकते,” उन्होंने आगे कहा कि वह अपनी कंपनी को अमेरिका में स्थानांतरित कर रहे हैं और वर्तमान प्रशासन के रुख के समर्थन में यूएस पेटेंट और ट्रेडमार्क कार्यालय (USPTO) में एक पेटेंट दायर कर रहे हैं।
क्रावत्सोव ने चेतावनी दी, “लेकिन अगर इस ढांचे को बनने में दो और साल लगते हैं, तो बुनियादी ढांचा परत सिंगापुर, यूएई, या MiCA के तहत यूरोपीय संघ में बन जाएगी।” “वह अवधि जहां अमेरिका बुनियादी परत — केवल ट्रेडिंग ऐप्स ही नहीं बल्कि वास्तविक भुगतान बुनियादी ढांचा — को आकर्षित कर सकता है, शायद 12-18 महीने है।”
क्रावत्सोव ने तर्क दिया कि इस तरह के बदलाव के पहले संकेत बुनियादी ढांचा परत पर महसूस किए जाएंगे, न कि टोकन लॉन्च में।
उन्होंने कहा कि स्पष्ट नियम “भुगतान कंपनियों, नियोबैंकों और फिनटेक प्लेटफॉर्म” को प्रवर्तन के डर के बिना क्रिप्टो रेल को एकीकृत करने में सक्षम बनाएंगे, जिससे “अन्वेषण” से “शिपिंग” तक की समय-सीमा कम हो जाएगी।
