प्रखर बिटकॉइन संशयवादी और स्वर्ण समर्थक पीटर शिफ, माइक्रोस्ट्रेटेजी (MSTR) की अपनी बड़े पैमाने पर क्रिप्टोकरेंसी खरीद को वित्तपोषित करने के लिए ऋण और इक्विटी जारी करने की चल रही रणनीति पर चेतावनी दे रहे हैं।
शिफ चेतावनी देते हैं कि एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर कंपनी का यह जोखिम भरा वित्तीय दांवपेंच वास्तव में अस्थिर है।
शिफ ने इस बात पर जोर दिया है कि सायलर की कंपनी अपने बिटकॉइन खरीद को कैसे वित्तपोषित कर रही है, इसमें बदलाव आया है।
माइक्रोस्ट्रेटेजी पहले प्रीमियम पर शेयर बेचकर अपनी खरीद को आसानी से वित्तपोषित करने में सक्षम थी। हालांकि, शिफ ने बताया कि मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण कंपनी को अधिक महंगी पूंजी की ओर मुड़ने के लिए मजबूर कर रहा है।
शिफ ने कहा, "अब इसे 11.5% यील्ड वाले वरीयता शेयर जारी करने के लिए मजबूर किया गया है।"
कंपनी के सॉफ्टवेयर संचालन इन उच्च-यील्ड देनदारियों को पूरा करने के लिए पर्याप्त कमाई नहीं करते हैं, और शिफ का तर्क है कि अंततः फर्म को बाधा का सामना करना पड़ेगा। उन्होंने समझाया, "चूंकि MSTR के पास कोई कमाई नहीं है, इसलिए इस दायित्व को केवल अधिक वरीयता शेयर, रियायती सामान्य शेयर, या बिटकॉइन बेचकर ही पूरा किया जा सकता है," एक ऐसे परिदृश्य की रूपरेखा तैयार करते हुए जो गंभीर शेयरधारक अधोमूल्यन या अपनी डिजिटल ट्रेजरी की जबरन बिक्री का कारण बन सकता है।
कनाडाई अरबपति और खनन फाइनेंसर फ्रैंक गियुस्ट्रा ने भी शिफ का समर्थन किया है। उन्होंने कंपनी के ऋण-आधारित बिटकॉइन संचय को ताश का एक घर बताया है जो व्यापक मैक्रोइकॉनॉमिक दबाव में ढहने का इंतजार कर रहा है। गियुस्ट्रा ने कहा, "एक विशाल पोंजी जो अगले वित्तीय संकट के आने पर बिखर जाएगी," यह चेतावनी देते हुए कि एक क्षितिज पर है।
इस बीच, बिटमेक्स रिसर्च ने इस दावे का खंडन किया कि माइक्रोस्ट्रेटेजी हताश स्थिति में है, यह कहते हुए, "कोई भी MSTR को ऐसा करने के लिए मजबूर नहीं कर रहा है। यह वास्तव में MSTR के लिए एक बेहतरीन सौदा है।" बिटकॉइन बेचने या सामान्य शेयरों पर छूट देने के बजाय, कंपनी के पास अन्य वित्तीय विकल्प हैं, जैसे कूपन दर कम करना।
शिफ पर जानबूझकर जनता को गुमराह करने का आरोप लगाया गया है, जिसमें एक पूंजी संरचना रणनीति को "फंडिंग समस्या" के रूप में पेश किया गया है।
