हाइपरलिक्विड पारंपरिक बाजारों के लिए एक वेक-अप कॉल बन गया है, जिसने क्रिप्टो मंच के साथ चर्चाओं को बढ़ावा दिया है, इसके 24/7 मॉडल का अध्ययन किया है, और नियामकों से पूछा है कि क्या अमेरिकी एक्सचेंज स्पष्ट नियमों के तहत समान परपेचुअल फ्यूचर्स की पेशकश कर सकते हैं।
यह इंटरकॉन्टिनेंटल एक्सचेंज के संस्थापक, अध्यक्ष और सीईओ जेफरी स्प्रेचर के अनुसार है, जिन्होंने बुधवार को बर्नस्टीन के 42वें वार्षिक रणनीतिक निर्णय सम्मेलन के दौरान एक फायरसाइड चैट में बात की थी।
स्प्रेचर ने हाइपरलिक्विड का जिक्र करते हुए कहा, "हम इससे घबराए हुए नहीं हैं।" "हम वास्तव में इन लोगों से बात कर रहे हैं और इसके बारे में सीख रहे हैं। वे सीख रहे हैं कि हम क्या कर रहे हैं। हम उन्हें हमारी दुनिया को समझने में मदद कर रहे हैं। वे हमें उनकी दुनिया को समझने में मदद कर रहे हैं।"
हाइपरलिक्विड एक क्रिप्टो प्लेटफॉर्म है जहां ट्रेडर सामान्य वॉल स्ट्रीट प्रणाली के बाहर, चौबीसों घंटे कीमतों में उतार-चढ़ाव पर दांव लगा सकते हैं। परपेचुअल फ्यूचर्स, जिन्हें अक्सर संक्षेप में पर्प्स कहा जाता है, ऐसे कॉन्ट्रैक्ट होते हैं जो ट्रेडरों को बिना किसी समाप्ति तिथि के यह अनुमान लगाने देते हैं कि कीमत किस दिशा में जाएगी।
स्प्रेचर के लिए, मुद्दा यह है कि क्या विनियमित एक्सचेंज क्रिप्टो प्लेटफॉर्म पर पहले से ही ट्रेड किए जा रहे परपेचुअल फ्यूचर्स के समान उत्पाद पेश कर सकते हैं। उन्होंने कहा कि ICE, जिसके पास न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज का स्वामित्व है, ने नियामकों से पूछा है कि पारंपरिक मंचों को समान उत्पादों की पेशकश करने से क्यों प्रतिबंधित किया गया है।
स्प्रेचर ने कहा, "लेकिन हम नियामकों से यही कह रहे हैं: क्या हम ऐसा कर सकते हैं?" "जैसे, आप हमें ऐसा करने से क्यों रोक रहे हैं जब यह पहले से ही हो रहा है? और क्या हमारे पास समान अवसर नहीं हो सकते?"
ठीक दो दिन बाद, हम पहले से ही अंतर को कम होते देख रहे हैं। शुक्रवार को, CFTC ने एक आदेश जारी किया जिसमें कालशी को बिटकॉइन परपेचुअल फ्यूचर्स की पेशकश करने की अनुमति दी गई, यह एक ऐसा कदम है जो स्प्रेचर द्वारा वर्णित बाजार के एक हिस्से को विनियमित अमेरिकी मंचों के करीब लाता प्रतीत होता है।
एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले अमेरिकी क्रिप्टो एक्सचेंज, कॉइनबेस ने भी शुक्रवार को घोषणा की कि अब वह अपने सीएफटीसी-विनियमित फ्यूचर्स व्यवसाय के माध्यम से अमेरिकी संस्थागत ग्राहकों को वैश्विक क्रिप्टो विकल्प और परपेचुअल फ्यूचर्स तरलता से जोड़ सकता है।
बुधवार को, स्प्रेचर ने एलन मस्क की रॉकेट और सैटेलाइट कंपनी स्पेसएक्स को एक निकट अवधि के परीक्षण के रूप में इंगित किया कि क्या किसी कंपनी के सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध होने से पहले क्रिप्टो ट्रेडिंग मंचों पर बनी कीमतें मायने रख सकती हैं।
उन्होंने आगे कहा कि बाजार प्रतिभागी और नियामक इस बात पर नजर रखेंगे कि आईपीओ से पहले स्पेसएक्स से जुड़ा एक डेरिवेटिव मूल्य अप्रासंगिक साबित होता है या लिस्टिंग के लिए एक संदर्भ बिंदु बन जाता है।
ब्लूमबर्ग के अनुसार, ट्रेडर संभावित आईपीओ से महीनों पहले स्पेसएक्स की अपेक्षित लिस्टिंग कीमत पर दांव लगाने के लिए पहले से ही परपेचुअल फ्यूचर्स का उपयोग कर रहे हैं, उन कॉन्ट्रैक्ट्स का दो हफ्तों में दैनिक वॉल्यूम औसतन लगभग 18 मिलियन डॉलर रहा है।
स्पेसएक्स में रुचि भी उन रिपोर्टों के साथ बढ़ी है कि मस्क ने टेस्ला के साथ रॉकेट फर्म को एक साथ जोड़ने पर चर्चा की है, यह एक ऐसा कदम है जिससे 2.2 बिलियन डॉलर से अधिक का बिटकॉइन एक ही कॉर्पोरेट छत के नीचे आ सकता है।
ऐसी चर्चाएं बताती हैं कि स्पेसएक्स जैसी कंपनियों के लिए मूल्य खोज "बैंक सिंडिकेट द्वारा उनके आईपीओ के कागजात दाखिल करने से पहले तेजी से क्रिप्टो रेल्स पर हो रही है", हेक्टो फाइनेंस के सीईओ अल्टान मिलर ने डिक्रिप्ट को बताया।
मिलर ने कहा, "परपेचुअल्स उस बदलाव में एकमात्र उपकरण नहीं हैं, लेकिन वे एक महत्वपूर्ण संकेत हैं कि वास्तविक समय में मूल्य पर सीमांत विचार कहां व्यक्त किए जा रहे हैं और हेज किए जा रहे हैं।" उन्होंने आगे कहा कि नियामकों को उस गतिविधि को "एक स्पष्ट, प्रौद्योगिकी-तटस्थ घरेलू मंच" देने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए ताकि यह "कुख्यात रूप से अपारदर्शी निजी बाजारों" में पारदर्शिता में सुधार कर सके।
आईसीई की हाइपरलिक्विड के साथ बातचीत से पता चलता है कि वॉल स्ट्रीट ऑन-चेन डेरिवेटिव्स को अधिक गंभीरता से ले रहा है, क्रिप्टो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म ज़ूमेक्स के मार्केटिंग निदेशक फर्नांडो लिलो ने डिक्रिप्ट को बताया।
लिलो ने कहा कि स्पेसएक्स जैसी कंपनियों तक उनके सार्वजनिक होने से पहले पहुंच लंबे समय से "उद्यम पूंजीपतियों और संस्थागत अभिजात वर्ग का खेल" रही है।
उन्होंने कहा कि पारंपरिक फर्में कभी क्रिप्टो डेरिवेटिव प्लेटफॉर्म को "अनियमित छाया बाजार" मानती थीं - लेकिन अब, हाइपरलिक्विड "ऑन-चेन आर्किटेक्चर सत्यापन" और "खुदरा-संचालित प्री-आईपीओ बाजारों" की ओर इशारा करता है।
लिलो ने कहा कि स्प्रेचर नियामकों के सामने एक "व्यावहारिक" मामला पेश कर रहे हैं: "यदि मांग मौजूद है और तकनीक काम करती है, तो हमें बाजार को पूरी तरह से अपतटीय संस्थाओं को खोने से पहले इसे एक विनियमित वातावरण में सुरक्षित रूप से होस्ट करने दें।"
वह मांग पहले से ही क्रिप्टो प्लेटफॉर्म पर दिखाई दे रही है। अभी के लिए, बिटकॉइन पर्प्स का द्वार खुला है, लेकिन इसके बाहर के उत्पादों को अभी भी "मामला-दर-मामला" समीक्षा प्रक्रिया से गुजरना होगा, सीएफटीसी ने कहा।
