केविन वॉर्श के क्रिप्टो होल्डिंग्स का खुलासा उनके 69-पृष्ठों के OGE फॉर्म 278e वित्तीय फाइलिंग में किया गया है, जिसमें सोलाना, dYdX, पॉलीमार्केट, डैपर लैब्स और लाइटनिंग नेटवर्क इंफ्रास्ट्रक्चर सहित 20 से अधिक ब्लॉकचेन और डिजिटल संपत्ति कंपनियों में अप्रत्यक्ष हिस्सेदारी शामिल है, जिसमें उनकी पत्नी के साथ कुल संपत्ति कम से कम $192 मिलियन है।
केविन वॉर्श का क्रिप्टो एक्सपोजर किसी भी पिछले फेड अध्यक्ष उम्मीदवार द्वारा खुलासा किए गए एक्सपोजर से अलग है। उनकी 69-पृष्ठों की वित्तीय फाइलिंग से वेंचर फंड स्ट्रक्चर के एक वेब के माध्यम से DeFi ऋण, विकेन्द्रीकृत डेरिवेटिव, लेयर 1 और लेयर 2 नेटवर्क, भविष्यवाणी बाजारों और बिटकॉइन भुगतान इंफ्रास्ट्रक्चर में अप्रत्यक्ष पोजीशन का पता चलता है। यदि उनकी पुष्टि हो जाती है, तो वह संस्थान के 113 साल के इतिहास में पहले फेडरल रिजर्व अध्यक्ष होंगे जिन्होंने क्रिप्टो इकोसिस्टम में व्यक्तिगत निवेश किया है।
विनिवेश दायित्व स्पष्ट है। जेरोम पॉवेल द्वारा 2022 में क्षेत्रीय फेड अध्यक्षों के बीच ट्रेडिंग घोटालों के बाद पेश किए गए फेड के नैतिक नियम स्पष्ट रूप से वरिष्ठ अधिकारियों को क्रिप्टोकरेंसी, व्यक्तिगत इक्विटी, सेक्टर फंड, कमोडिटीज और डेरिवेटिव रखने से प्रतिबंधित करते हैं। नए पदधारकों को अनुपालन प्राप्त करने के लिए छह महीने का समय मिलता है। वॉर्श ने पुष्टि होने पर सभी प्रभावित पोजीशन के बिना शर्त विनिवेश का संकल्प लिया है।
मंगलवार की सुनवाई में, दोनों पक्षों के सीनेटरों ने वॉर्श से उनके खुलासे की पारदर्शिता पर जोर दिया, जिसमें कई डेमोक्रेट्स ने तर्क दिया कि उनके सबसे बड़े फंड पोजीशन की अंतर्निहित संपत्तियों को गोपनीय समझौतों से छिपाने से जनता के लिए पुष्टि पर मतदान करने से पहले हितों के टकराव का आकलन करना असंभव हो जाता है।
OGE फाइलिंग की पूरी समीक्षा के आधार पर कॉइनडेस्क द्वारा प्रकाशित वॉर्श के क्रिप्टो पोर्टफोलियो के विवरण में AVGF I फंडों के माध्यम से सोलाना और ऑप्टिमिज्म में, DCM इन्वेस्टमेंट्स 10 LLC के माध्यम से dYdX, पॉलीमार्केट, कंपाउंड और ब्लास्ट में, और एक अलग AVF फंड श्रृंखला के माध्यम से डैपर लैब्स, DeSo और फ्रेंड्स विद बेनिफिट्स में पहचान योग्य हिस्सेदारी शामिल है। स्पेसएक्स में एक प्रत्यक्ष पोजीशन और Recraft और 11x सहित एआई फर्मों में हिस्सेदारी भी दिखाई देती है।
नैतिक समीक्षकों को सबसे अधिक चिंतित करने वाली दो पोजीशन जुगरनॉट फंड एलपी में हैं, जिनमें से प्रत्येक $50 मिलियन से अधिक सूचीबद्ध है और कोई ऊपरी सीमा का खुलासा नहीं किया गया है। दोनों की अंतर्निहित संपत्ति गोपनीय समझौतों से ढकी हुई है। OGE विश्लेषक हीथर जोन्स ने विशेष रूप से उन्हें चिह्नित किया, यह बताते हुए कि अनुपालन के लिए दोनों का पूर्ण विनिवेश आवश्यक है। गैर-तरल वेंचर फंडों में एलपी हिस्सेदारी को समाप्त करना सार्वजनिक रूप से ट्रेड की गई पोजीशन को बेचने की तुलना में अधिक जटिल है और पुष्टि के बाद भी पूरे छह महीने का समय लग सकता है।
विनिवेश पूरा होने के बाद भी, वॉर्श को एक जटिल रिकुजल परिदृश्य का सामना करना पड़ता है। संघीय नैतिक नियम आम तौर पर हाल के वित्तीय हितों को सीधे प्रभावित करने वाले मामलों के लिए एक साल की कूलिंग-ऑफ अवधि की आवश्यकता होती है। इसका मतलब है कि फेड द्वारा अपने पूर्व पोर्टफोलियो में स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं, DeFi प्रोटोकॉल या लेयर 2 नेटवर्क को प्रभावित करने वाले निर्णय वॉर्श को अपने पहले वर्ष में किसी भी विचार-विमर्श से खुद को हटाने के लिए बाध्य कर सकते हैं।
स्टेबलकॉइन यील्ड विनियमन, बैंक क्रिप्टो कस्टडी नीति और किसी भी भविष्य के केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा ढांचे की देखरेख में फेड की भूमिका के लिए, अध्यक्ष द्वारा एक साल का रिकुजल एक महत्वपूर्ण परिचालन बाधा होगी। वॉर्श के पोर्टफोलियो की व्यापकता, जो डिजिटल संपत्ति के बुनियादी ढांचे की हर प्रमुख श्रेणी में फैली हुई है, का अर्थ है कि रिकुजल परिदृश्य किसी भी पिछले फेड अध्यक्ष की तुलना में असामान्य रूप से व्यापक है, जिनके वित्तीय टकराव मुख्य रूप से पारंपरिक प्रतिभूतियों तक ही सीमित थे।
यह पोर्टफोलियो एक दोधारी संकेत है। DeFi और ब्लॉकचेन इंफ्रास्ट्रक्चर में व्यक्तिगत उद्यम एक्सपोजर वाले फेड अध्यक्ष को अपने सभी पूर्ववर्तियों की तुलना में प्रौद्योगिकी का अधिक विस्तृत ज्ञान है। क्रिप्टो पर उनके विचार केवल स्टाफ ब्रीफिंग से ही नहीं बनेंगे। साथ ही, अनिवार्य विनिवेश और विस्तारित रिकुजल दायित्वों का मतलब है कि उनके निवेश से जो भी नीतिगत सहानुभूति निहित थी, वह उनके कार्यकाल के कम से कम पहले वर्ष के लिए औपचारिक रूप से प्रतिबंधित रहेगी।
क्रिप्टो उद्योग को एक ऐसे फेड अध्यक्ष की उम्मीद करनी चाहिए जो प्रौद्योगिकी को संरचनात्मक स्तर पर समझता हो और जिसने सार्वजनिक रूप से बिटकॉइन को आर्थिक नीति पर सकारात्मक अनुशासनात्मक प्रभाव डालने वाला बताया हो। उद्योग को जो शायद, कम से कम शुरू में, नहीं मिल पाएगा, वह एक ऐसा फेड अध्यक्ष है जो उन विशिष्ट नेटवर्कों को सीधे प्रभावित करने वाले मामलों पर मतदान कर सके जिनमें उसने निवेश किया था।
