जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने कहा कि ईरान युद्ध के दौरान बिटकॉइन ने सोने और चांदी की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया है, जिसमें प्रवाह और बढ़ती गतिविधि के संकेत मिले हैं, जबकि कीमती धातुओं में तेज बहिर्वाह और स्थिति में कमी देखी गई है।

जेपी मॉर्गन के प्रबंध निदेशक निकोलाओस पैनिगिर्टज़ोग्लू के नेतृत्व में विश्लेषकों ने बुधवार की एक रिपोर्ट में कहा कि बढ़ती ब्याज दरों और मजबूत अमेरिकी डॉलर के कारण "पहले से भरी हुई स्थितियों" पर दबाव पड़ने से सोना महीने-दर-तारीख लगभग 15% गिर गया है। विश्लेषकों ने बताया कि इस साल की शुरुआत में सोना और चांदी दोनों रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गए थे — सोने के लिए लगभग $5,500 और चांदी के लिए $120 — जिससे बाजार की स्थिति बदलने पर वे मुनाफावसूली और स्थिति परिसमापन के प्रति संवेदनशील हो गए थे।

विश्लेषकों ने कहा कि मार्च के पहले तीन हफ्तों में गोल्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों में लगभग 11 अरब डॉलर का बहिर्वाह देखा गया, जबकि चांदी ईटीएफ प्रवाह ने पिछली गर्मियों से निर्मित सभी प्रवाहों को उलट दिया है। इसके विपरीत, बिटकॉइन (BTC) ने इसी अवधि में शुद्ध प्रवाह देखा है, जो पारंपरिक सुरक्षित-संपत्ति की तुलना में सापेक्षिक शक्ति को दर्शाता है।

बिटकॉइन की गति के संकेत ठीक हो रहे हैं

चेनैलिसिस डेटा का हवाला देते हुए विश्लेषकों ने कहा कि युद्ध शुरू होने के बाद ईरान में क्रिप्टो गतिविधि बढ़ गई, क्योंकि नागरिकों ने स्थानीय एक्सचेंजों से सेल्फ-कस्टडी वॉलेट और अंतरराष्ट्रीय प्लेटफॉर्म पर धन ले जाया। विश्लेषकों ने बताया कि बिटकॉइन की सीमाहीन प्रकृति, सेल्फ-कस्टडी में रखे जाने की क्षमता और 24/7 ट्रेडिंग उपलब्धता ने इसे आर्थिक अस्थिरता, मुद्रा दबाव और पूंजी नियंत्रण की अवधि के दौरान पूंजी संचलन के लिए एक पसंदीदा साधन बना दिया।

संस्थागत स्थिति में भी बदलाव दिख रहा है। संस्थागत वायदा स्थिति के लिए जेपी मॉर्गन का प्रॉक्सी — सीएमई ओपन इंटरेस्ट में बदलावों के आधार पर — पिछले साल के अंत और 2026 की शुरुआत तक सोने और चांदी की स्थिति में वृद्धि दिखाई, जिसके बाद जनवरी से तेज गिरावट आई, जो संस्थागत निवेशकों द्वारा मुनाफावसूली का संकेत देती है। इसके विपरीत, बिटकॉइन वायदा स्थिति हाल के हफ्तों में अपेक्षाकृत स्थिर बनी हुई है।

गति-प्रेरित व्यापारियों ने इस कदम को बढ़ाया है। विश्लेषकों के अनुसार, कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकारों जैसी गति रणनीतियों से जुड़े स्थिति संकेत बताते हैं कि सोना और चांदी "अति-खरीदे गए स्तरों से तटस्थ से नीचे" की ओर बढ़ रहे हैं, जिससे पता चलता है कि हाल की कीमतों में गिरावट में जबरन परिसमापन की भूमिका थी। इस बीच, बिटकॉइन की गति के संकेत "अति-विक्रय स्तरों से तटस्थता की ओर" ठीक हो रहे हैं, जो बेहतर भावना का संकेत देते हैं।

परिसंपत्तियों में तरलता की स्थिति भी बदल गई है। विश्लेषकों ने कहा कि Hui-Heubel अनुपात, एक मीट्रिक जो बाजार की चौड़ाई और तरलता को ट्रैक करता है, के अनुसार सोने ने ऐतिहासिक रूप से चांदी और बिटकॉइन दोनों की तुलना में मजबूत बाजार तरलता दिखाई है। हालांकि, यह गतिशीलता हाल ही में उलट गई है। सोने की तरलता की स्थिति खराब हो गई है, बिटकॉइन अब बेहतर बाजार चौड़ाई दिखा रहा है, जबकि चांदी में तरलता में और भी तेज गिरावट देखी गई है, जिससे इसकी कीमत की चाल और खराब हो सकती है, विश्लेषकों के अनुसार।

विश्लेषकों ने निष्कर्ष निकाला, "कुल मिलाकर, चांदी ईटीएफ प्रवाह ने पिछली गर्मियों से देखे गए सभी पिछले प्रवाहों को वापस ले लिया है। सोने में तरलता की स्थिति खराब होने से इसकी बाजार की चौड़ाई वर्तमान में बिटकॉइन से नीचे गिर गई है।" "ईरान में क्रिप्टो गतिविधि कथित तौर पर बढ़ गई, जो उन देशों के नागरिकों के लिए क्रिप्टोकरेंसी की महत्वपूर्ण भूमिका को उजागर करती है जो आर्थिक और मुद्रा अस्थिरता के साथ-साथ भू-राजनीतिक तनाव से पीड़ित हैं।"