वित्तीय स्थिरता बोर्ड (Financial Stability Board) ने उभरते बाजारों में विदेशी मुद्रा स्टेबलकॉइन के प्रसार के बारे में नई चिंताएं जताई हैं।
अपनी 2025 की वार्षिक रिपोर्ट में, वैश्विक निगरानी संस्था ने कहा कि सीमा पार उपयोग किए जाने वाले अमेरिकी डॉलर स्टेबलकॉइन विकासशील अर्थव्यवस्थाओं के लिए वित्तीय और नीतिगत जोखिम पैदा कर सकते हैं।
इस बीच, एफएसबी ने कहा कि विदेशी मुद्रा-मूल्य वाले स्टेबलकॉइन उभरते बाजार और विकासशील अर्थव्यवस्थाओं पर दबाव बना सकते हैं। इसने कहा कि कई न्यायालयों में अमेरिकी डॉलर स्टेबलकॉइन के प्रवाह से उन बाजारों के लिए "संभावित रूप से अधिक गंभीर" जोखिम हो सकते हैं।
रिपोर्ट के अनुसार, इन जोखिमों में मुद्रा प्रतिस्थापन और स्थानीय भुगतान प्रणालियों का कमजोर उपयोग शामिल है। बोर्ड ने यह भी कहा कि वे घरेलू मौद्रिक नीति की प्रभावशीलता को कम कर सकते हैं और राजकोषीय संसाधनों पर दबाव डाल सकते हैं।
एफएसबी ने कहा कि नियामकों को अभी भी यह ट्रैक करने की आवश्यकता है कि स्टेबलकॉइन क्षेत्र कैसे विकसित होता है। इसने उल्लेख किया कि अधिकारियों को तरलता, परिचालन संबंधी मुद्दों और व्यापक वित्तीय प्रणाली से संबंधों से जुड़े जोखिमों को समझना चाहिए।
रिपोर्ट में क्रिप्टो संपत्ति गतिविधि और स्टेबलकॉइन व्यवस्थाओं के लिए एफएसबी के 2023 वैश्विक ढांचे का भी उल्लेख किया गया है। 2025 में उस ढांचे की समीक्षा करने के बाद, बोर्ड ने कहा कि इसे विभिन्न न्यायालयों में कैसे लागू किया जा रहा है, इसमें अभी भी स्पष्ट अंतराल और विसंगतियां हैं।
इसके अलावा, बोर्ड ने कहा कि क्रिप्टो संपत्ति और स्टेबलकॉइन का वास्तविक आर्थिक गतिविधि, जिसमें भुगतान भी शामिल है, में अभी भी सीमित उपयोग होता है। इसने कहा,
“इन बाजारों में हाल के वर्षों में वृद्धि के बावजूद, क्रिप्टो-संपत्ति और स्टेबलकॉइन वास्तविक अर्थव्यवस्था का समर्थन करने वाली वित्तीय सेवाओं में व्यापक रूप से उपयोग नहीं किए जाते हैं।”
इसी समय, एफएसबी ने कहा कि स्टेबलकॉइन कुछ लाभ प्रदान कर सकते हैं। फिर भी, इसने आगे कहा कि नियामकों को कमजोरियों पर नज़र रखनी चाहिए क्योंकि मुख्य वित्तीय बाजारों और संस्थानों के साथ संबंध बढ़ते जा रहे हैं।
रिपोर्ट में कहा गया है कि बोर्ड 2026 में क्रिप्टो संपत्ति से जुड़े डिजिटल नवाचार की निगरानी जारी रखेगा। स्टेबलकॉइन-संबंधित जोखिम उस कार्य का हिस्सा बने रहेंगे, विशेष रूप से बाजार संरचना और वित्तीय लचीलापन से जुड़े क्षेत्रों में।
एफएसबी ने अगले साल के लिए अन्य प्राथमिकताएं भी सूचीबद्ध कीं। इनमें निजी ऋण, गैर-बैंक वित्तीय मध्यस्थता, सीमा-पार भुगतान, संकट की तैयारी, और नियामक आधुनिकीकरण पर आगे का काम शामिल है।
