क्रिप्टो विनियमन परिदृश्य में मंगलवार को बदलाव आया, जब FDIC ने GENIUS अधिनियम को लागू करने वाले 191-पृष्ठ के प्रस्तावित नियम को जारी करने के लिए मतदान किया, जिसमें स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं के लिए आरक्षित, मोचन, पूंजी और कस्टडी के मानक निर्धारित किए गए — लेकिन आम धारकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण विवरण वह है जो प्रस्ताव प्रदान नहीं करता: उनके टोकन पर संघीय जमा बीमा।
अमेरिकी स्थिरकॉइन को नियंत्रित करने वाले क्रिप्टो विनियमन पैकेज ने मंगलवार को एक महत्वपूर्ण कदम आगे बढ़ाया जब FDIC ने GENIUS अधिनियम के तहत अपना 191-पृष्ठ का नियम प्रस्तावित करने के लिए मतदान किया — ऐसा करने वाला दूसरा संघीय बैंकिंग नियामक, OCC के फरवरी के प्रस्ताव के बाद। जैसा कि ब्लूमबर्ग ने बताया, यह नियम विशेष रूप से “अनुमत भुगतान स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं” पर लागू होता है — एक ऐसी श्रेणी जिसे GENIUS अधिनियम संघीय रूप से बीमाकृत जमा संस्थानों की सहायक कंपनियों या संघीय या राज्य नियामक द्वारा अधिकृत संस्थाओं के स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं के रूप में परिभाषित करता है।
FDIC के अध्यक्ष ट्रैविस हिल ने पिछले दो वर्षों में “इस क्षेत्र में जबरदस्त प्रगति” का उल्लेख किया, GENIUS अधिनियम के लागू होने और बैंकों तथा गैर-बैंकिंग फर्मों दोनों द्वारा डिजिटल परिसंपत्ति विकास में तेजी को औपचारिक नियम बनाने के पीछे के चालकों के रूप में इंगित करते हुए।
मुख्य आवश्यकताएं स्पष्ट हैं। नियम द्वारा कवर किए गए स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं को हर समय प्रचलन में सभी टोकन के मुकाबले सख्त 1:1 आधार पर भंडार रखना होगा। पात्र आरक्षित परिसंपत्तियां अमेरिकी डॉलर या अत्यधिक तरल समकक्षों जैसे कि अल्पकालिक अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों तक सीमित हैं। मोचन दो व्यावसायिक दिनों के भीतर पूरा किया जाना चाहिए। पूंजी और तरलता बफ़र आवश्यक हैं। कस्टडी व्यवस्था को विशिष्ट मानकों को पूरा करना होगा, और 50 बिलियन डॉलर से अधिक के मार्केट कैप वाले जारीकर्ताओं के लिए वार्षिक स्वतंत्र ऑडिट अनिवार्य हैं।
प्रचलन में 10 बिलियन डॉलर से कम टोकन वाले जारीकर्ता राज्य-स्तरीय पर्यवेक्षण के तहत काम कर सकते हैं, बशर्ते वे राज्य के ढांचे “पर्याप्त रूप से समान” संघीय मानक को पूरा करते हों। ट्रेजरी विभाग साथ ही यह मूल्यांकन करने के लिए सिद्धांत विकसित कर रहा है कि कौन से राज्य के नियम योग्य हैं, जिसकी टिप्पणी अवधि 2 जून, 2026 तक चलेगी।
FDIC ने अपनी सबसे महत्वपूर्ण स्पष्टीकरण को स्पष्ट किया: स्थिरकॉइन टोकन धारकों को संघीय जमा बीमा सुरक्षा प्राप्त नहीं होगी। बीमाकृत बैंकों में रखे गए आरक्षित जमा FDIC कवरेज के लिए योग्य हो सकते हैं — बैंक विफल होने की स्थिति में जारीकर्ता के भंडार की रक्षा करते हुए — लेकिन वह सुरक्षा टोकन रखने वाले व्यक्तियों तक नहीं फैलती है।
यह अंतर मायने रखता है। इसका मतलब है कि यदि कोई अनुमत स्थिरकॉइन जारीकर्ता विफल हो जाता है, तो टोकन धारक उस पारंपरिक बैंक जमाकर्ता की स्थिति में नहीं होते हैं जिसे 250,000 डॉलर तक कवर किया जाता है। FDIC ने तर्क दिया कि स्थिरकॉइन को FDIC-बीमाकृत उत्पादों के रूप में मानना GENIUS अधिनियम की स्पष्ट भाषा के “असंगत” प्रतीत होता है, जो बताता है कि भुगतान स्थिरकॉइन संघीय जमा बीमा के अधीन नहीं हैं। 1:1 आरक्षित आवश्यकता उस बीमा के स्थान पर संरचनात्मक सुरक्षा के रूप में डिज़ाइन की गई है — लेकिन यह सुरक्षा का एक अलग रूप है।
जैसा कि crypto.news ने बताया, 60-दिवसीय टिप्पणी अवधि 144 विशिष्ट प्रश्नों को कवर करती है, जिसमें यह भी शामिल है कि आरक्षित बफ़र का आकार कैसे होना चाहिए, कौन से अतिरिक्त परिसंपत्ति प्रकार योग्य होने चाहिए, एकाग्रता सीमाएं कैसे काम करनी चाहिए, और दिवालियापन-मुक्त सुरक्षाएं कैसी दिखनी चाहिए। टिप्पणी अवधि 18 जुलाई, 2026 से पहले बंद होनी चाहिए — GENIUS अधिनियम की नियामक समय सीमा — जिससे अंतिम रूप देने के लिए एक सीमित समय सीमा बचती है।
जैसा कि crypto.news ने उल्लेख किया है, OCC के फरवरी के प्रस्ताव में भी 100% भंडार की आवश्यकता थी और नए जारीकर्ताओं के लिए आवेदन के रास्ते निर्धारित किए गए थे। FDIC का नियम उस ढांचे के साथ निकटता से संरेखित है, जबकि राज्य के गैर-सदस्य बैंकों और राज्य बचत संघों के लिए अपने स्वयं के पर्यवेक्षी मानक जोड़ता है। ये दोनों प्रस्ताव मिलकर संघीय नियामक वास्तुकला का निर्माण कर रहे हैं जो अनुमानित 316 बिलियन डॉलर के स्थिरकॉइन बाजार को नियंत्रित करेगा।
