विटालिक बुटेरिन ने क्रिप्टो इंडेक्स उत्पादों के लिए एक विकल्प-आधारित डिज़ाइन का प्रस्ताव दिया है जो डीफाई (DeFi) की जबरन परिसमापन पर निर्भरता को कम कर सकता है।
बुटेरिन की अनुसंधान पोस्ट, जो सोमवार को प्रकाशित हुई, ने एक मॉडल प्रस्तुत किया जहाँ इंडेक्स-ट्रैकिंग क्रिप्टो संपत्ति संपार्श्विक ऋण स्थितियों के बजाय विकल्प अनुबंधों का उपयोग करती है, यह संरचना कई डीफाई ऋण और सिंथेटिक संपत्ति प्रणालियों में उपयोग की जाती है।
पोस्ट में, इथेरियम के सह-संस्थापक ने पूछा कि क्या डीफाई उत्पाद ऋण और परिसमापन इंजनों के चारों ओर निर्मित प्रणालियों के बजाय विकल्प को अपनी आधार परत के रूप में उपयोग कर सकते हैं। बुटेरिन के अनुसार, ऐसा मॉडल उपयोगकर्ताओं को क्रिप्टो परिसंपत्तियों की एक टोकरी में एक्सपोजर प्राप्त करने की अनुमति दे सकता है, जो एक इंडेक्स उत्पाद के समान है, बिना किसी स्थिति के अचानक नुकसान के जब संपार्श्विक मूल्य तेजी से गिरते हैं।
आज कई डीफाई प्रोटोकॉल उपयोगकर्ताओं को क्रिप्टो संपार्श्विक के बदले उधार लेने की अनुमति देते हैं। जब संपार्श्विक आवश्यक स्तर से नीचे गिर जाता है, तो प्रोटोकॉल स्वचालित रूप से स्थिति को परिसमाप्त कर सकता है। बुटेरिन की पोस्ट में कहा गया है कि यह संरचना उपयोगकर्ताओं के लिए अचानक परिणाम पैदा कर सकती है और अस्थिर बाजार अवधि के दौरान दबाव बढ़ा सकती है।
बुटेरिन द्वारा वर्णित विकल्प-आधारित डिज़ाइन के तहत, उपयोगकर्ता का एक्सपोजर तत्काल परिसमापन घटना के माध्यम से समाप्त नहीं होगा। इसके बजाय, बाजार की कीमतों में बदलाव के साथ स्थिति धीरे-धीरे अपने लक्षित आवंटन से दूर हो जाएगी। बुटेरिन ने उस अंतर को क्रिप्टो निवेश उत्पादों को लीवरेज-आधारित विफलता बिंदुओं पर कम निर्भर बनाने के एक संभावित तरीके के रूप में प्रस्तुत किया।
बुटेरिन ने इस प्रस्ताव को डीफाई में ऑरेकल समस्या से भी जोड़ा। उनकी अनुसंधान पोस्ट के अनुसार, कई डीफाई एप्लिकेशन तेज़ मूल्य फ़ीड पर निर्भर करते हैं क्योंकि परिसमापन प्रणालियों को यह तय करने के लिए वर्तमान बाजार मूल्यों की आवश्यकता होती है कि कब स्थितियां बंद की जानी चाहिए।
जब बाजार तेजी से आगे बढ़ते हैं या जब हमलावर कीमतों को विकृत करने की कोशिश करते हैं तो वे तेज़ फ़ीड एक कमजोर बिंदु बन सकते हैं। बुटेरिन ने कहा कि एक विकल्प-आधारित संरचना धीमे-चलने वाले ऑरेकल के साथ काम कर सकती है, जो भविष्यवाणी बाजारों में उपयोग किए जाने वाले प्रकार के समान है।
उनके विचार में, धीमे ऑरेकल प्रोटोकॉल के लिए सेकंडों के भीतर मूल्य अपडेट पर कार्य करने की आवश्यकता को कम कर सकते हैं। बुटेरिन ने यह भी कहा कि वह विकल्प-आधारित डिज़ाइन के साथ निर्मित एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा को रखने में उन स्थिर मुद्राओं की तुलना में बहुत अधिक सुरक्षित महसूस करेंगे जो वास्तविक समय के ऑरेकल पर निर्भर करती हैं, जिनमें हेरफेर किया जा सकता है।
यह प्रस्ताव एल्गोरिथम स्थिर मुद्राओं के लिए स्पष्ट रूप से प्रासंगिक है, जो अक्सर संपार्श्विक प्रणालियों, मूल्य फ़ीड और स्वचालित बाजार क्रियाओं पर निर्भर करती हैं। बुटेरिन की पोस्ट में किसी विशिष्ट स्थिर मुद्रा परियोजना का नाम नहीं लिया गया, और यह मॉडल इथेरियम पर तैनात होने के बजाय सैद्धांतिक बना हुआ है।
बुटेरिन ने व्यावहारिक सीमाओं को भी स्वीकार किया। पोस्ट के अनुसार, एक विकल्प-आधारित प्रणाली को अभी भी नियमित पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन की आवश्यकता होगी। उन्होंने कहा कि यह अभी भी स्पष्ट नहीं है कि क्या वे ट्रेड उच्च लागत, खराब निष्पादन, या स्लिपेज से बचने के लिए पर्याप्त सस्ते में हो सकते हैं।
अनुसंधान पोस्ट ऐसे समय में आई है जब बुटेरिन ने दीर्घ-रूप कार्य प्रकाशित करने की अपनी योजनाओं को भी बदल दिया है। जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ द्वारा पहले कवर किया गया था, बुटेरिन ने कहा कि वह नियमित ब्लॉग पोस्ट लिखना बंद कर देंगे और इसके बजाय विकेन्द्रीकृत शासन के बारे में विज्ञान कथा कहानियाँ लिखने का प्रयास करेंगे।
बुटेरिन के पिछले निबंधों में डीएओ (DAO), लेयर 2 सिस्टम, मतदान मॉडल और क्रिप्टो तथा सार्वजनिक संस्थानों में शासन डिज़ाइन शामिल थे। नवीनतम प्रस्ताव में, वह एक परिचित विषय पर लौट आए, यह सवाल करते हुए कि क्या डीफाई सिस्टम नाजुक स्वचालित ऋण संरचनाओं पर कम निर्भर होकर सुरक्षित हो सकते हैं।
