शुक्रवार की शुरुआत में बिटकॉइन मूल्य पूर्वानुमान आक्रामक रूप से तेजी में बदल गया, जैसा कि कॉइनडेस्क ने बताया कि पर्पेचुअल फंडिंग दरें सात-दिवसीय मूविंग एवरेज पर 2023 के बाद से अपने सबसे नकारात्मक स्तर पर गिर गईं, जीरोस्टैक के सीईओ डैनियल रीस-फारिया ने 30 से 60 दिनों के भीतर $125,000 का लक्ष्य रखा, यदि बाजार की भारी शॉर्ट पोजीशन को बंद करने के लिए मजबूर किया जाता है।
बिटकॉइन (BTC) मूल्य पूर्वानुमान शुक्रवार की शुरुआत में आक्रामक रूप से तेजी में बदल गया, क्योंकि कॉइनडेस्क ने बताया कि पर्पेचुअल फंडिंग दरें सात-दिवसीय मूविंग एवरेज पर 2023 के बाद से अपने सबसे नकारात्मक स्तर पर गिर गईं, जीरोस्टैक के सीईओ डैनियल रीस-फारिया ने 30 से 60 दिनों के भीतर $125,000 का लक्ष्य रखा, यदि बाजार की भारी शॉर्ट पोजीशन को बंद करने के लिए मजबूर किया जाता है।
BTC शुक्रवार को एशियाई शुरुआती कारोबार में $74,700 के करीब हाथ बदल रहा था, जो सप्ताह में 3.5% ऊपर था लेकिन दिन में 0.4% नीचे था, क्योंकि अगले सप्ताह ईरान के युद्धविराम की समय-सीमा से पहले 10-दिवसीय वैश्विक इक्विटी रैली रुक गई थी। संपत्ति मार्च और अप्रैल के माध्यम से $60,000 के मध्य से ऊपर चढ़ गई है, लगातार नकारात्मक फंडिंग के बावजूद, जिसका अर्थ है कि शॉर्ट्स हफ्तों से लॉन्ग्स को भुगतान कर रहे हैं जबकि कीमत लगातार ऊपर बढ़ती रही।
फंडिंग दरें पर्पेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में लॉन्ग और शॉर्ट धारकों के बीच आवधिक भुगतान हैं, जिन्हें कॉन्ट्रैक्ट की कीमतों को स्पॉट के साथ संरेखित रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है। जब दरें नकारात्मक हो जाती हैं, तो शॉर्ट्स लॉन्ग्स को भुगतान करते हैं - एक ऐसी स्थिति जो तभी विकसित होती है जब सट्टा पोजीशन कीमत के भारी खिलाफ झुकी होती है। ग्लासस्नोड डेटा के अनुसार, 7-दिवसीय मूविंग एवरेज दर लगभग -0.005% तक गिर गई है, यह रीडिंग आखिरी बार 2022 के अंत में FTX क्रैश के निचले स्तर पर देखी गई थी।
"इतनी नकारात्मक फंडिंग दरें आपको बताती हैं कि बाजार में भारी शॉर्ट पोजीशन है," रीस-फारिया ने कहा। "अगर बिटकॉइन इसके बावजूद ऊपर बढ़ता रहता है, तो उनमें से कई पोजीशनों को लिक्विडेट किया जा सकता है, और यह गति तेजी से बढ़ सकती है।" उन्होंने 30 से 60 दिनों के भीतर $125,000 का लक्ष्य रखा है, यदि शॉर्ट बेस बंद हो जाता है, तो बड़े कॉर्पोरेट जमाकर्ताओं से खरीद दबाव को उस शक्ति के रूप में उद्धृत करते हुए जो शॉर्ट बेस में मजबूर परिसमापन को ट्रिगर करने की सबसे अधिक संभावना है।
समान फंडिंग एक्सट्रीम के हर पिछले ऐतिहासिक एपिसोड ने एक स्थानीय मूल्य तल के साथ संरेखित किया है। मार्च 2020, मध्य-2021, 2022 के अंत में FTX का पतन, अगस्त 2024 में येन कैरी ट्रेड का बंद होना, और अप्रैल 2025 में मुक्ति दिवस की बिकवाली सभी में अत्यधिक नकारात्मक फंडिंग देखी गई, जो तेज रिकवरी के साथ हल हुई। 22 अप्रैल की समय-सीमा के आसपास युद्धविराम की उम्मीदों को एक समय उत्प्रेरक के रूप में ट्रैक करने वाले व्यापारियों के लिए, यह ऐतिहासिक पैटर्न निकट-अवधि के सेटअप पर एक तेजी के दृष्टिकोण को पुष्ट करता है।
ऑन-चेन डेटा एक संरचनात्मक प्रतिवाद प्रस्तुत करता है। कई सक्रिय बिटकॉइन धारक वर्तमान में अपनी अधिग्रहण लागत के सापेक्ष घाटे में हैं, जिसका अर्थ है कि कोई भी स्क्वीज़-संचालित रैली जो उनकी लागत के करीब आती है, उन धारकों से महत्वपूर्ण बिक्री दबाव उत्पन्न कर सकती है, जिन्होंने 2025 के उच्च संचय अवधि के दौरान $75,000 से $95,000 की सीमा में खरीदा था। इसे कभी-कभी "चिंतित धारकों की दीवार" कहा जाता है - ऐसे प्रतिभागी जिन्हें बेचने के लिए मजबूर नहीं किया जाएगा, लेकिन जब वे बेच सकते हैं तो बेचेंगे।
$125,000 तक की रैली के लिए उस आपूर्ति को क्रमिक रूप से अवशोषित करने की आवश्यकता होगी, प्रत्येक लागत-आधार क्लस्टर के माध्यम से बिना किसी आत्मसमर्पण के आगे बढ़ते हुए। ऑन-चेन और तकनीकी डेटा में दिखाई देने वाले ओवरसोल्ड संकेत संरचनात्मक रूप से तेजी के मामले का समर्थन करते हैं, लेकिन पानी के नीचे के धारकों का वितरण एक मजबूत मैक्रो उत्प्रेरक के बिना एक स्वच्छ शॉर्ट-स्क्वीज़-से-नए-उच्च परिदृश्य को जटिल बनाता है।
अगले दो हफ्तों में तीन घटनाएँ वर्तमान सेटअप को सुलझाएंगी। 22 अप्रैल को ईरान युद्धविराम की समाप्ति पहली है: एक विश्वसनीय विस्तार भू-राजनीतिक टेल जोखिम को हटा देता है जिसने फरवरी से जोखिम-संपत्ति रैलियों को सीमित कर दिया है, जबकि एक टूटने से BTC $68,000 के संरचनात्मक समर्थन तल की ओर बढ़ सकता है। FOMC 28-29 अप्रैल को मिलता है, और अध्यक्ष पॉवेल का कोई भी डोविश संकेत BTC को रखने की अवसर लागत को कम करेगा। मई की शुरुआत में एक पुष्टि की गई CLARITY एक्ट समिति की तारीख डिजिटल परिसंपत्ति बाजार के लिए एक तीसरा संभावित ट्रिगर जोड़ेगी।
