बिटकॉइन ऋणदाताओं ने Consensus Miami 2026 में कहा कि अगर वे संस्थागत पूंजी को लगातार आकर्षित करना चाहते हैं तो क्रिप्टो ऋण को पारंपरिक बैंकिंग जैसा दिखना और महसूस होना चाहिए।
Consensus Miami 2026 में बिटकॉइन ऋणदाताओं ने तर्क दिया कि क्रिप्टो ऋण का भविष्य वित्त को अधिक विकेन्द्रीकृत बनाने में नहीं है। यह संस्थागत उधारकर्ताओं को यह समझाने में है कि बिटकॉइन-समर्थित क्रेडिट पर्याप्त रूप से अनुमानित व्यवहार कर सकता है ताकि वह उस प्रणाली के समान लगे जिस पर वे पहले से ही भरोसा करते हैं।
टू प्राइम (Two Prime) के संस्थापक और सीईओ अलेक्जेंडर ब्लूम ने कहा कि संस्थागत उधारकर्ता अक्सर क्रिप्टो-नेटिव संरचनाओं को इसलिए अस्वीकार करते हैं क्योंकि वे बिटकॉइन के खिलाफ हैं, ऐसा नहीं है, बल्कि इसलिए कि डीफाइ (DeFi) से जुड़ी परिचालन जटिलता को बोर्डों, जोखिम समितियों और शेयरधारकों के सामने सही ठहराना मुश्किल है।
ब्लूम ने कहा, “जैसे ही आप यह समझाने की कोशिश करते हैं कि ये सब कैसे काम करता है, वे बस कहते हैं, नहीं… हम और अधिक भुगतान करेंगे। मेरे पैसे मत खोना,” उन्होंने क्रिप्टो-नेटिव संरचनाओं और संस्थागत जोखिम सहनशीलता के बीच के अंतर को दर्शाया। उन्होंने इस अंतर को एक ही अवलोकन में समझाया:
“हमारी पूरी वित्तीय प्रणाली इस तरह से स्थापित है कि किसी और को दोषी ठहराया जा सके,” उन्होंने तर्क दिया कि संस्थाएं अभी भी पूरी तरह से स्वायत्त वित्तीय प्रणालियों की तुलना में पहचान योग्य बिचौलियों और मानकीकृत प्रक्रियाओं को प्राथमिकता देती हैं।
Ledn के सीईओ एडम रीड्स ने कहा कि एक उधारकर्ता को पूछने वाला सबसे महत्वपूर्ण सवाल यह है कि “आपका बिटकॉइन कहाँ संग्रहीत है।” Lygos के सीईओ जय पटेल ने आगे कहा कि किसी भी बिटकॉइन-समर्थित क्रेडिट व्यवस्था में प्रवेश करने से पहले अब उधारकर्ताओं को “ऋणदाता का मूल्यांकन (underwrite)” करना होगा।
पैनल ने रीहाइपोथेकेशन (rehypothecation) पर विशेष जोर दिया, जो गिरवी रखे गए संपार्श्विक को फिर से उधार देने की प्रथा है, जिसे पटेल ने “मेरे विचार से सबसे महत्वपूर्ण बिंदु” बताया और 2022 के ऋण संकट का एक प्रमुख कारण था जिसने सेल्सियस (Celsius), वॉयजर (Voyager) और ब्लॉकफाई (BlockFi) को तबाह कर दिया था।
पतन के बाद के बदलाव ने उद्योग को पारदर्शी कस्टडी, मानकीकृत अनुबंधों और स्पष्ट रूप से पहचाने गए प्रतिपक्षों (counterparties) पर केंद्रित उत्पादों की ओर धकेल दिया है।
जैसा कि crypto.news ने रिपोर्ट किया, BitGo ने अप्रैल में एक एकीकृत वित्तपोषण मंच लॉन्च किया जो संस्थाओं को एक ही कस्टडी खाते से उधार लेने और देने की अनुमति देता है, जिससे पैनल द्वारा वर्णित विखंडन को सीधे संबोधित किया गया।
बिटकॉइन क्रेडिट बाजार एक साल से भी कम समय में लगभग 10 बिलियन डॉलर तक बढ़ गया है, जिसमें Consensus के पैनलिस्टों ने इसे पूंजी बाजारों के इतिहास में सबसे तेजी से लॉन्च होने वाले उत्पादों में से एक बताया।
