डिस्क्लोजर: यह लेख निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। इस पृष्ठ पर प्रदर्शित सामग्री और सामग्री केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है।
बिटकॉइन फंडिंग दरें 46 दिनों तक नकारात्मक रहीं, जो 2023 के बाद सबसे लंबी अवधि है, जिससे शॉर्ट्स को प्रतिदिन लॉन्ग्स का भुगतान करना पड़ा।
जब स्क्वीज़ आया तो बिटकॉइन शॉर्ट्स ने सिर्फ पैसे ही नहीं खोए; वे इसके आने से बहुत पहले से पैसे गंवा रहे थे।
लगातार 46 दिनों तक, फंडिंग दरें नकारात्मक रहीं, जिससे शॉर्ट ट्रेडर्स को अपनी पोजीशन बनाए रखने के लिए लॉन्ग्स को भुगतान करने के लिए मजबूर होना पड़ा।
कॉइनडेस्क के अनुसार, यह अवधि 2023 के बाद से सबसे लंबी नकारात्मक फंडिंग अवधि थी। जब स्ट्रैटेजी की $2.54 बिलियन की खरीद और ट्रंप के ईरान संघर्ष विराम विस्तार की खबर आई, तब तक नुकसान हो चुका था। उत्प्रेरक तो सिर्फ अंतिम झटका थे।
फंडिंग दरें परपेचुअल फ्यूचर्स मार्केट में लॉन्ग और शॉर्ट ट्रेडर्स के बीच एक्सचेंज किए जाने वाले आवधिक भुगतान हैं। जब दरें नकारात्मक हो जाती हैं, तो शॉर्ट्स को पोजीशन खुली रखने के लिए लॉन्ग्स को भुगतान करना पड़ता है। यह लागत चार्ट पर नहीं, बल्कि घड़ी पर चलती है।
जैसा कि Leverage.Trading फंडिंग दरों के अपने विश्लेषण में बताता है, 20x लीवरेज पर, नोशनल एक्सपोजर पर 0.05 प्रतिशत फंडिंग शुल्क प्रति सेटलमेंट उपलब्ध मार्जिन के एक प्रतिशत के बराबर होता है।
प्रतिदिन तीन सेटलमेंट होने से, यह आंकड़ा तेजी से बढ़ता है। Leverage.Trading का फंडिंग मैकेनिक्स का शैक्षिक विश्लेषण बताता है कि ये शुल्क कितनी तेजी से एक पोजीशन को खत्म कर देते हैं।
46 दिनों में, उस लगातार नुकसान ने किसी भी बड़े उत्प्रेरक के सामने आने से पहले अनुमानित 30 से 40 प्रतिशत शॉर्ट मार्जिन को खत्म कर दिया। गलत दिशा वाले ट्रेडर्स को भी हर दिन गलत बने रहने का विशेषाधिकार चुकाना पड़ रहा था।
जब अप्रैल की सुर्खियां आईं, तब तक शॉर्ट पोजीशन पतले मार्जिन पर काम कर रही थीं। स्ट्रैटेजी ने $2.54 बिलियन में 34,164 बीटीसी खरीदने की घोषणा की, जिससे बिटकॉइन $77,500 तक चढ़ गया, कॉइनडेस्क के अनुसार।
ट्रंप के ईरान संघर्ष विराम विस्तार ने सत्र में आगे जोखिम लेने की इच्छा को बढ़ाया। दोनों घटनाएं एक साथ हुईं।
उस समय लिक्विडेशन को ट्रिगर करने के लिए बाजार को ज्यादा ऊपर की ओर दबाव की जरूरत नहीं थी। छह सप्ताह की नकारात्मक फंडिंग के दौरान मार्जिन पहले ही चुपचाप हटा दिया गया था।
जो बाहर से एक अचानक निचोड़ जैसा दिख रहा था, वह वास्तव में एक बहुत धीमी प्रक्रिया का अंतिम चरण था।
Leverage.Trading के एंटोन पालोवारा ने सीधे तौर पर इसका वर्णन किया:
“छियालीस दिनों की नकारात्मक फंडिंग चार्ट पर दिखाई नहीं देती है, लेकिन यह आपके मार्जिन में दिखाई देती है। जब तक संघर्ष विराम की खबर आई, तब तक कई शॉर्ट्स अंतिम साँसें गिन रहे थे।”
उन्होंने आगे कहा,
“लिक्विडेशन तेजी से हुए क्योंकि मार्जिन पहले ही खत्म हो चुका था। हेडलाइन सिर्फ आग लगाने वाली चिंगारी थी।”
फाइनेंस मैग्नेट्स ने हाल के सत्रों में $427 मिलियन से अधिक के शॉर्ट लिक्विडेशन की सूचना दी। यह संख्या दर्शाती है कि विस्तारित नकारात्मक फंडिंग विंडो के दौरान कितना फंसा हुआ लीवरेज जमा हो गया था।
शॉर्ट्स ने कीमत में गिरावट के लिए पोजीशन ले रखी थी जो लगातार नहीं आ रही थी।
24 अप्रैल को, क्रिप्टो ट्रेडर क्रिप्टोबॉस ने सेटअप को ऐतिहासिक मिसालों से जोड़ते हुए एक विश्लेषण पोस्ट किया। उन्होंने उल्लेख किया कि 2022 में $15,500 के निचले स्तर के पास 50 दिनों की गहराई से नकारात्मक फंडिंग के बाद $23,000 तक 48 प्रतिशत की तेजी आई थी।
2021 के चीन खनन प्रतिबंध के दौरान भी ऐसा ही एक पैटर्न देखने को मिला, जहां $29,000 के पास लगभग 45 दिनों की नकारात्मक फंडिंग के बाद $48,000 तक की तेजी आई थी।
2025 का सेटअप उन स्थितियों से बारीकी से मेल खाता था, जिसमें 46 दिनों की नकारात्मक फंडिंग के दौरान कीमत लगातार ऊंची होती गई, न कि नीची।
लिक्विडेशन के साथ, कॉइनबेस प्रीमियम ने अक्टूबर के $126,000 के उच्च स्तर के बाद से अपनी सबसे लंबी तेजी का सिलसिला पोस्ट किया, कॉइनडेस्क के अनुसार।
वह सिलसिला यू.एस.-आधारित निवेशकों से लगातार स्पॉट खरीदारी दबाव की ओर इशारा करता है जो डेरिवेटिव्स स्क्वीज़ के समानांतर चल रहा था। स्पॉट डिमांड और एक शॉर्ट-सैचुरेटेड फ्यूचर्स मार्केट शायद ही कभी लंबे समय तक तनाव में रहते हैं।
फाइनेंस मैग्नेट्स ने नोट किया कि बिटकॉइन अब $80,000 के ब्रेकआउट स्तर का परीक्षण कर रहा है।
क्या यह स्तर बना रहेगा, यह लगातार स्पॉट समर्थन और शेष लीवरेज्ड शॉर्ट्स की प्रतिक्रिया पर निर्भर करता है। जिन पोजीशनों ने निचोड़ से बचा लिया है, यदि दरें ऊंची बनी रहती हैं तो वे अभी भी फंडिंग जोखिम उठा रही हैं।
46 दिनों का नुकसान अधिकांश मूल्य चार्ट पर दिखाई नहीं दे रहा था। हालांकि, यह मार्जिन बैलेंस में, और अंततः उसके बाद के लिक्विडेशन डेटा में स्पष्ट रूप से दिखाई दिया।
डिस्क्लोजर: यह सामग्री किसी तीसरे पक्ष द्वारा प्रदान की गई है। न तो crypto.news और न ही इस लेख के लेखक इस पृष्ठ पर उल्लिखित किसी भी उत्पाद का समर्थन करते हैं। उपयोगकर्ताओं को कंपनी से संबंधित कोई भी कार्रवाई करने से पहले अपना स्वयं का शोध करना चाहिए।
