Hyperliquid s'est imposé comme le chouchou des dérivés crypto depuis ses débuts en 2023, mais la lune de miel pourrait ne pas durer éternellement, selon le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes.

Bien que la popularité croissante de cette jeune pousse décentralisée ait contribué à propulser son jeton natif vers de récents sommets historiques, Hayes, connu pour son franc-parler, a déclaré à Decrypt dans une interview qu'une concurrence imminente de Wall Street et des acteurs crypto établis menace d'éroder l'un des principaux moteurs de l'actif numérique.

Hyperliquid s'appuie sur un flux constant de frais de trading pour racheter son jeton sur le marché ouvert et le retirer définitivement de la circulation – un mécanisme conçu pour renforcer la rareté, mais qui, selon Hayes, expose particulièrement le protocole à toute perte soudaine de parts de marché.

« Au final, c'est une question d'argent », a-t-il déclaré. « Il y aura plus de concurrence dans les contrats perpétuels sur actifs du monde réel, que ce soit de la part de bourses centralisées comme Binance [ou] de bourses TradFi. »

Le lendemain de son interview, Hayes a informé ses abonnés sur X qu'il avait « juste liquidé » tout son stock de jetons HYPE, ainsi qu'un autre actif numérique. Il a cité une hausse attendue des prix de l'énergie, une série d'introductions en bourse accaparant les liquidités et un revirement du président Trump sur l'IA.

« Il est temps de prendre ses bénéfices », a-t-il ajouté, moins de deux mois après avoir rédigé et partagé un essai expliquant pourquoi le jeton natif d'Hyperliquid « atteindrait 150 $ d'ici août 2026 ».

HYPE s'échangeait autour de 59 $ dimanche, soit une baisse de 14 % au cours des sept derniers jours, selon CoinGecko. L'actif avait atteint un nouveau sommet historique au-dessus de 75 $ la semaine dernière. Le revirement soudain de Hayes a déplu à certains observateurs, mais lors de l'interview, il a salué l'ascension d'Hyperliquid comme une plateforme pour négocier des marchés autrement illiquides le week-end – surtout pour le pétrole. 

« Les éternels détracteurs de la crypto ont dû reconnaître que l'action des prix et la découverte des prix pour ces variables clés se produisent le week-end sur une plateforme de trading crypto », a-t-il déclaré. « Je pense que c'est un moment décisif, et ce qui a fait prendre conscience aux gens. »

Hyperliquid a commencé à prendre en charge les produits dérivés pour les actifs du monde réel, y compris l'or et l'argent, via une mise à niveau en octobre. Mardi, le compte X officiel de la plateforme a déclaré que la valeur totale des positions ouvertes liées à ces marchés avait atteint 3 milliards de dollars.

Jusqu'à présent, la plateforme a racheté 26,6 millions de HYPE, tout en retirant définitivement 579 603 HYPE de la circulation, selon un tableau de bord Dune. La somme la plus importante représente environ 1,56 milliard de dollars de jetons natifs d'Hyperliquid aux prix actuels.

Hayes a noté que les géants américains s'immiscent agressivement dans l'espace des contrats à terme perpétuels. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, ces produits dérivés – également connus sous le nom de « perps » – n'expirent pas, permettant aux traders de spéculer indéfiniment grâce à des paiements périodiques qui maintiennent les prix ancrés.

Sous la direction de Hayes, BitMEX a lancé le premier contrat à terme perpétuel au monde en 2016, un concept établi il y a longtemps, au début des années 90, par l'économiste lauréat du prix Nobel Robert Shiller. Aujourd'hui, Hayes prédit que les acteurs historiques de Wall Street finiront par adopter ces produits pour survivre.

« Toutes ces bourses traditionnelles seront contraintes de lancer un produit concurrent », a-t-il déclaré. « D'ici l'année prochaine, nous verrons des produits assez liquides dans la finance traditionnelle qui utilisent cette architecture de swap perpétuel. »