Le marché on-chain des actifs réels tokenisés a atteint un nouveau record, avoisinant les 34 milliards de dollars, soit plus de trois fois son niveau d'environ 5,4 milliards de dollars au début de 2025. Ethereum représente environ 60 % de cette valeur, et les obligations du Trésor américain tokenisées totalisent à elles seules environ 15 milliards de dollars.
Plusieurs sources de données indépendantes convergent vers le même ordre de grandeur pour la taille actuelle des RWA.
MetaMask, citant RWA.xyz, indique qu'en avril 2026, les obligations du Trésor américain tokenisées détenaient environ 12,88 milliards de dollars on-chain et que « la valeur distribuée totale des RWA tokenisés a dépassé 31 milliards de dollars en mai 2026. »
Le rapport de marché du T1 2026 d'InvestaX estime le marché des RWA tokenisés (hors stablecoins) à environ 29 milliards de dollars fin mars, après une croissance d'environ 30 % au cours du trimestre, tandis que la mise à jour de mai de Binance Square note que le secteur « a connu une croissance significative, atteignant environ 31,4 milliards de dollars en mai 2026. »
Un état des lieux distinct des RWA circulant sur le marché estime la TVL des RWA on-chain à 24,6 milliards de dollars en avril 2026, contre environ 6 milliards de dollars début 2025. FintechWeekly cite RWA.xyz en déclarant que la valeur d'actifs distribués pour les RWA tokenisés s'élevait à 27,65 milliards de dollars au 6 avril, avec une valeur d'actifs représentés – la garantie hors chaîne derrière ces jetons – de 441,38 milliards de dollars.
Pris ensemble, cet ensemble d'estimations rend le chiffre de 33,99 milliards de dollars circulant actuellement dans les discussions de trading tout à fait plausible comme instantané mis à jour : le secteur est clairement passé des quelques milliards de dollars début 2025 aux trente milliards de dollars (bas à moyen) mi-2026 une fois que l'on agrège les obligations du Trésor, les matières premières, les fonds tokenisés, les actions et le crédit privé, et que l'on inclut les nouveaux flux de ce mois-ci.
Le propre bilan de fin d'année de Securitize corrobore cette trajectoire. Tout comme les grands acteurs de la crypto tels que Brian Armstrong, PDG de Coinbase :
La plateforme de tokenisation indique que le marché des RWA qu'elle suit (toujours hors stablecoins) est passé d'environ 5,5 milliards de dollars début 2025 à 18,2 milliards de dollars fin d'année, avant de dépasser 20 milliards de dollars au 11 janvier 2026, ce qui implique une augmentation de près de cinq fois en un peu plus d'un an et jette les bases du bond de ce printemps.
Le principal moteur est la dette publique américaine.
Intellectia et d'autres médias spécialisés dans les titres à revenu fixe rapportent que le marché des obligations du Trésor tokenisées a dépassé 15 milliards de dollars d'actifs sous gestion en mai, le décrivant comme une « étape historique » qui reflète la demande croissante des émetteurs de stablecoins, des protocoles DeFi et des trésoreries institutionnelles pour une exposition on-chain aux bons du Trésor.
Le Fonds de liquidité numérique institutionnel USD de BlackRock, connu sous son ticker BUIDL, est devenu le produit phare de ce segment.
OpenPR et d'autres divulgations indiquent que BUIDL a dépassé les 2 à 2,4 milliards de dollars d'actifs sous gestion, ce qui en fait le plus grand fonds du Trésor tokenisé au monde, tandis que Securitize – qui gère la tokenisation, les services d'agence de transfert et de courtier-négociant – explique que le fonds détient des actifs tels que des bons du Trésor américain et des opérations de pension, et émet des jetons de sécurité représentant des parts du fonds aux acheteurs qualifiés.
Ethereum est la principale couche de règlement pour cette activité.
L'explicatif de MetaMask note qu'« Ethereum domine actuellement l'espace des RWA » et que la plupart des produits obligataires et de fonds tokenisés sont émis sous forme de jetons ERC-20, un point repris par le rapport macro sur la tokenisation de Hilbert Group, qui affirme que de 2022 à 2025, la valeur des RWA tokenisés a bondi d'environ 6 milliards de dollars à plus de 30 milliards de dollars, Ethereum hébergeant la majeure partie de cette croissance.
Au-delà des obligations du Trésor, il existe une longue traîne.
Ondo Finance s'est profondément ancré dans les obligations et les actions tokenisées : KuCoin rapporte qu'Ondo Global Markets, qui propose des actions et des ETF américains tokenisés, a récemment dépassé 1 milliard de dollars en valeur totale verrouillée, le qualifiant de « l'un des produits de tokenisation d'actifs réels à la croissance la plus rapide dans l'histoire de la crypto. »
Les matières premières et les produits structurés représentent une part plus petite mais significative, et le crédit privé est apparu comme une niche à croissance rapide, les plateformes tokenisant le financement du commerce, les billets de participation aux revenus et les prêts aux PME, une tendance signalée à la fois dans le rapport de marché d'InvestaX et dans les documents de politique liés au FMI sur la tokenisation.
Le tableau de bord de RWA.xyz, qui suit les actifs tokenisés individuels et les plateformes, montre qu'à la fin mai, l'univers inclut tout, des fonds monétaires tokenisés et des échelles d'obligations aux parts d'immobilier et aux actifs exotiques tels que les redevances musicales, avec plus de 700 000 détenteurs d'actifs distincts et une valeur des RWA on-chain en hausse de plus de 4 % d'un mois sur l'autre.
Le point essentiel est simple : un marché qui n'était encore qu'un sujet de discussion de niche en 2022 est maintenant un pilier de la finance on-chain d'environ 34 milliards de dollars, de plus en plus ancré par des noms bien connus comme BlackRock et des plateformes multi-chaînes comme Ondo, et dont certaines analyses prévoient qu'il atteindra des dizaines de billions de dollars en actifs représentés d'ici 2030 si l'adoption institutionnelle actuelle et la clarté réglementaire se poursuivent.
