Un juge fédéral a certifié un recours collectif d'investisseurs alléguant que le géant technologique américain Nvidia et son PDG, Jensen Huang, ont dissimulé l'étendue de la dépendance des revenus de GPU de jeu de la société aux ventes liées au minage de cryptomonnaies entre 2017 et 2018.
Nvidia n'a pas été en mesure de prouver que ses déclarations concernant les revenus du minage de cryptomonnaies n'avaient eu aucun effet sur le prix de son action, selon une ordonnance déposée mercredi par le juge Haywood S. Gilliam Jr. devant le tribunal fédéral de Californie.
Des investisseurs ont initialement poursuivi Nvidia en 2018, alléguant que la société avait dissimulé plus d'un milliard de dollars de ventes de GPU liées au minage de cryptomonnaies et que Huang avait minimisé l'ampleur de cette demande. En 2022, la SEC a infligé une amende de 5,5 millions de dollars à Nvidia pour ne pas avoir divulgué l'impact du minage de cryptomonnaies sur ses activités.
Nvidia avait soutenu que le minage de cryptomonnaies ne représentait qu'une petite partie de son activité et que la plupart des ventes liées au minage étaient suivies séparément de sa division principale de jeux.
L'entreprise a également déclaré qu'elle contrôlait sa chaîne d'approvisionnement et qu'elle pouvait écouler sans problème son stock excédentaire de cartes graphiques.
En réalité, les plaignants allèguent qu'une part significative des revenus générés par les cryptomonnaies transitaient par les GPU de jeu GeForce de Nvidia, la majeure partie de ces revenus étant enregistrée dans son segment de jeux, exposant ainsi l'entreprise à la volatilité liée aux cycles du marché des cryptomonnaies.
Le tribunal a fait référence à un e-mail interne d'un vice-président de Nvidia, caractérisé comme particulièrement révélateur.
L'un des propres dirigeants de Nvidia "a exprimé l'avis que le prix de son action restait élevé" en raison de ces déclarations antérieures, et le tribunal "ne peut conclure qu'il n'y a eu aucun impact sur le prix face à de telles preuves", a écrit le juge Gilliam Jr.
Les plaignants citent les révélations de 2018 comme révélant cette exposition, d'abord en août de cette année-là lorsque Nvidia a réduit ses prévisions, a reconnu un stock excédentaire et a déclaré que la demande de cryptomonnaies avait chuté.
L'exposition a été plus pleinement dévoilée le 15 novembre 2018, lorsque la directrice financière de Nvidia, Colette Kress, a déclaré que le secteur des jeux était "en deçà des attentes, car le stock des canaux post-crypto a mis plus de temps que prévu à être écoulé", et que les prix des cartes de jeu "ont mis plus de temps que prévu à se normaliser" après la "forte baisse du marché des cryptomonnaies", selon les déclarations citées dans l'ordonnance.
Les plaignants affirment que ces déclarations ont marqué le moment où l'exposition de l'entreprise est devenue claire, après quoi le cours de l'action a chuté d'environ 28,5% au cours des deux séances de bourse suivantes après la divulgation de novembre.
Decrypt a sollicité les commentaires de Nvidia sur la manière dont ces déclarations internes ont affecté son argument concernant l'impact sur les prix, et si elle compte contester davantage l'affaire.
Après un rejet en 2021, l'affaire a été relancée en appel, a survécu à la tentative infructueuse de Nvidia devant la Cour suprême, et progresse désormais en tant que recours collectif certifié.
La certification du recours collectif permet aux investisseurs de poursuivre l'affaire en groupe plutôt que par des poursuites individuelles. Elle ne décide pas si Nvidia est responsable, mais elle rapproche l'affaire d'un procès.
Cette certification "indique à chaque entreprise à cheval sur la cryptographie et l'IA la même chose : les tribunaux n'accepteront pas les rapports au niveau du segment comme un bouclier lorsque ce qui génère réellement des revenus comporte un profil de risque fondamentalement différent de ce que vous dites aux investisseurs", a déclaré à Decrypt Renz Chong, PDG de la plateforme modulaire on-chain Sovrun.
À ce stade, la certification "renforce" la nécessité pour les entreprises de "combler le fossé de divulgation dès maintenant, ou de le régler en justice plus tard", a-t-il ajouté.
"La leçon est simple. Lorsque le marché se corrigera finalement, la première chose que les investisseurs et les régulateurs examineront est ce que la direction savait, quand elle le savait et ce qu'elle a dit au public", a déclaré Chong. "Les entreprises qui anticipent cette question dès maintenant seront dans une bien meilleure position que celles qui attendent que les assignations arrivent."
Le recours collectif certifié concerne les investisseurs qui ont acheté des actions Nvidia entre le 10 août 2017 et le 15 novembre 2018. Une conférence de gestion de l'affaire est prévue le 21 avril, au cours de laquelle le juge décidera des prochaines étapes.
Note de l'éditeur : Ajout de commentaires de Chong
