La récente flambée du Bitcoin vers les 76 000 $ est confrontée à un dilemme, laissant les investisseurs divisés quant à ses perspectives à court terme.
Les taux de financement du Bitcoin – une commission payée par les traders de produits dérivés pour maintenir l'alignement entre les prix au comptant et à terme – sont restés négatifs pendant plus d'un mois et ont atteint leur niveau le plus élevé cette année, selon les données de Coinglass.
Des taux de financement négatifs indiquent que les investisseurs vendent à découvert le récent rallye, s'attendant à un renversement de tendance.
La divergence entre le positionnement baissier des produits dérivés et les catalyseurs haussiers du marché au comptant met en place un potentiel short squeeze – ou un piège à taureaux – selon le côté qui cède en premier.
« Des taux de financement aussi négatifs vous indiquent que le marché est fortement à découvert », a déclaré Daniel Reis-Faria, PDG de ZeroStack, à Decrypt.
Les données sur les produits dérivés contrastent directement avec la récente hausse du Bitcoin, qui a été en partie tirée par des catalyseurs haussiers tels que des afflux soutenus d'ETF, l'évolution réglementaire autour du CLARITY Act et le cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran, avait précédemment rapporté Decrypt.
« Pour qu'un squeeze prenne un réel élan, le Bitcoin devrait franchir et maintenir le niveau de 80 000 $ », a déclaré Illia Otychenko, analyste principal chez l'échange de crypto CEX.IO, à Decrypt.
Un tel mouvement pourrait déclencher « des liquidations en cascade de positions courtes et accélérer le rallye », a déclaré Otychenko.
Les prévisions haussières de Reis-Faria envisagent que le Bitcoin se rapproche de « 125 000 $ dans les 30 à 60 prochains jours », ajoutant qu'un short squeeze aiderait cette situation.
Le Bitcoin se négocie actuellement autour de 75 580 $, en hausse de 1,2 % au cours des dernières 24 heures après avoir atteint un sommet intrajournalier de 76 114 $, selon les données de CoinGecko.
À ce stade, un short squeeze n'est pas garanti.
Les données sur les options révèlent que l'asymétrie de delta 25 sur 7 et 30 jours oscille entre -2% et -4%, selon Deribit, suggérant que les investisseurs paient une prime pour une protection contre la baisse via des paris baissiers.
De plus, le ratio put/call de 0,72 est en hausse, reflétant également une demande croissante de protection contre la baisse. « Le schéma ressemble étroitement à fin mai 2022, lorsqu'une configuration de squeeze similaire avait plutôt précédé une liquidation à deux chiffres », a déclaré Otychenko.
Malgré la demande des investisseurs en ETF et l'amélioration des perspectives géopolitiques, il existe un « risque réel que cette configuration se transforme en piège à taureaux plutôt qu'en cassure », a-t-il averti.
Les experts qui se sont entretenus avec Decrypt ont également maintenu une perspective similaire, ajoutant que les risques géopolitiques n'avaient pas diminué mais s'étaient simplement mis en pause. Une reprise de la guerre entre les États-Unis et l'Iran pourrait faire grimper davantage les prix du pétrole, réveillant les inquiétudes concernant l'inflation et réduisant par conséquent l'appétit pour le risque, ce qui plafonnerait le Bitcoin et les marchés financiers plus larges.
Sur le marché de prédiction Myriad, propriété de la société mère de Decrypt, Dastan, les utilisateurs sont de plus en plus optimistes quant aux perspectives du Bitcoin. Ils estiment désormais à 67 % la probabilité que son prochain mouvement le mène à 84 000 $ plutôt qu'à 55 000 $, contre 54 % en début de semaine. Les utilisateurs de Myriad sont également positifs quant à la situation géopolitique, accordant une probabilité de 66 % au fait que le nombre de navires traversant le détroit d'Ormuz atteigne en moyenne plus de 15 avant mai, contre 49 % lundi.
