Coinbase Asset Management a annoncé le 30 avril le lancement de CUSHY, un fonds de crédit de stablecoins tokenisés destiné aux investisseurs institutionnels qualifiés, fonctionnant sur Ethereum, Solana et Base. Apollo se chargera de l'origination de crédit privé, Superstate émettra des parts tokenisées via FundOS, et Northern Trust administrera le fonds.
Coinbase CUSHY a été dévoilé le 30 avril par Coinbase Asset Management, positionnant le produit comme un pont entre les marchés obligataires traditionnels et l'infrastructure de règlement on-chain. Comme l'a rapporté crypto.news, la stratégie est structurée comme un fonds de crédit diversifié où les investisseurs qualifiés accèdent à des parts tokenisées sur Ethereum, Solana et Base, avec Coinbase Prime gérant la conservation et le trading. « Avec CUSHY, nous fusionnons l'efficacité à haute vélocité des rails numériques avec la rigueur institutionnelle du crédit traditionnel », a déclaré Anthony Bassili, président de Coinbase Asset Management. Le lancement du fonds est prévu pour le deuxième trimestre 2026.
La structure de partenariat derrière CUSHY le distingue des expériences précédentes de fonds tokenisés. Superstate, qui opère en tant qu'agent de transfert approuvé par la SEC et gère déjà plus d'un milliard de dollars via ses stratégies de fonds USTB et USCC, fournit l'infrastructure FundOS. Apollo apporte l'origination de crédit privé au fonds, acheminant l'exposition au prêt basé sur des actifs à des emprunteurs crypto-natifs et traditionnels. Robert Leshner, PDG de Superstate, a noté que CUSHY pourrait à terme s'étendre aux cas d'utilisation de la finance décentralisée, et a déclaré que plusieurs gestionnaires d'actifs supplémentaires devraient adopter FundOS dans les mois à venir.
Comme l'a documenté crypto.news, David Duong, responsable de la recherche en investissement chez Coinbase, avait prédit que les stablecoins et le crédit tokenisé formeraient un pilier central de l'adoption institutionnelle des cryptomonnaies en 2026, citant la clarté réglementaire du GENIUS Act comme condition habilitante. Le lancement de CUSHY intervient alors que le débat sur le CLARITY Act concernant le rendement des stablecoins atteint sa période la plus critique, avec un examen par la Commission bancaire du Sénat attendu la semaine du 11 mai. La structure de CUSHY en tant que fonds de crédit plutôt qu'un produit de stablecoin à rendement direct signifie qu'il se situe en dehors des restrictions de rendement spécifiques que les groupes bancaires ont le plus fortement cherché à faire appliquer, conférant au produit une isolation réglementaire qu'un pur wrapper de rendement stablecoin n'aurait pas. Comme crypto.news l'a suivi, l'écosystème stablecoin plus large de Coinbase s'est rapidement développé, avec les stratégies de crédit d'Apollo et les accords de tokenisation de BlackRock ajoutant du poids institutionnel à l'infrastructure sur laquelle CUSHY est bâti.
