La CFTC a publié vendredi un arrêté autorisant Kalshi à proposer des contrats à terme perpétuels liés au prix du Bitcoin aux États-Unis, reflétant l'acceptation croissante des produits dérivés par le régulateur.

Bien que le marché de prédiction ait décrit ce lancement dans un billet de blog comme les « premiers contrats à terme perpétuels en Amérique », la CFTC avait donné un feu vert à Bitnomial en décembre sous la présidence de l'ancienne présidente Caroline Pham pour proposer de tels produits.

Un porte-parole de Kalshi a déclaré à Decrypt que la société visait un lancement « dans le mois à venir ».

Néanmoins, Kalshi a décrit ce développement comme sa « plus importante expansion de produit depuis l'introduction des contrats d'événements », offrant de nouvelles façons aux clients de spéculer sur la plateforme qui est devenue un leader du secteur aux côtés de Polymarket.

Le marché des contrats à terme perpétuels, qui permettent aux traders de spéculer indéfiniment sur les mouvements de prix, est actuellement dominé par Hyperliquid. L'échange décentralisé aurait fait l'objet de pressions de la part d'acteurs financiers traditionnels attirant l'attention sur sa présence à l'étranger, exprimant des inquiétudes quant à la capacité de sa plateforme à éroder l'intégrité du marché.

Dans le billet de blog, Kalshi a affirmé que cette classe d'actifs, qui a généré 90 billions de dollars de volume de transactions l'année dernière, « a été entièrement fermée aux institutions américaines jusqu'à présent ».

« Des contrats perpétuels onshore, sûrs et réglementés amélioreront l'allocation du capital et la gestion des risques pour d'innombrables entreprises américaines », a déclaré le PDG Tark Mansour dans un communiqué, décrivant cette initiative comme l'évolution de Kalshi vers une « bourse de produits dérivés de nouvelle génération ».

Dans une annonce, la CFTC a déclaré que l'ordonnance exigeait de Kalshi qu'elle maintienne la conformité avec les règles appliquées en vertu du *Commodity Exchange Act*, que le régulateur a cité devant les tribunaux comme étant une législation plaçant les contrats d'événements sous sa compétence et les exemptant des règles étatiques.

La CFTC a par ailleurs reconnu que « la conception des contrats perpétuels pourrait ne pas convenir à toutes les classes d'actifs ». Depuis le début du conflit impliquant les États-Unis, Israël et l'Iran en février, les contrats à terme perpétuels liés au pétrole, qui se négocient 24h/24, sont devenus très populaires.

Polymarket a déclaré le mois dernier qu'il prévoyait de proposer à ses clients des contrats à terme perpétuels, en citant des entreprises comme Nvidia et Coinbase et des matières premières telles que l'argent et l'or dans ses supports marketing. L'annonce fait également référence à des transactions utilisant un effet de levier de 10x.

L'année dernière, Coinbase et Kraken ont lancé des contrats à terme qui tentaient de reproduire les contrats dits « perps » (perpétuels), qui, contrairement aux contrats à terme traditionnels, n'expirent jamais et sont liés par des paiements périodiques entre traders. Les contrats proposés par l'échange sont soumis à une durée de vie de cinq ans.