Bitcoin a clôturé le mois de mai près de 70 600 $ après avoir perdu environ 8 % à 10 % au cours d'un mois dominé par la hausse de l'inflation, des rendements du Trésor plus élevés et une incertitude géopolitique croissante, selon un rapport de marché de Finestel.
Selon le rapport de marché de Finestel pour mai, partagé avec crypto.news, Bitcoin (BTC) a entamé le mois avec une forte dynamique et a brièvement grimpé à près de 82 839 $ après avoir franchi la zone de résistance de 79 500 $.
Les conditions ont changé après que les données sur l'inflation d'avril ont dépassé les attentes, incitant les investisseurs à réévaluer les prévisions de baisses de taux d'intérêt et à réduire leur exposition aux actifs à risque.
Les données citées par Finestel ont montré que l'IPC d'avril a atteint 3,8 % tandis que l'IPP a augmenté à 6,0 %, les deux dépassant les prévisions. Le rapport a indiqué que les minutes du Federal Open Market Committee ont révélé une position restrictive parmi les décideurs politiques, tandis que les attentes de baisses de taux ont été repoussées sous la présidence de Kevin Warsh de la Réserve fédérale.
Parallèlement, les développements fluctuants autour des négociations américano-iraniennes ont ajouté une nouvelle couche d'incertitude. Finestel a noté que les rendements du Trésor ont fortement augmenté, le rendement à 10 ans atteignant 4,66 % et le rendement à 30 ans dépassant 5,18 %, contribuant à une vague de réduction des risques sur les marchés financiers.
Fin mai, Bitcoin était tombé à environ 70 600 $ depuis un pic au-dessus de 82 800 $, tandis que la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a diminué d'environ 3,05 billions de dollars à 2,45 billions de dollars, selon le rapport. Ethereum a enregistré des pertes plus importantes, chutant de 12 % à 15 % au cours de la même période.
L'un des développements les plus importants soulignés par Finestel a été la chute de Bitcoin en dessous du prix de base des détenteurs à court terme.
Après avoir échoué à maintenir son élan entre 81 000 $ et 85 000 $, Bitcoin est tombé en dessous de la zone de 78 200 $ à 78 300 $ et a glissé sous le prix de base du marché plus large d'environ 78 277 $, selon le rapport. Finestel a déclaré que cela avait créé un grand groupe d'investisseurs détenant des positions en perte, augmentant la probabilité d'une pression de vente si les prix se rétablissaient vers la fourchette de 75 000 $ à 78 000 $.
Un support s'est maintenant formé entre 70 000 $ et 73 000 $, que Finestel a identifié comme une zone clé à surveiller pour les participants du marché en juin.
L'analyse on-chain du rapport a suggéré que les détenteurs à court terme étaient responsables d'une grande partie de l'activité de vente récente, tandis que les détenteurs à long terme ont largement conservé leurs positions. Les données du delta du volume cumulé spot ont également montré un intérêt d'achat émergent lors des baisses dans la zone de 70 000 $ à 77 000 $.
Par ailleurs, la dominance de Bitcoin est passée de 58 % au début du mois de mai à plus de 61 %, indiquant que les capitaux se sont de plus en plus concentrés sur Bitcoin tandis que les investisseurs réduisaient leur exposition aux actifs à risque plus élevé.
Les conditions se sont encore détériorées début juin. Comme précédemment rapporté par crypto.news, Bitcoin est tombé en dessous de 63 000 $ au milieu des tensions renouvelées entre les États-Unis et l'Iran et de plus de 1,6 milliard de dollars de liquidations de crypto sur une période de 24 heures. Plusieurs analystes de marché ont identifié la région de 55 000 $ à 50 000 $ comme une zone de baisse potentielle si la pression de vente se poursuit.
Malgré le déclin du marché, le suivi pondéré par les actifs sous gestion (AUM) des gestionnaires d'actifs professionnels par Finestel a montré une réponse mesurée plutôt qu'une liquidation généralisée.
Fin mai, les allocations à Bitcoin et Ethereum ont légèrement augmenté, passant de 54,5 % à 55,5 %, selon le rapport. Les détentions de stablecoins ont augmenté de manière plus notable, passant de 23 % à 27 %, les gestionnaires ayant augmenté leurs réserves de liquidités.
L'exposition aux stratégies DeFi génératrices de rendement et aux actifs du monde réel a diminué de 13,5 % à 12 %, tandis que les allocations aux altcoins à forte conviction ont chuté de 9 % à 5,5 %, a montré le rapport. L'effet de levier a également diminué à mesure que les entreprises adoptaient un positionnement plus conservateur.
Le rapport a indiqué que de nombreux gestionnaires ont commencé à réduire les risques vers la mi-mai, utilisant les périodes de force pour augmenter leurs positions de trésorerie tout en maintenant une exposition de base à Bitcoin et Ethereum.
Pour l'avenir, l'entreprise a recommandé de conserver 55 % à 57 % des portefeuilles en Bitcoin et Ethereum, de détenir 26 % à 28 % en stablecoins, d'allouer 12 % à 13 % aux opportunités DeFi axées sur le rendement et aux actifs du monde réel, et de limiter l'exposition aux altcoins à forte conviction entre 5 % et 7 %.
Selon Finestel, une reprise durable nécessiterait probablement que Bitcoin regagne le niveau de 78 000 $, parallèlement à une amélioration des conditions macroéconomiques.
D'ici là, le rapport a indiqué que le maintien des liquidités et la préservation du capital restent l'approche privilégiée, les marchés continuant de réagir aux données sur l'inflation, aux attentes de taux d'intérêt et aux développements géopolitiques.
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