Benchmark Equity Research maintient sa note d'achat pour la société d'infrastructure de tokenisation Securitize alors que l'introduction en bourse prévue de la société au NYSE entre dans ses dernières étapes, avec un objectif de cours de 16 dollars basé sur des prévisions de revenus de 178 millions de dollars pour 2027. 

Cette note fait suite à la déclaration de la SEC la semaine dernière selon laquelle le dossier d'enregistrement pour la fusion de Securitize avec Cantor Equity Partners II était devenu effectif, levant un obstacle réglementaire majeur avant un vote des actionnaires prévu pour le 29 juin. Si elle est approuvée et que les conditions de clôture habituelles sont remplies, la société combinée devrait être négociée sur le NYSE sous le symbole SECZ.

Dans une note aux investisseurs mercredi, l'analyste de Benchmark, Mark Palmer, a écrit que Securitize pourrait devenir une société cotée en bourse quelques jours après le vote des actionnaires, ajoutant que ce calendrier coïncide avec l'accélération de l'adoption commerciale de l'infrastructure de tokenisation. 

Palmer a soutenu que la question clé pour les investisseurs n'est pas de savoir si la tokenisation des actifs du monde réel aura lieu, mais qui contrôlera les infrastructures qui la soutiennent.

"Sur cette question, Securitize s'est démarquée du lot, à notre avis", a écrit Palmer dans la note. "Ainsi, à un moment où le sentiment autour des actions liées aux actifs numériques a été au plus bas, l'action de la société est prête à être une exception positive."

Selon la note, le positionnement concurrentiel de Securitize est dû à une pile réglementaire transjuridictionnelle que ses concurrents potentiels ne peuvent pas reproduire rapidement. 

La société opère en tant que courtier-négociant enregistré auprès de la SEC, un système de négociation alternatif réglementé par la SEC, un agent de transfert enregistré auprès de la SEC, un conseiller en déclaration exempté et une filiale d'administration de fonds aux États-Unis, tout en détenant une licence de négociation et de règlement réglementée en vertu du régime pilote DLT de l'UE, a déclaré Palmer. 

Partenariats BlackRock et Computershare

Benchmark a cité l'approfondissement de la relation de Securitize avec BlackRock comme la dernière validation de sa plateforme, soulignant son rôle de plateforme de tokenisation, d'agent de transfert et d'agent de placement pour le fonds BUIDL du gestionnaire d'actifs, qui, selon la note, a atteint environ 2,46 milliards de dollars d'actifs depuis son lancement en mars 2024. La société a également noté que BlackRock a choisi Securitize pour soutenir son véhicule de réserve de stablecoin à réinvestissement quotidien proposé.

Par ailleurs, Securitize s'est associée à Computershare, une initiative qui, selon les auteurs, alimenterait une extension clé vers les actions cotées. En vertu de l'accord annoncé fin avril, Computershare soutient les clients cotés aux États-Unis souhaitant émettre des titres de capitaux propres sous forme tokenisée grâce à la technologie de Securitize.

Du côté de la demande, Benchmark a noté que les actifs tokenisés passent d'enveloppes statiques à des garanties programmables, soulignant la mise en service du fonds du Trésor émis par Securitize de VanEck sur la plateforme de prêt DeFi Euler fin mai.

Au 31 mars, Securitize détenait 3,4 milliards de dollars d'actifs tokenisés sous gestion, positionnée au sein d'un marché plus large d'actifs tokenisés qui a presque triplé au cours de la dernière année pour dépasser les 30 milliards de dollars, bien que Benchmark ait signalé des risques pour sa thèse haussière tels que l'incertitude réglementaire, la vitesse d'adoption et les dépendances vis-à-vis des partenaires.