Bitcoin commence à montrer des signes de changement structurel dans son récent comportement de prix. Alors que la volatilité à court terme persiste, les données on-chain commencent à suggérer une diminution de la pression de vente agressive. La tendance la plus notable est la diminution constante des pertes réalisées à travers le réseau, indiquant que moins d'investisseurs sont prêts à sortir avec une perte. Parallèlement, l'activité sur le marché spot commence à s'orienter vers des achats nets, ce qui signifie que la demande pourrait rebondir silencieusement.Tous ces indicateurs sont caractéristiques d'une étape commune des cycles du Bitcoin : la fatigue tardive des vendeurs et le début de l'accumulation.<h2>Pertes Réalisées Commencent à se Calmer Après une Pression de Vente Prolongée</h2>Les pertes réalisées sont l'un des indicateurs on-chain les plus significatifs lorsque le marché est en baisse. Cette mesure est utilisée pour suivre la valeur de tous les Bitcoins vendus en dessous de leur prix d'achat. Les pertes réalisées s'envolent normalement lors de fortes corrections, les investisseurs abandonnant. Cependant, dès que ces pertes commencent à diminuer, cela indique que la vente panique disparaît et qu'un grand nombre de mains faibles ont déjà quitté le marché.Et c'est la tendance qui est en train de se dessiner. <img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/c7e06410-53ff-40ca-b9b0-7b14aee37368.png">Analyse de la diminution des pertes réalisées de Bitcoin de fin 2024 à mi-2026.<h2>Le Comportement du Marché Passe de la Capitulation à la Stabilisation</h2>Les marchés ont tendance à être en phase de capitulation lorsque les pertes réelles sont élevées. Cela est dû aux réactions émotionnelles des investisseurs qui vendent à perte pour éviter de nouvelles baisses.Mais, avec une correction du marché, ce comportement change. Le processus de vente ralentit, la volatilité se comprime et le prix commence à se stabiliser.Le Bitcoin semble maintenant entrer dans cette phase.Plutôt que la panique, les données reflètent un environnement moins frénétique où la pression de vente se dissipe lentement. Cette rotation est généralement la première étape de la reprise, même si le prix n'a pas encore cassé de manière décisive. <img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/ce97051d-b363-4110-8405-928dc5a70a65.png">Phases du cycle de marché du Bitcoin et pertes réalisées de la capitulation à la reprise.<h2>Les Marchés Spot S'orientent Vers les Achats Nets</h2>En plus de la baisse des pertes réalisées, un autre indicateur significatif apparaît sur les marchés spot.Les données sur les flux d'échange indiquent que la vente nette a basculé vers des conditions d'achat net, c'est-à-dire qu'il y a un plus grand nombre de Bitcoins achetés sur les marchés spot que de vendus. Ceci est important car la demande spot indique un mouvement de capital réel par opposition à la spéculation avec effet de levier. Les investisseurs à long terme ont tendance à intervenir lorsque l'achat spot augmente en cas de tendance baissière ou après une tendance baissière. Cette forme de transition a historiquement été observée au début des phases d'accumulation, lorsque le smart money commence à absorber lentement l'offre avant que le reste du marché ne renverse la tendance. <img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/2c42dd0d-4fc9-4743-93fa-767402cd76c5.png">Graphique du flux net d'échange de Bitcoin montrant la transition des sorties vers les achats nets. <h2>Épuisement des Vendeurs et Psychologie du Marché</h2>La psychologie des investisseurs est étroitement liée aux cycles du marché.La peur règne en période difficile. Les investisseurs se précipitent pour sortir de leurs positions, et souvent cristallisent des pertes dans le processus. Cela génère des pics de pertes réalisées qui se répètent. Cependant, ce comportement ne peut pas durer éternellement.La plupart des détenteurs à court terme finissent par quitter le marché. Il ne reste alors qu'un groupe d'acteurs à long terme moins sensibles aux prix. C'est la tendance naturelle à la diminution de la pression de vente.Telle est la nature de l'épuisement des vendeurs : ce n'est pas un événement, mais un assèchement de l'offre. <img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/a52753a9-a7eb-404f-b778-233eb288a2e6.jpeg">Capitulation du marché et épuisement des vendeurs <h2>La Phase d'Accumulation Pourrait Prendre Forme</h2>Lorsque l'épuisement des vendeurs coïncide avec une action de prix stable, les marchés ont tendance à basculer vers l'accumulation. La conception actuelle de Bitcoin est indicative des aspects suivants de cette étape : Pression de vente réduite Comment stabiliser la fourchette de prix après une tendance baissière. Augmentation lente de la demande spot. Baisse des soldes d'échange Cet ensemble indique que l'offre est absorbée et non déchargée. Bien que le prix puisse continuer à évoluer latéralement, la structure sous-jacente peut tendre à gagner en force pour une croissance future. <img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/5c1749a3-e031-44ba-b174-0172e413283e.jpeg">Ce graphique visualise la structure du marché du Bitcoin pendant une phase classique d'absorption de l'offre.<h2>Les Modèles Historiques Soutiennent la Configuration Actuelle</h2>Les cycles de marché passés du Bitcoin dépeignent une tendance répétée.Les baisses des pertes réalisées ainsi que la croissance de la demande spot ont fréquemment précédé des phases de reprise significatives. Ces transitions sont rarement instantanées mais sont plus susceptibles de constituer la base de retournements de tendance plus importants. Dans les cycles précédents, un tel état a été observé autour des creux locaux et macro où : Les ventes de panique s'estompent La liquidité se stabilise L'accumulation commence discrètement L'histoire ne se répète pas sous une forme exacte, mais elle a tendance à rimer. <img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/7a24ca2a-c28d-4807-b435-f2475102d54f.jpeg">Cette analyse met en évidence les creux de cycles historiques, le comportement des pertes réalisées et la phase actuelle du marché.<h2>Ce Qu'il Faut Surveiller Ensuite</h2>La prochaine étape du marché dépendra probablement de la continuation des tendances actuelles. Certaines des confirmations clés seraient : Diminution supplémentaire des pertes réalisées. Flux nets entrants constants sur les marchés spot. Mouvement de prix cohérent au-dessus des zones de support importantes. Croissance lente de la pression de la demande. Lorsque de telles conditions sont toujours présentes, le Bitcoin pourrait passer à une étape corrective vers une reprise précoce.Mais, si les pertes réalisées augmentent à nouveau, ou si les marchés spot redeviennent vendeurs nets, cela indiquerait que la phase d'épuisement n'est pas encore terminée. <img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/fded76ee-62e7-4d59-a5ee-3e5d24a42beb.jpeg">Visualisation de la structure du marché et des métriques on-chain clés de 2020 à avril 2026.<h2>Conclusion</h2>Les données on-chain du Bitcoin commencent à refléter un changement significatif dans la structure du marché, avec une tendance à la baisse des pertes réalisées des coins indiquant que la vente agressive a commencé à s'atténuer, tout en suggérant également que l'achat via les marchés spot pourrait reprendre lentement.Cette combinaison est également couramment liée à l'épuisement des vendeurs, qui est une étape où la dynamique baissière diminue et l'accumulation commence à se former. Bien que cela reste à confirmer, les conditions actuelles indiquent que le Bitcoin pourrait ne pas être en phase de capitulation mais plutôt se diriger vers des conditions de reprise précoce. Si ces tendances se maintiennent, le marché pourrait préparer le terrain pour sa prochaine grande étape directionnelle.

Bitcoin passe de la capitulation à la reprise. La diminution des pertes réalisées et l'augmentation de la demande au comptant suggèrent une épuisement des vendeurs, tandis que les investisseurs à long terme entament une phase d'accumulation précoce.

Le Bitcoin montre un potentiel d'épuisement des vendeurs avec la baisse des pertes réalisées

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