SpaceX IPO: Pagsusuri sa Hype Bago ang Paglunsad

MAHAHALAGANG PUNTO

• Inilunsad ng LBank ang SPACEX/USDT Pre-Market Delivery Contract, live mula Abril 20, 2026, na nag-aalok ng hanggang 20x leverage sa pre-IPO na presyo ng SpaceX bago ang inaasahang pampublikong paglilista ng kumpanya sa kalagitnaan ng 2026.
• Ang SpaceX ay lihim na nagsumite ng IPO sa SEC noong Abril 1, 2026, na naglalayong magkaroon ng halaga na humigit-kumulang $1.5 trilyon hanggang $2 trilyon, na magiging pinakamalaking initial public offering sa kasaysayan nang malaking agwat, na humihigit sa rekord ng Saudi Aramco noong 2019.
• Ang pagpapahalaga ay suportado ng tunay at lumalaking kita mula sa iba't ibang linya ng negosyo: Ang Starlink ay kumita ng humigit-kumulang $10.6 hanggang $11.4 bilyon noong 2025, ang mga serbisyo sa paglulunsad ang nangunguna sa pandaigdigang merkado na may mahigit 640 Falcon family na paglulunsad na natapos, at ang pagkuha ng xAI noong Pebrero 2026 ay nagdagdag ng AI computing layer sa isang matatag na negosyo.

SpaceX ang naging pinakadinidilang pribadong kumpanya sa mundo sa loob ng maraming taon. Ngayon, para sa unang beses, may paraan para kumuha ng posisyon dito bago i-lock ng IPO ang pampublikong presyo. Ang SPACEX/USDT Pre-Market Delivery Contract ng LBank ay nagbibigay sa mga trader ng access sa pagtuklas ng presyo ng SpaceX ngayon, na base lamang sa kung ano ang iniisip ng merkado na halaga nito ngayon. Bago sumisid sa mga detalye ng kontrata, mahalagang maunawaan kung bakit nagkakaroon ng ganoong klaseng atensyon ang IPO na ito.

Ano ang SpaceX at Bakit Mahalaga ang ICO na Ito?

Ang SpaceX ay isang pribadong kumpanya ng aerospace at teknolohiya na itinatag ni Elon Musk noong 2002. Ang misyon nito ay gawing multi-planetaryo ang sangkatauhan, nagsisimula sa regular na pag-access sa kalawakan, pagkatapos sa Buwan, at sa huli ay Mars. Ang nagpapahalaga sa SpaceX para sa mga mangangalakal sa 2026 ay hindi lamang ang ambisyon. Ito ay ang kita, ang posisyon sa merkado, at ang lawak ng aktwal na naitayo.

Nakumpleto ng kumpanya ang 170 paglulunsad noong 2025, higit sa lahat ng iba pang mga tagapagbigay ng paglulunsad sa buong mundo na pinagsama. Hanggang Abril 2026, ang mga pamilya ng Falcon 9 at Falcon Heavy ay nakumpleto ang kabuuang 640 paglulunsad na may 637 buong tagumpay sa misyon, isang rate ng pagiging maaasahan na naging dahilan kung bakit ang SpaceX ang default na pagpipilian para sa mga commercial satellite operators, pamahalaan ng US, NASA, at Department of Defense. Isang booster ay muling nailunsad na nang 34 na beses, na siyang rekord ng muling paggamit na nagtatakda ng kalamangan sa gastos ng SpaceX laban sa lahat ng kompetisyon.

Hindi ito isang pre-revenue na startup o isang spekulatibong space venture. Ang SpaceX ay kumita ng humigit-kumulang $15 hanggang $16 bilyon sa kita noong 2025, na lumalago ng humigit-kumulang 50% taun-taon. Ang mga analyst sa Morningstar at Quilty Space ay nagpa-proyekto ng kita na $20 hanggang $24 bilyon sa 2026. Bilang konteksto, ang rate ng paglago na ito na nagpapatuloy sa loob ng maraming taon ang siyang nagpapaliwanag ng diskusyon tungkol sa trilyong dolyar na halaga.

Larawan mula sa SpaceX

Ang Tatlong Negosyo na Nagpapaliwanag ng Isang Trilyong Dolyares na Pagtataya

Kapag pinag-uusapan ng mga analyst ang halaga ng SpaceX, talagang pinag-uusapan nila ang tatlong magkakaibang at makabuluhang mga negosyo na nagpapatakbo sa ilalim ng iisang bubong. Ang pag-unawa sa bawat isa ay nagpapaliwanag kung bakit ganoon kalaki ang mga numerong pinag-uusapan.

Starlink

Ang satellite internet constellation ng SpaceX at pangunahing pinagkukunan ng kita ng kumpanya sa ngayon. Hanggang huling bahagi ng 2025, ang Starlink ay nakaabot ng humigit-kumulang 9 milyong mga subscriber sa buong mundo, na nagpapatakbo sa 125 bansa sa pamamagitan ng constellation ng humigit-kumulang 7,000 mga satellite sa mababang orbit ng Earth. 

Ang network ay naghahatid ng bilis hanggang 215Mbps, na mas mahusay nang malaki kumpara sa mga tradisyunal na alternatibo sa satellite internet. Ang Starlink ay kumita ng humigit-kumulang $10.6 hanggang $11.4 bilyon sa kita noong 2025, na kumakatawan sa karamihan ng kabuuang kita ng kumpanya, at kamakailan lamang ay naabot ang unang kakayahang kumita bilang isang yunit ng negosyo. Tinataya ng Morningstar ang EBITDA margin ng Starlink sa humigit-kumulang 54%, na kahanga-hanga para sa isang negosyo ng imprastruktura sa ganitong kalakihan.

Ang mga pagtataya ng kita para sa 2026 ay mula $15.9 bilyon hanggang $24 bilyon depende sa bilis ng direktang pag-expand sa mga cell, ang paglulunsad ng mga serbisyo sa aviation at maritime, at ang pagdagdag ng mga bagong subscriber sa mga hindi sapat na napaglingkuran na mga merkado. Ang analyst ng Morgan Stanley na si Adam Jonas ay malawakang naitala na nagsasabing ang Starlink lamang ay magpapatunay ng $500 bilyon na standalone na halaga batay sa kasalukuyang landas.

Mga Serbisyo ng Paglulunsad

Orihinal na negosyo ng SpaceX at nananatiling isang malaking standalone na pinagkukunan ng kita. Ang Falcon 9 ay ngayon ang pinaka-maaasahang operational na rocket sa buong mundo sa malawak na pagitan. Ang mga kontrata ng gobyerno at depensa mula sa NASA, Department of Defense, at US Space Force ay umaabot sa humigit-kumulang $22 bilyon sa pinagsamang mga gantimpala hanggang ngayon.

No Abril 2025, nakuha ng SpaceX ang kontrata mula sa Pentagon na nagkakahalaga ng $5.9 bilyon para sa 28 pambansang misyon ng paglulunsad ng seguridad mula 2029 bilang bahagi ng Phase 3 National Security Space Launch program ng Space Force. Ang kontrata ng Artemis program para sa Human Landing System, na orihinal na nagkakahalaga ng $2.89 bilyon, ay lumaki sa humigit-kumulang $4 bilyon dahil sa mga isinagawang opsyon, at ang Artemis II, na inilunsad noong Abril 1, 2026, ay matagumpay na nakumpleto ang isang crewed lunar flyby, ang una mula noong programa ng Apollo.

Starship

Ito ang wildcard na naghihiwalay sa SpaceX mula sa anumang iba pang balangkas ng pagtataya sa aerospace. Ang ganap na reusable na super-heavy lift vehicle ang pinakamakapangyarihang rocket na kailanman ginawa, at ang komersyal nitong potensyal ay higit pa sa simpleng pagpapalit ng Falcon 9. Sa full operational cadence, idinisenyo ang Starship upang malaki ang mabawasan ang gastos kada kilo papuntang orbit, na nagpapahintulot sa lahat mula sa mabilisang malawak na pagpapalawak ng Starlink constellation hanggang sa point-to-point Earth travel, deep space cargo, at kalaunan ay mga crewed Mars missions.

Pinahintulutan ng FAA ang SpaceX na dagdagan ang launch cadence sa Starbase mula 5 hanggang hanggang 25 na paglulunsad kada taon sa 2025. Target ng Starship V3 ang unang test flight nito sa huli ng Abril 2026, agad bago ang inaasahang panahon ng IPO roadshow. Ang matagumpay na V3 test ay magiging isang mahalagang positibong salik para sa damdamin patungkol sa IPO.

xAI 

Ang bahaging ito ng negosyo ay idinagdag sa larawang ito noong Pebrero 2026, nang nakuha ng SpaceX ang artificial intelligence venture ni Elon Musk sa isang kasunduan na nagtantiya sa pinagsamang entidad ng humigit-kumulang $1.25 trilyon. Ang akuisisyon ay nagpaposisyon sa SpaceX hindi lamang bilang isang tagapagbigay ng paglulunsad at konektibidad kundi bilang isang plataporma na pinagsasama ang imprastruktura sa kalawakan, pandaigdigang internet access, at mga kakayahan sa AI computing.

Ito ang balangkas na pinaniniwalaan ng mga analista na gagamitin ng SpaceX sa kanilang IPO roadshow: hindi isang kumpanya ng aerospace, kundi isang platform na negosyo na may maraming naghahalong daloy ng kita sa pinagtagpo ng kalawakan, konektibidad, at artificial intelligence. Nagiging mas kawili-wili pa ito sa kamakailang kasunduan sa Cursor na may opsiyong pagbili para sa $60B. Ang bahaging ito ay hindi isinama sa filing para sa IPO.

Paano Mukha ang IPO at Ano ang mga Numero?

Ang SpaceX ay lihim na nagsumite ng isang draft registration statement sa SEC noong Abril 1, 2026. Ang inaasahang paglista ay naka-target sa kalagitnaan ng Hunyo 2026, kung saan inaasahan ng kumpanya na ilulunsad ang humigit-kumulang 3.3% ng kanilang equity upang makalikom ng pinakamaraming IPO sa kasaysayan ayon sa laki ng deal, na may mga ulat na nagsasabing isang target na pangangalap ng pondo na nasa pagitan ng $30 hanggang $50 bilyon.

Ang talakayan ukol sa pagpapahalaga ay mabilis na nagbago. Ang mga transaksyon sa secondary market sa huling bahagi ng 2025 ay nagtala ng presyo ng mga shares mula $420 hanggang $421 bawat share, na nagpapahiwatig ng isang pagpapahalaga na malapit sa $800 bilyon. Pagsapit ng Pebrero 2026, pagkatapos ng pagkuha ng xAI, ang post-merger na ipinahiwatig na pagpapahalaga ay tumaas sa humigit-kumulang $1.25 trilyon. Ang kasalukuyang marketing ng IPO ay inilalagay sa pagitan ng $1.5 trilyon hanggang $2 trilyon, na may ilang ulat na naglalaman ng mga target na lampas sa $2 trilyon base sa pinaka-huling lihim na pagsumite.

Sa halagang $1.5 trilyon, ang revenue multiple ay humigit-kumulang 87 hanggang 94 na beses ng kita sa 2025. Walang direktang pampublikong pangmerkado na maitutulad sa ganitong saklaw at pagpepresyo. Ang pinakamalapit na mga punto ng sanggunian ay mga platform na negosyo na mabilis ang paglago sa kanilang pinakamataas na yugto ng pagpapalawak, na wala namang sabay na nagpapatakbo sa space launch, global satellite internet, at AI computing. Ang kumbinasyong iyon ay tunay na walang katulad sa mga pampublikong pamilihan.

Naniniwala ang mga analyst sa Morningstar na naglathala ng detalyadong mga pag-aaral sa pagtataya na ang target na $1.5 trilyon ay agresibo ngunit maaaring mapagtanggol kung magpapatuloy ang paglago ng mga subscriber at kita ng Starlink sa kasalukuyang mga rate, makakamit ng Starship ang operational cadence, at ang integrasyon ng xAI ay magdudulot ng makabuluhang mga synergy. Ang kanilang base case model ay nagpepresyo sa SpaceX na humigit-kumulang 94 na beses ng kita sa 2025.

Ang mga pangunahing panganib ay totoo at dapat malaman: ang dual-class na istruktura ng bahagi ay nagbibigay kay Elon Musk ng labis na kontrol sa pagboto, ang mga seksyon ng kontrata sa depensa ng S-1 ay magkakaroon ng mga ITAR-na may kinalamang redaksiyon na naglilimita ng transparency, ang xAI burn rate ay nagpapataas ng komplikasyon sa accounting, at sabay na pinapangunahan ni Musk ang Tesla, xAI, X, at iba pang mga venture, na ginagawang isang istrukturang alalahanin para sa mga institusyonal na mamumuhunan ang pagiging dependent sa isang tao.

Paano Gumagana ang LBank Pre-Market Delivery Contract

Inilunsad ng LBank ang SPACEX/USDT Pre-Market Delivery Contract noong 15:30 UTC sa Abril 20, 2026. Isa itong futures contract na ginagamitan ng USDT bilang margin na nagpapahintulot sa mga mangangalakal na kumuha ng long o short na posisyon sa presyo ng SpaceX bago tuluyang mag-IPO ang kumpanya at maging available ang mga shares nito sa anumang pampublikong palitan ng stock.

Nagbibigay ang kontrata ng leverage mula 1x hanggang 20x, na may laki ng tick na 1 USDT at mga bayarin sa pagpopondo na inaayos kada oras. Ang petsa ng paghahatid ay iaanunsyo nang hiwalay at magaganap sa loob ng 24 na oras bago lumabas ang SPACEX spot listing. Ang presyo ng paghahatid ay kinakalkula bilang average na presyo ng transaksyon sa huling oras bago ang paghahatid, na inilalapat sa lahat ng bukas na posisyon sa panahong iyon.

Para sa mga trader na bago sa futures, tinatalakay ng mga gabay para sa mga nagsisimula ng LBank ang mekanika ng mga kontratang may USDT margin, kung paano pumili ng mga trading pairs, at kung paano gumagana ang mga margin requirements bago ka maglagay ng kapital.

Bakit Mahalaga Ang Kontratang Ito Para Sa Isang Trader

Ang mga pre-market contract sa mga pangunahing IPO ay kumakatawan sa isa sa mga pinaka-katangian na oportunidad sa kalakalan sa mga pamilihang malapit sa crypto. Ang presyo sa isang pre-market contract ay ganap na tinutukoy ng kung ano ang iniisip ng mga bumibili at nagbebenta tungkol sa halaga ng asset sa kasalukuyan, bago pa magkaroon ng opisyal na presyo sa palitan. Ito ay lumilikha ng parehong malaking oportunidad at malaking panganib.

Ang IPO ng SpaceX ay hindi isang karaniwang listahan ng teknolohiya. Ang kita ng kumpanya ay tunay, ang dominasyon nito sa merkado ay naitala, at ang pangangailangang institusyonal na nagtulak sa mga pagpapahalaga sa sekundaryang merkado mula $400 bilyon hanggang mahigit $1.25 trilyon sa loob ng walong buwan ay nagpapakita ng tunay na paniniwala mula sa ilan sa mga pinaka-sopistikadong mamumuhunan sa mundo. Kasabay nito, ang multiplier ng pagpapahalaga ay walang kapantay sa kasaysayan, ang IPO ay hindi pa pormal na naiprisyo, at ang mga presyo bago ang merkado ay maaaring mabilis na gumalaw sa alinmang direksyon habang dumadating ang mga bagong impormasyon.

Para sa mga mangangalakal na sumusubaybay sa kwento ng SpaceX IPO at may pananaw kung saan magwawakas ang listing price, ang SPACEX/USDT kontrata sa LBank ang unang madaling ma-access na instrumento upang isakatuparan ang pananaw na iyon. Ang leverage na magagamit ay nangangahulugan na maaaring iangkop ang laki ng posisyon sa iyong pagtanggap ng panganib, at ang hourly funding settlement ay nagpapanatili ng malinaw na mekanismo sa buong panahon ng paghawak.

Pamahalaan nang maingat ang iyong panganib, huwag kailanman mag-trade nang higit pa sa kaya mong mawala, at suriin ang buong mga tuntunin ng kontrata bago magbukas ng posisyon.