نبرد بعدی اروپا در حوزه رمزارزها دیگر بر سر تنظیم مقررات این صنعت نیست، بلکه بر سر این است که چه کسی قلم را در دست میگیرد. رهبران اتحادیه اروپا در حال بررسی پیشنهادی از سوی کمیسیون اروپا هستند که نظارت مستقیم بر بزرگترین ارائهدهندگان خدمات داراییهای رمزارزی (CASP) این اتحادیه را به سازمان اوراق بهادار و بازارهای اروپا (ESMA) مستقر در پاریس واگذار کند و کنترل خط مقدم را از رگولاتورهای ملی دور سازد.
فرانسه، اتریش و ایتالیا معتقدند که این اقدام مدتهاست که باید انجام میشد. مقامات بازارهای آنها در یک سند مشترک در سپتامبر ۲۰۲۵، خواستار "چارچوب اروپایی قویتر" شدند و استدلال کردند که نظارت متمرکز برای رسیدگی به "تفاوتهای عمده" در نحوه اعطای مجوز به شرکتها توسط کشورها و جلوگیری از گزینش رگولاتور (regulatory shopping) ضروری است.
سازمان خدمات مالی مالت (MFSA) متقاعد نشده است. سخنگوی این سازمان به کوینتلگراف گفت که "زود است که تغییرات ساختاری" مانند نظارت متمرکز را معرفی کنیم. آنها اظهار داشتند که مقررات بازارهای داراییهای رمزارزی (MiCA) به تازگی به طور کامل قابل اجرا شده و "تأثیر آن بر بازار و بازیگران بازار هنوز در حال ارزیابی است."
این اختلاف مهم است زیرا MiCA به شرکتها اجازه میدهد در یک کشور عضو مجوز کسب کرده و سپس خدمات خود را در سراسر اتحادیه اروپا ارائه دهند. این بدان معناست که مسئله نظارت بر شرکتهای رمزارزی دیگر فقط اداری نیست، بلکه به این موضوع میپردازد که اروپا چگونه یکپارچگی بازار، حمایت از سرمایهگذار و اختیار رگولاتوری ملی را متعادل خواهد کرد.
در حالی که گزارش اخیر بلومبرگ این نزاع را به عنوان نبرد یک کشور کوچک علیه کمیسیون توصیف کرد، ایان گاوسی از شرکت حقوقی مالتی GTG، یکی از معماران کتاب قوانین اصلی رمزارزهای مالت، به کوینتلگراف گفت: "این چیزی نیست که این گزارش بیان میکند." او گفت استدلالهای مالت "صرفاً قضایی نیستند" و "به ساختار خود مربوط میشوند و اینکه چگونه در هر کجا که در اتحادیه اعمال شوند، عمل خواهند کرد." MFSA نیز گفت که موضع آن مربوط به مزیت ملی نیست، بلکه به "زمانبندی و اثربخشی نظارتی" و حفظ جذابیت اروپا برای شرکتهای رمزارزی مربوط میشود.
مرتبط: چه اتفاقی میافتد وقتی اروپا MiCA را اجرا میکند و آمریکا قوانین رمزارزی را به تأخیر میاندازد
ESMA از قبل کار همگرایی نظارتی را هدایت میکند و بررسیهای همتا به همتا از مقامات ملی را هماهنگ میکند، از جمله بررسی سریع یکی از مجوزهای CASP مالت، که به طور گسترده گزارش شده مربوط به OKX است. این بررسی نشان داد که مالت انتظارات را در مورد تنظیمات نظارتی برآورده کرده است، اما مجوز این شرکت "باید کاملتر میبود."
حامیان تمرکز میگویند که این رویداد توجیه کننده اقدام آنهاست. سخنگویی از ESMA به کوینتلگراف گفت که یک ناظر واحد برای شرکتهای بزرگ فرامرزی، "نظارتی کارآمدتر و هماهنگتر" را فراهم میکند، حمایت از سرمایهگذار را تقویت میکند و "خطر فرومشاپینگ" (forum shopping) را کاهش میدهد. فرانسه، اتریش و ایتالیا نیز به طور مشابه در سند موضع خود هشدار دادند که شیوههای متفاوت میتواند حمایت از سرمایهگذار و بازار داراییهای دیجیتال اروپا را تضعیف کند.
گاوسی گفت که او با نقش قویتر در سطح اتحادیه اروپا در جایی که موجه باشد، مخالف نیست. اما او استدلال کرد که تمرکز باید شرکتهای فرامرزی واقعاً سیستمیک با ریسکهای شناسایی شده واضح را هدف قرار دهد، نه اینکه به عنوان یک راهحل جامع برای نظارت نابرابر اعمال شود.
OKX ایده انتخاب حوزههای قضایی کوچکتر توسط شرکتها برای کنترل رگولاتورها را رد میکند. ارالد گوس، مدیرعامل اروپایی این صرافی، به کوینتلگراف گفت که بر خلاف برخی از رقبا، این صرافی از سال ۲۰۲۱ تحت نظارت مالت با یک رژیم با استاندارد بالا بوده و مجوز MiCA آن نتیجه یک رابطه چند ساله بوده است، "نه یک فرآیند تسریع شده." او استدلال کرد که با توجه به اینکه MiCA هنوز در حال اجراست، هیچ مدرکی دال بر شکست مدل فعلی وجود ندارد، که تمرکز را بیشتر شبیه به یک "تصمیم سیاسی" میکند.
مرتبط: چه اتفاقی میافتد وقتی اروپا MiCA را اجرا میکند و آمریکا قوانین رمزارزی را به تأخیر میاندازد
گوس گفت که مورد تمرکز قدرت نظارتی در سطح اتحادیه اروپا هنوز اثبات نشده است.
گاوسی میپذیرد که ناهماهنگیها وجود دارد اما استدلال میکند که راهحل استفاده از ابزارهای موجود است. او گفت: "بررسیهای همتا را جدی بگیرید"، زمانبندی تعیین کنید و برای شکستهای مداوم پیامدهایی اعمال کنید، به جای بازنویسی تخصیص اختیارات MiCA.
نگرانی عمیقتر او ساختاری است: شرکتهای بزرگ به عنوان سیستمهای واحد عمل میکنند، اما این پیشنهاد نظارت را بین ESMA، مقامات ملی و سازمان مبارزه با پولشویی (AMLA) تقسیم میکند، در حالی که قانون تابآوری عملیاتی دیجیتال (DORA) انتظار دیدگاهی یکپارچه از ریسک فناوری اطلاعات را دارد. او هشدار داد: "وقتی نظارت را به این شکل تقسیم میکنید، آن وحدت از بین میرود" و در نتیجه مسئولیتپذیری در یک بحران تکه تکه میشود.
او گفت، سؤال واقعی این است که آیا اروپا به عمق نظارتی اهمیت میدهد یا به مقیاس. پیشگامان در صنعتی با سرعت بالا، تخصص و نزدیکی ایجاد کردند؛ اگر این را خیلی سریع حذف کنیم، اروپا با جایگزینی آن با فاصله، "انگیزه حوزههای قضایی برای سرمایهگذاری در ظرفیت نظارتی جدی در وهله اول" را از بین میبرد و "دور شدن به سمت مناطق آفشور" را که سیاستگذاران میخواهند از آن اجتناب کنند، تشویق میکند.
مجله: ۶ عجیبترین ابزاری که مردم برای استخراج بیتکوین و رمزارز استفاده کردهاند
