La suerte de Strategy ha estado ligada durante mucho tiempo al precio de Bitcoin, pero el futuro de la compañía parece depender cada vez más del dólar, según los analistas de JPMorgan.

A medida que las acciones preferentes insignia de la empresa compradora de Bitcoin han superado los 10.000 millones de dólares en capitalización de mercado, la confianza de los inversores se ha ligado a la salud de las reservas de efectivo de Strategy —que recientemente se redujeron—, según compartió el banco de inversión en una nota del lunes.

“En nuestra opinión, podría ser necesaria una reconstrucción de las reservas en dólares de la compañía para restaurar la confianza y reducir las preocupaciones de los inversores de que la compañía vendería más Bitcoin para cubrir los pagos de dividendos”, escribieron, refiriéndose a la divulgación de Strategy de hace una semana.

A pesar de haber sido presagiada por el cofundador y presidente ejecutivo Michael Saylor, la decisión de Strategy de vender 32 Bitcoin por 2,5 millones de dólares provocó el peor rendimiento semanal de la compañía desde noviembre de 2022—a pesar de que la venta representó una pequeña porción del total de las existencias de la firma.

La medida de Strategy fue en gran parte simbólica, destinada a resaltar el compromiso de la compañía de usar cualquier medio necesario para asegurar que Stretch (STRC) reciba distribuciones regulares. La tasa de dividendo anualizada de las acciones preferentes se ha mantenido sin cambios en el 11,5% durante meses.

La venta de la firma planteó preguntas inmediatas sobre si Strategy ya no anclaría la demanda de Bitcoin junto con los fondos cotizados en bolsa, sin embargo, la compañía respondió a la caída de la semana pasada adquiriendo 100 millones de dólares en Bitcoin y aumentando su saldo de efectivo. Mientras tanto, las existencias de Strategy de 53.300 millones de dólares en Bitcoin estaban aproximadamente 10.700 millones de dólares por debajo del valor de compra.

Strategy indicó que ahora ha destinado 1.000 millones de dólares para gestionar la deuda y los dividendos de STRC, los cuales ahora están programados para una cadencia bimensual a partir de julio. Anteriormente, la compañía solo tenía suficiente efectivo para cubrir los dividendos de STRC por poco más de seis meses, señalaron los analistas.

Antes de que la compañía redujera sus reservas de efectivo en un 61% para recomprar deuda con descuento, Strategy había reforzado su colchón de efectivo con hasta 2.250 millones de dólares.

Mientras Bitcoin continuaba recuperándose de un precio mínimo de 19 meses, las acciones de Strategy subieron un 5% intradía hasta los 126 dólares, según Yahoo Finance. Por debajo del máximo del año pasado de 457 dólares, la acción ha visto reducirse sus pérdidas en lo que va de año desde que cayó a un mínimo de 104 dólares a principios de febrero.

Los analistas de JPMorgan destacaron la importancia de Strategy para el mercado de las criptomonedas en general, señalando que una “mayoría de la demanda de Bitcoin [en lo que va del año] provino de las compras de Bitcoin de Strategy”, que han totalizado 171.473 Bitcoin valorados en 10.900 millones de dólares.

Con Bitcoin cayendo un 27% en lo que va del año, los analistas describieron el sentimiento débil como una “señal alcista contraria para el futuro”. Sin embargo, vincularon las expectativas positivas a la aclaración por parte de Strategy sobre cómo cubrir los costos de los dividendos y la aprobación de la legislación sobre criptomonedas en EE. UU.