Ein Bericht des Weißen Hauses stellte fest, dass ein Verbot von Renditen auf Stablecoins nur geringe Auswirkungen auf die Kreditvergabe der Banken hätte, aber klare wirtschaftliche Nachteile mit sich brächte.
Dem Rat der Wirtschaftsberater, einer dreiköpfigen Behörde innerhalb des Exekutivbüros des Präsidenten, die den Präsidenten wirtschaftlich beraten soll, zufolge würde die Rückführung von Geldern aus Stablecoins in Bankeinlagen nicht zu einer signifikanten neuen Kreditvergabe führen. Gemäß ihrem Basisszenario würde die gesamte Kreditvergabe der Banken um etwa 2,1 Milliarden US-Dollar steigen, was ungefähr 0,02 % des 12 Billionen US-Dollar schweren Kreditmarktes entspricht.
Der am Mittwoch veröffentlichte Bericht besagt, dass Gemeinschaftsbanken noch geringere Zuwächse verzeichnen würden. Die Kreditvergabe dieser Institute würde um etwa 500 Millionen US-Dollar oder etwa 0,026 % steigen.
Die Ergebnisse werden inmitten einer anhaltenden Auseinandersetzung zwischen Banken und der Krypto-Branche über Stablecoin-Renditen veröffentlicht. Bankenorganisationen, einschließlich der Independent Community Bankers of America, haben gewarnt, dass Stablecoin-Renditen die Kreditvergabe der Banken erheblich reduzieren könnten, während Krypto-Gruppen diese Behauptung zurückweisen.
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Ein Verbot von Stablecoin-Belohnungen könnte jedoch höhere Kosten verursachen. Der Bericht schätzt einen Netto-Wohlfahrtsverlust von rund 800 Millionen US-Dollar pro Jahr, hauptsächlich weil Nutzer den Zugang zu Renditen auf Stablecoins verlieren würden. Das Kosten-Nutzen-Verhältnis beträgt etwa 6,6, was bedeutet, dass die wirtschaftlichen Kosten die Gewinne aus der Kreditvergabe bei weitem übersteigen würden.
„Um Kreditwirkungen in Höhe von Hunderten von Milliarden zu erzielen, müsste gleichzeitig angenommen werden, dass der Stablecoin-Anteil sich versechsfacht, alle Reserven in getrennte Einlagen überführt werden und die Federal Reserve ihren Rahmen für reichliche Reserven aufgibt“, schließt der Bericht.
Im Juli 2025 unterzeichnete Präsident Donald Trump das GENIUS-Gesetz. Das Gesetz verbietet Stablecoin-Emittenten, den Inhabern Zinsen oder Renditen zu zahlen, aber Drittanbieter-Plattformen (wie Börsen) können weiterhin Renditen auf Stablecoins anbieten. Das vorgeschlagene Digital Asset Market Clarity Act könnte diese Lücke schließen, indem es klärt, ob Renditen umfassend eingeschränkt oder unter bestimmten Bedingungen zugelassen werden sollten.
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Das US-Repräsentantenhaus verabschiedete das CLARITY-Gesetz am 17. Juli 2025. Im Januar verschob der Vorsitzende des Bankenausschusses des Senats, Tim Scott, eine geplante Überarbeitungssitzung, die noch nicht neu angesetzt wurde.
Letzte Woche sagte Paul Grewal, Chefsyndikus von Coinbase, dass das CLARITY-Gesetz kurz vor einer Überarbeitungssitzung im Bankenausschuss des US-Senats stehen könnte, wobei die Gesetzgeber kurz vor einer Einigung über wichtige Bestimmungen stünden. Er stellte fest, dass der Fortschritt von der Beilegung von Meinungsverschiedenheiten über Stablecoin-Renditen abhängt.
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