Das Clarity Act in den Vereinigten Staaten braucht kaum noch mehr Drama. Im Laufe des letzten Jahres hat der noch zu verabschiedende Krypto-Gesetzentwurf Anläufe, Rückschläge, Aufstände in letzter Minute, umfassende brancheninterne Auseinandersetzungen und jede Menge Frustration vonseiten der Gesetzgeber überstanden.
Doch nachdem der Gesetzentwurf vor zwei Wochen eine entscheidende Ausschussabstimmung nur knapp überstanden hat, gelangt er nun endlich zur Abstimmung im Senat, wo eine alles entscheidende Abstimmung ansteht. Die Einsätze könnten nicht höher sein – und das nicht nur wegen der Bedeutung, die die Verabschiedung des Clarity Act für die Vereinigten Staaten hätte, sondern auch für den Rest der Welt.
Das Gesetz würde, falls es verabschiedet wird, die meisten Krypto-Aktivitäten in den Vereinigten Staaten formell legalisieren. Doch aufgrund des Einflusses Amerikas auf das globale Finanzsystem würden die Formulierungen des Gesetzes weltweit Widerhall finden und einen neuen Standard für die Krypto-Regulierung in vielen anderen Ländern setzen, so die Interessengruppen.
„Die USA waren schon immer führend bei der globalen Finanzregulierung, und digitale Vermögenswerte sind da keine Ausnahme“, sagte Kristin Smith, Präsidentin des Solana Policy Institute, gegenüber Decrypt. „Der Rest der Welt blickt gerade auf Washington.“
Smith betonte, dass, als Präsident Donald Trump letzten Sommer das auf Stablecoins fokussierte GENIUS Act unterzeichnete, „Gerichtsbarkeiten auf der ganzen Welt fast sofort begannen, ähnliche Rahmenwerke voranzutreiben.“
Tatsächlich führten in den Monaten nach der Verabschiedung des GENIUS Act das Vereinigte Königreich, Südkorea und Kanada vergleichbare Stablecoin-Politiken ein. Hongkong und Japan nahmen ebenfalls Anpassungen an ihren bestehenden Stablecoin-Regimen vor.
Stablecoins sind Kryptowährungen, deren Wert an Fiat-Währungen – typischerweise den US-Dollar – gekoppelt ist. Sie ermöglichen Krypto-Händlern und -Nutzern, Positionen einzugehen und zu verlassen oder Überweisungen ins Ausland zu senden, ohne direkten Zugang zu Dollar oder anderen Fiat-Währungen zu benötigen. Vor dem GENIUS Act befanden sich Stablecoins in den Vereinigten Staaten in einer gewissen rechtlichen Grauzone, was für einen Großteil der Kryptowährungsbranche weiterhin gilt, sofern der Clarity Act nicht ebenfalls in Kraft tritt.
Der Clarity Act ist in seinem Umfang weitaus breiter gefasst als der GENIUS Act, da er ein Regulierungsregime für alle Arten von Kryptowährungen, nicht nur Stablecoins, etabliert. Er legt auch Regeln für das weitläufige dezentrale Finanzökosystem (DeFi) fest und definiert, welche Maßnahmen Krypto-Plattformen und -Projekte ergreifen müssen, um Geldwäsche und Sanktionsumgehung zu unterbinden.
Der Gesetzesentwurf würde Amerikas Wertpapierrecht, das nach der Großen Depression entwickelt wurde, rückwirkend umschreiben, um Ausnahmen für neu definierte Kategorien von Krypto-Assets aufzunehmen. Unter diesem Regime würde die überwiegende Mehrheit der bestehenden Krypto-Token und Handelsplattformen von der eher zurückhaltenden CFTC reguliert, im Gegensatz zur strengeren obersten Aufsichtsbehörde der Wall Street, der SEC. Bestimmte Arten von Krypto-Projekten und -Plattformen würden vollständig von der Regulierung ausgenommen, wenn sie als ausreichend dezentralisiert gelten.
Obwohl die SEC seit der Rückkehr von Präsident Trump an die Macht im letzten Jahr aggressiv ähnliche Pro-Krypto-Politiken verfolgt hat, könnte diese Wende theoretisch von einem zukünftigen Präsidenten rückgängig gemacht oder verlangsamt werden. Die Kodifizierung solcher Politiken im Bundesrecht würde es viel schwieriger machen, sie später rückgängig zu machen, unabhängig davon, welche politischen Veränderungen in Amerika als Nächstes kommen.
Die Verabschiedung des Clarity Act hätte daher aller Voraussicht nach erhebliche Auswirkungen auf die Weltwirtschaft, in einem Ausmaß, das weit über das GENIUS Act hinausgeht. Analysten haben vorausgesagt, dass, wenn der Gesetzesentwurf Gesetz wird, die institutionelle Krypto-Adoption – und die Nachfrage nach Krypto-Assets – sprunghaft ansteigen würde.
Cody Carbone, CEO der Branchenhandelsgruppe Digital Chamber, äußerte sich besorgt, dass die USA, falls der Gesetzesentwurf nicht verabschiedet wird, ihre Chance verlieren könnten, andere Nationen in Sachen Krypto anzuführen – und stattdessen hinter andere Jurisdiktionen zurückfallen könnten, die bereits regulatorische Rahmenwerke etabliert haben.
„Das GENIUS Act hat den Präzedenzfall geschaffen, dass die Branche voranschreiten kann, wenn die USA führen“, sagte Carbone gegenüber Decrypt. „Die USA können wirklich mit Ländern konkurrieren, die bereits Strukturen zur Überwachung und Regulierung von Krypto etabliert haben, aber nur, wenn Clarity gesetzlich verankert wird.“
Doch so wie die potenziell globalen Auswirkungen des Clarity Act seine Befürworter beflügeln, so bereiten sie auch den Gegnern des Gesetzes Sorgen.
„Es ist für Terroristen und Kriminelle bereits zu einfach, riesige Geldsummen zu waschen und über Grenzen zu bewegen“, sagte Senatorin Elizabeth Warren (D-MA), eine bekannte Kritikerin des Gesetzes, gegenüber Decrypt. „Wenn wir globale Standards für illegale Finanzierungen aufweichen, öffnen wir die Tür zu mehr grenzüberschreitender Sanktionsumgehung, Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung – und geben anderen Ländern Deckung, ähnlich schwache Regeln zu übernehmen.“
„Bei der Beratung von Gesetzen zur Krypto-Marktstruktur hat der Kongress die Verantwortung, einen hohen Standard für andere Länder zu setzen“, fuhr sie fort, „nicht es Kartellen und Kriminellen leichter zu machen, Amerikaner und unsere nationale Sicherheit zu gefährden.“
Warren, die führende Demokratin im mächtigen Bankenausschuss des Senats, hat lange argumentiert, dass der Clarity Act Geldwäsche und Sanktionsumgehung erleichtern würde, indem er Krypto-Projekten rechtliche Immunität gewährt, bestimmte Datenschutztools anzubieten. DeFi-Befürworter haben entgegnet, dass solche Tools die Privatsphäre der Nutzer schützen.
Während einer entscheidenden Ausschussabstimmung über das Gesetz letzte Woche verhinderte der Vorsitzende des Senatsbankausschusses, Tim Scott (R-SC), dass Warren einen von Strafverfolgungsbehörden unterstützten Änderungsantrag zum Gesetz einbrachte, der die DeFi-bezogenen Bestimmungen verschärft hätte.
Selbst wenn schärfere Formulierungen zu illegalen Finanzierungen in den Clarity Act aufgenommen würden, bezweifeln einige Kritiker des Gesetzes jedoch, dass diese Änderung das Problem auf globaler Ebene beseitigen würde.
Bartlett Naylor, Finanzpolitikanalyst bei der Verbraucherschutzgruppe Public Citizen, sagte gegenüber Decrypt dass branchenfreundliche Oasen wie El Salvador in den letzten Jahren große Krypto-Unternehmen gerade wegen ihrer laschen Vorschriften umworben hätten. Egal was mit dem Clarity Act passiert, diese Politiken werden sich wahrscheinlich nicht ändern, behauptet er.
„Ich bin nicht überzeugt, dass einige dieser Nationen sich überhaupt mit Geldwäschebekämpfungsfragen befassen würden“, sagte Naylor.
