Der On-Chain-Markt für tokenisierte reale Vermögenswerte hat einen neuen Rekord von fast 34 Milliarden US-Dollar erreicht und sich damit seit Anfang 2025 von rund 5,4 Milliarden US-Dollar mehr als verdreifacht, wobei Ethereum etwa 60 Prozent dieses Wertes trägt und tokenisierte US-Staatsanleihen allein nun rund 15 Milliarden US-Dollar ausmachen.
Mehrere unabhängige Datenquellen stimmen in der Größenordnung des aktuellen RWA-Umfangs überein.
MetaMask zitiert RWA.xyz und gibt an, dass im April 2026 tokenisierte US-Staatsanleihen etwa 12,88 Milliarden US-Dollar On-Chain hielten und dass „der gesamte verteilte Wert tokenisierter RWAs bis Mai 2026 31 Milliarden US-Dollar überschritten hat.“
Der Marktbericht von InvestaX für das erste Quartal 2026 beziffert den tokenisierten RWA-Markt (ohne Stablecoins) Ende März auf etwa 29 Milliarden US-Dollar, nach einem Wachstum von rund 30 Prozent in diesem Quartal, während das Mai-Update von Binance Square feststellt, dass der Sektor „erhebliches Wachstum verzeichnet und bis Mai 2026 etwa 31,4 Milliarden US-Dollar erreicht hat.“
Ein separater im Umlauf befindlicher „State of RWA“-Bericht beziffert den On-Chain-RWA-TVL im April 2026 auf 24,6 Milliarden US-Dollar, gegenüber rund 6 Milliarden US-Dollar Anfang 2025, und FintechWeekly zitiert RWA.xyz mit der Aussage, dass der verteilte Vermögenswert für tokenisierte RWAs am 6. April bei 27,65 Milliarden US-Dollar lag, wobei der repräsentierte Vermögenswert – die Off-Chain-Sicherheit hinter diesen Token – 441,38 Milliarden US-Dollar betrug.
Zusammengenommen macht diese Ansammlung von Schätzungen die in Trading-Chats kursierende Zahl von 33,99 Milliarden US-Dollar als aktuelles Abbild völlig plausibel: Der Sektor hat sich klar von den niedrigen einstelligen Milliarden Anfang 2025 auf die niedrigen bis mittleren 30 Milliarden US-Dollar bis Mitte 2026 bewegt, wenn man Staatsanleihen, Rohstoffe, tokenisierte Fonds, Aktien und Privatkredite zusammenfasst und die neuen Zuflüsse dieses Monats berücksichtigt.
Der Jahresendbericht von Securitize bestätigt diese Entwicklung. Ebenso wie wichtige Krypto-Akteure wie Coinbase CEO Brian Armstrong:
Die Tokenisierungsplattform gibt an, dass der von ihr verfolgte RWA-Markt (wiederum ohne Stablecoins) von etwa 5,5 Milliarden US-Dollar Anfang 2025 auf 18,2 Milliarden US-Dollar zum Jahresende wuchs, bevor er am 11. Januar 2026 20 Milliarden US-Dollar überschritt, was eine nahezu fünffache Steigerung in etwas mehr als einem Jahr bedeutet und die Grundlage für den Anstieg in diesem Frühjahr bildet.
Der größte einzelne Treiber sind US-Staatsanleihen.
Intellectia und andere auf festverzinsliche Wertpapiere spezialisierte Publikationen berichten, dass der tokenisierte Staatsanleihenmarkt im Mai 15 Milliarden US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten überschritten hat, was als „historischer Meilenstein“ beschrieben wird, der die stark steigende Nachfrage von Stablecoin-Emittenten, DeFi-Protokollen und institutionellen Treasuries nach On-Chain-T-Bill-Exposure widerspiegelt.
Der USD Institutional Digital Liquidity Fund von BlackRock, bekannt unter seinem Ticker BUIDL, ist zum Flaggschiffprodukt in diesem Segment geworden.
OpenPR und andere Offenlegungen besagen, dass BUIDL 2 bis 2,4 Milliarden US-Dollar an AUM überschritten hat und damit der größte tokenisierte Staatsanleihenfonds weltweit ist, während Securitize – das Tokenisierung, Transferagentur- und Broker-Dealer-Aufgaben übernimmt – erklärt, dass der Fonds Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen und Repos hält und Sicherheitstoken, die Fondseinheiten repräsentieren, an qualifizierte Käufer ausgibt.
Ethereum ist die wichtigste Abwicklungsschicht für diese Aktivität.
Der Erklärungsartikel von MetaMask stellt fest, dass „Ethereum derzeit den RWA-Bereich dominiert“ und dass die meisten tokenisierten Anleihe- und Fondsprodukte als ERC-20-Token ausgegeben werden, ein Punkt, der auch im Makro-Tokenisierungsbericht der Hilbert Group aufgegriffen wird, der besagt, dass der Wert tokenisierter RWAs von 2022 bis 2025 von etwa 6 Milliarden US-Dollar auf über 30 Milliarden US-Dollar gestiegen ist, wobei Ethereum den Großteil dieses Wachstums beherbergt.
Jenseits der Staatsanleihen gibt es eine breite Palette an Vermögenswerten.
Ondo Finance ist tief in tokenisierte Anleihen und Aktien vorgedrungen: KuCoin berichtet, dass Ondo Global Markets, das tokenisierte US-Aktien und ETFs anbietet, kürzlich die Marke von 1 Milliarde US-Dollar an Total Value Locked überschritten hat und nennt es „eines der am schnellsten wachsenden Produkte zur Tokenisierung realer Vermögenswerte in der Krypto-Geschichte.“
Rohstoffe und strukturierte Produkte machen einen kleineren, aber immer noch relevanten Anteil aus, und Privatkredite haben sich zu einer schnell wachsenden Nische entwickelt, da Plattformen Handelsfinanzierungen, Umsatzbeteiligungsanleihen und KMU-Darlehen tokenisieren – ein Trend, der sowohl im Marktbericht von InvestaX als auch in den mit dem IWF verbundenen Strategiepapieren zur Tokenisierung hervorgehoben wird.
Das Dashboard von RWA.xyz, das einzelne tokenisierte Vermögenswerte und Plattformen verfolgt, zeigt, dass das Universum Ende Mai alles von tokenisierten Geldmarktfonds und Anleiheleitern bis hin zu Immobilienanteilen und exotischen Vermögenswerten wie Musiklizenzen umfasst, mit mehr als 700.000 verschiedenen Vermögensinhabern und einem monatlichen Anstieg des On-Chain-RWA-Wertes um über 4 Prozent.
Die Quintessenz ist einfach: Ein Markt, der 2022 noch ein Nischenthema war, ist heute ein etwa 34 Milliarden US-Dollar schwerer Pfeiler der On-Chain-Finanzierung, zunehmend verankert durch bekannte Namen wie BlackRock und Multi-Chain-Plattformen wie Ondo, und wird laut einigen Analysen voraussichtlich bis 2030 auf zig Billionen US-Dollar an repräsentierten Vermögenswerten anwachsen, wenn die aktuelle institutionelle Akzeptanz und regulatorische Klarheit anhalten.
