Die öffentliche Unterstützung von Präsident Donald Trump für die Position der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zu Prognosemärkten wird den umfassenderen Rechtsstreit über Event-Kontrakte wahrscheinlich nicht ändern, so die Investmentbank TD Cowen.

Trump erklärte am Dienstag in einem Truth Social-Beitrag, es sei "von entscheidender Bedeutung", dass die CFTC die ausschließliche Zuständigkeit für Prognosemärkte habe. Der Beitrag erfolgte zu einem Zeitpunkt, da Plattformen für Prognosemärkte wie Polymarket und Kalshi weiterhin mit Klagen aus mehreren Staaten wegen glücksspielbezogener Kontrakte konfrontiert sind, wobei die umfassendere Frage ist, ob Event-Kontrakte unter das Bundeswarenrecht oder die staatlichen Glücksspielgesetze fallen.

TD Cowen erklärte, Trumps Unterstützung für die Zuständigkeit der CFTC über Prognosemärkte sei nicht überraschend.

„Wir sind immer davon ausgegangen, dass Präsident Trump die Befürwortung von Prognosemärkten durch CFTC-Vorsitzenden Michael Selig unterstützte, einschließlich seiner Behauptung, dass die Staaten nicht die Befugnis haben, Event-Kontrakte bei Sportveranstaltungen zu blockieren“, sagte Jaret Seiberg, Managing Director der Washington Research Group von TD Cowen, in einer Notiz am Mittwoch. „Es war schwer vorstellbar, wie Selig Prognosemärkte so aggressiv vorantreiben könnte, ohne Trumps Unterstützung zu haben.“

Seiberg bemerkte auch, dass Trumps Beitrag eher darauf abzielte, Selig nach einem kürzlich erschienenen investigativen Bericht der New York Times über den Umgang der CFTC mit Krypto- und Prognosemärkten zu verteidigen, als die Politik wesentlich zu ändern.

„Wir sehen diesen Social-Media-Beitrag nicht als das Ende des politischen Interesses an diesem Bericht, der wahrscheinlich der Ausgangspunkt für demokratische Ermittlungen sein wird“, sagte er.

„Es liegt am Obersten Gerichtshof zu entscheiden“

Trumps Beitrag ändert wenig, da die größere Frage laut Seiberg nun vor den Bundesgerichten und nicht mehr bei den Regulierungsbehörden oder der Exekutive liegt.

Seiberg sagte, er glaube weiterhin, dass der Oberste Gerichtshof letztendlich entscheiden werde, ob der Kongress die staatlichen Gesetze zum Sportwetten präemptiv außer Kraft gesetzt hat, als er Event-Kontrakte einführte.

„Wir sehen in diesem Kampf weiterhin die Staaten im Vorteil, da die Staaten seit langem für die Regulierung des Sportwetten zuständig sind“, sagte Seiberg. „Der Rechtsstreit könnte immer noch zwei Jahre oder länger dauern, bis er vollständig abgeschlossen ist.“

Dies ist nicht das erste Mal, dass Seiberg diese Ansicht teilt. Letzte Woche, nach einer Anhörung des Senatsausschusses für Handel zu Prognosemärkten, sagte Seiberg, dass das legislative Risiko steige, da in Washington die Frustration über die Branche zunehme. Er erwarte jedoch nicht, dass der Kongress Gesetze verabschieden werde, bevor der Oberste Gerichtshof klargestellt habe, ob die Staaten sportbezogene Event-Kontrakte regulieren dürfen.

Das deutet darauf hin, dass das größere legislative Risiko möglicherweise erst 2027 oder später eintreten wird, selbst wenn es in diesem Jahr politische Schlagzeilen gibt, sagte Seiberg damals.

Anfang dieses Jahres sagte Seiberg auch, dass jüngste US-Gesetzesentwürfe, die auf Prognosemärkte abzielen, einschließlich Vorschlägen zum Verbot von Sport- und politischen Event-Kontrakten, im aktuellen Kongress wahrscheinlich nicht verabschiedet werden. Er fügte hinzu, dass das politische Risiko hoch bleibe, wobei die Wahl 2028 potenziell die größere Bedrohung darstelle, da parteiübergreifende Bedenken wachsen, dass Prognosemärkte staatliche Glücksspielregeln umgehen könnten.

Bemerkenswerterweise prüft das Weiße Haus einen neuen CFTC-Vorschlag, der Richtlinien für Prognosemärkte und Event-Kontrakte festlegen würde. Der Vorschlag wird derzeit vom Office of Management and Budget geprüft und wird später zur öffentlichen Kommentierung freigegeben.

Anfang dieser Woche teilte Seiberg auch seine Gedanken zum Clarity Act, dem vorgeschlagenen Gesetz zur Kryptomarktstruktur, und warnte davor, dass wachsende politische Kontroversen um Trump und seine Regierung es den Demokraten erschwerten, das Gesetz zu unterstützen. Er bleibt pessimistisch, dass das Gesetz zur Kryptomarktstruktur in diesem Jahr verabschiedet wird.