Der Gesetzentwurf zur Kryptomarktstruktur, oder der Clarity Act, wird in diesem Jahr voraussichtlich nicht verabschiedet, da sich das politische Umfeld rund um die Gesetzgebung weiter verschlechtert, so die Investmentbank TD Cowen.

"Das politische Umfeld für den Clarity Act verschlechtert sich", sagte Jaret Seiberg, Geschäftsführer der Washington Research Group von TD Cowen, am Dienstag in einer Notiz. "Deshalb bleiben wir pessimistisch, dass der Clarity Act dieses Jahr Gesetz wird."

Bemerkenswert ist, dass der Bankenausschuss des Senats den Gesetzentwurf Anfang dieses Monats trotz Einwänden von Demokraten und Banken vorangebracht hat. Zu diesem Zeitpunkt sagte Seiberg, dass die Abstimmung im Ausschuss den Kampf in den gesamten Senat verlagert habe, anstatt ein erzieltes Abkommen zu signalisieren. Er warnte auch davor, dass große Hindernisse bestehen blieben, insbesondere im Zusammenhang mit Bestimmungen zu Interessenkonflikten.

In seiner neuesten Notiz sagte Seiberg, dass eine Reihe jüngster Entwicklungen um Präsident Donald Trump und seine Regierung es den Demokraten politisch erschweren, das Kryptogesetz zu unterstützen.

"Clarity Act wird für Demokraten immer schwieriger zu befürworten"

Ein von Seiberg hervorgehobenes Problem betrifft einen kürzlich beigelegten Rechtsstreit zwischen Trump und dem Internal Revenue Service. Die Einigung führte zur Schaffung eines 1,776 Milliarden Dollar schweren Anti-Instrumentalisierungsfonds, um Personen zu entschädigen, die behaupten, Opfer staatlicher "Instrumentalisierung oder Rechtskriegsführung" geworden zu sein. Die Vereinbarung verbietet der IRS auch dauerhaft, frühere Steuererklärungen von Trump, seiner Familie und verbundenen Unternehmen zu prüfen. Die Einigung kam zustande, als Trump zustimmte, seine 10 Milliarden Dollar schwere Klage gegen die IRS fallen zu lassen, im Austausch für die Einrichtung eines Fonds für Personen, die seiner Meinung nach durch Bundesermittlungen oder -verfolgungen Unrecht erlitten hatten.

"Wir haben noch nie einen steuerfinanzierten Fonds wie diesen gesehen, der offenbar auf die Anhänger des Präsidenten abzielt", sagte Seiberg. "Er schafft auch einen Präzedenzfall für zukünftige Präsidenten, die Regierung zu verklagen und dann eine Einigung zu erzielen, die zur Belohnung von Anhängern genutzt werden kann."

Eine weitere von Seiberg genannte Entwicklung war ein kürzlicher Untersuchungsbericht der New York Times, der untersuchte, wie Prognosemärkte und Krypto-Interessen ihre Agenda bei der Commodity Futures Trading Commission vorangetrieben haben. Der Bericht behauptete, dass erfahrene Regulierungsbeamte ausgebootet wurden, um die Behörde für die Sektoren unterstützender zu machen. Seiberg bemerkte, dass die Vorwürfe in dem Bericht unbestätigt bleiben und dass CFTC-Vorsitzender Michael Selig der NYT mitteilte, die Behörde konzentriere sich auf schwerwiegendes Fehlverhalten und spiele keine Favoriten.

Der NYT-Bericht hob auch die Verbindungen zwischen der Familie Trump und mehreren Krypto- und Prognosemarktunternehmen hervor, ein Thema, das Seiberg zufolge für die Verhandlungen im Kongress zunehmend relevant wird.

Seiberg verwies auch auf Finanzoffenlegungen, die die Regierung Anfang dieses Monats veröffentlichte und die zeigten, dass in den ersten drei Monaten des Jahres 2026 rund 3.600 Aktientransaktionen im Namen von Trump ausgeführt wurden. Einige der Transaktionen schienen mit Zeiträumen zusammenzufallen, in denen Trump öffentlich Unternehmen oder politische Angelegenheiten besprach, die diese beeinflussen könnten, bemerkte Seiberg. Das Weiße Haus hat erklärt, dass die Transaktionen ohne Beteiligung von Trump oder seiner Familie ausgeführt wurden.

Laut Seiberg erhöhen diese Entwicklungen den Druck auf die Demokraten, Bestimmungen zu Interessenkonflikten zu fordern, bevor sie das Kryptogesetz unterstützen.

"Es macht es für einen Demokraten politisch schwierig, ein Kryptogesetz zu unterstützen, es sei denn, es enthält Standards für Interessenkonflikte, die für den Präsidenten gelten", sagte Seiberg.

Die Situation schafft auch Herausforderungen für die Republikaner, sagte Seiberg und merkte an, dass diese möglicherweise weniger bereit sein könnten, den Gesetzentwurf voranzutreiben, wenn dies sie zwingt, gegen Änderungsanträge zu Interessenkonflikten zu stimmen, die auf Trump abzielen.

Infolgedessen erwartet Seiberg, dass die Gesetzgeber möglicherweise beschließen, Maßnahmen zu verzögern, während sie abwarten, ob die politischen Kontroversen abklingen.

"Dies führt zu Untätigkeit, da die Gesetzgeber abwarten, ob der Aufruhr abklingt", sagte Seiberg. "Das Problem ist, dass die bevorstehenden [Zwischenwahlen] wenig Spielraum für weitere Verzögerungen lassen."

Seiberg hatte zuvor gesagt, dass das Zeitfenster zur Verabschiedung des Kryptogesetzes wahrscheinlich bis zur Augustpause reicht und dass Verzögerungen die Verabschiedung auf 2027 verschieben könnten, wobei die endgültigen Regeln möglicherweise erst 2029 in Kraft treten, wenn die aktuellen Hürden dieses Jahr nicht beseitigt werden.