Standard Chartered rät seinen Kunden, den jüngsten Preisrückgang von Ethereum so zu behandeln, wie Jeff Bezos Amazon-Aktionären geraten hat, mit dem Platzen der Dotcom-Blase umzugehen. Sie argumentieren, dass der „Wert der Aktie nicht das Unternehmen ist“ und die Fundamentaldaten den Preis im nächsten Zyklus aufholen lassen werden.
Geoffrey Kendrick, globaler Leiter der Digital-Assets-Forschung bei Standard Chartered, erklärte seinen Kunden, dass er Ethereum (ETH) „sehr ähnlich sieht, wie Jeff Bezos den Aktienkurs von Amazon während des Platzen der Tech-Blase 2001 beschrieben hat“, und betonte, dass der jüngste Rückgang „keine fortgesetzten Verbesserungen in den Netzwerk-Fundamentaldaten von Ethereum widerspiegelt.“
In einer Notiz, die von der Journalistin Yogita und Medien wie The Block zusammengefasst wurde, beruft sich Kendrick auf Bezos' Aussage, dass „der Aktienkurs nicht das Unternehmen ist“, und verweist darauf, wie Amazon in den frühen 2000er Jahren auf rund 6 US-Dollar fiel, bevor es sich zu einem Billionen-Dollar-Riesen entwickelte.
Die Argumentation ist einfach: Der Ethereum-Preis, der von seinen jüngsten Höchstständen stark gefallen ist und 2026 zeitweise unter 2.000 US-Dollar gerutscht ist, „hinkt seinen sich verbessernden Fundamentaldaten hinterher und wird schließlich aufholen“, wie eine Zusammenfassung auf The Daily Block es ausdrückte.
Kendrick und sein Team hielten ihre Hauptziele unverändert bei 4.000 US-Dollar bis Ende 2026 und 40.000 US-Dollar bis 2030. Diese Zahlen implizieren eine grobe Verdopplung in den nächsten 18 Monaten und eine bis zu 20-fache Rally bis zum Ende des Jahrzehnts, ausgehend von Preisniveaus zwischen 2.000 und 3.000 US-Dollar, als die Notiz verfasst wurde.
In der Kundennotiz beruft sich Kendrick explizit auf Bezos' berühmtes Bonmot, um zu argumentieren, dass der Markt den Wert dessen, was Ethereum geworden ist, falsch einschätzt. „Ich sehe die Performance von ETH sehr ähnlich, wie Jeff Bezos den AMZN-Aktienkurs während des Platzen der Tech-Blase 2001 beschrieben hat“, schrieb er und fügte hinzu, dass Ethereum heute, wie Amazon in den frühen 2000er Jahren, „still und leise zum Rückgrat“ eines neuen Finanzsystems wird, wobei On-Chain-Stablecoins, tokenisierte Assets und DeFi-Aktivitäten trotz sinkender Preise alle Rekordniveau erreichen.
Die Notiz konzentriert sich auf eine Handvoll Kennzahlen: nahezu rekordhohe tägliche Transaktionszahlen, Ethereums immer noch dominierender Anteil an Stablecoin-Abwicklungen und seine Führung bei tokenisierten Real-World Assets.
Eine interne Prognose des Digital-Assets-Teams von Standard Chartered geht davon aus, dass das Stablecoin-Angebot in diesem Zyklus auf 2 Billionen US-Dollar anwachsen wird, wovon ein Großteil auf Ethereum verbleiben oder abgewickelt werden soll. Kendrick argumentiert, dass „mehr Aktivität im Laufe der Zeit einen höheren Token-Preis bedeuten sollte“, da die Nachfrage auf der Basisschicht, Gebührenmärkte und Staking-Dynamiken die Bewertung beeinflussen.
Diese Logik deckt sich mit früheren Forschungsarbeiten der Bank, die in einem Januar-Update behandelt und in einer crypto.news-Analyse aufgeschlüsselt wurden, wo Kendrick einige mittelfristige ETH-Dollar-Ziele zurückschraubte, aber sagte, dass sich Ethereums „Aussichten im Vergleich zu Bitcoin verbessert haben“ und erwartete, dass der ETH/BTC-Kurs „allmählich zu seinen Höchstständen von 2021 zurückkehren wird“, da Durchsatz, DeFi, Stablecoins und Regulierung reifer werden. In einem separaten öffentlichen Auftritt, zitiert in einem LinkedIn-Transkript, legte Kendrick seine langfristige Vision noch deutlicher dar: „Meine langfristige Prognose ist 500.000 US-Dollar für BTC bis 2030 und 40.000 US-Dollar für Ethereum bis 2030… ungefähr das 20-fache [für Ethereum], aber auch eine enorme Outperformance [gegenüber Bitcoin].“
Nicht jeder kauft die Analogie oder die Ziele.
Dieselbe Notiz und ihre viralen Ableger, von The Block bis hin zu Social-Media-Posts von Accounts wie Ethprofit, räumen ein, dass die früheren Krypto-Prognosen von Standard Chartered nicht immer ins Schwarze getroffen haben, wobei frühere Zyklusprognosen für Bitcoin und Ether angesichts der sich ändernden Makrolage wiederholt revidiert wurden.
Kendricks Optimismus hängt stark davon ab, dass die USA und wichtige Rechtsräume etwas liefern, das regulatorischer Klarheit nahekommt, anstatt offener Feindseligkeit. Er hebt insbesondere die Kombination aus Stablecoin-Regulierung, Tokenisierungsrahmen und potenziellen Änderungen im Wertpapierrecht als Katalysatoren hervor, die institutionelle Kapitalflüsse in Ethereum freisetzen könnten – eine These, die in früheren crypto.news-Berichten darüber widerhallt, wie politische Veränderungen den Wert des Assets neu bewerten könnten, wenn es zum Standard-Substrat für reguliertes DeFi und Real-World-Asset-Infrastrukturen wird.
Vorerst erzählen Ethereums aktueller Preis und Marktkapitalisierung eine bescheidenere Geschichte. Bei aktuellen Niveaus um die unteren bis mittleren 2.000 US-Dollar, mit einer Marktkapitalisierung deutlich unter seinem Höchststand von 2021 und immer noch weit entfernt von den von Kendrick festgelegten kurzfristigen Zielen von 4.000 US-Dollar und langfristigen Zielen von 40.000 US-Dollar, sieht das Asset weniger wie eine ausgemachte Amazon-Wiederholung aus und mehr wie ein Makro-Instrument mit hohem Beta, das immer noch den ETF-Flüssen, Zinserwartungen und Bitcoins Gravitationskraft ausgeliefert ist.
Doch die Tatsache, dass eine globale Bank Bezos und das Platzen der Dotcom-Blase bemüht, um Ethereum nach einem schmerzhaften Rückgang zu verteidigen, sagt etwas darüber aus, wie weit sich die Erzählung seit dem letzten Zyklus verschoben hat.
Wie Kendrick es in einer Sprache formulierte, die sowohl Krypto-Anhänger als auch Aktien-Quanten verstehen können, lautet die Wette, dass „ETH zu den internen Kennzahlen aufschließen wird“ – und dass im Jahr 2030 die heutige Preisentwicklung eher wie Amazon bei 6 US-Dollar aussieht als wie Pets.com auf dem Weg zu Null.
