Die jüngste Preisschwäche von Ether spiegelt laut der Standard Chartered Bank, die das aktuelle Setup von ETH mit Amazon während des Platzens der Dotcom-Blase 2001 vergleicht, nicht die sich verbessernden internen Kennzahlen von Ethereum wider.
"Ich sehe die Performance von ETH sehr ähnlich, wie Jeff Bezos den AMZN-Aktienkurs während des Platzens der Tech-Blase 2001 beschrieb. Dieses Zitat aus einer Rede von 2018 fasst den Punkt zusammen: 'Die Aktie ist nicht das Unternehmen. Und das Unternehmen ist nicht die Aktie. Und so, während ich zusah, wie die Aktie von 113 auf 6 Dollar fiel, beobachtete ich auch alle unsere internen Geschäftsmetriken... jede einzelne Sache des Geschäfts wurde besser. Und so, während der Aktienkurs in die falsche Richtung ging, ging alles innerhalb des Unternehmens in die richtige Richtung'", sagte Geoffrey Kendrick, Global Head of Digital Assets Research bei der Standard Chartered Bank, in einer E-Mail, während er am Donnerstag einen neuen Bericht über Ethereum teilte.
"Ich stelle auch fest, dass der AMZN-Aktienkurs (bereinigt um Aktiensplits) sich seit den Tiefstständen von 2001 um das 1000-fache vervielfacht hat. ETH wird die internen Metriken aufholen, es ist nur eine Frage der Zeit", fügte Kendrick hinzu.
Die internen Kennzahlen von Ethereum, wie die Anzahl der Transaktionen und der Total Value Locked (TVL), gemessen in ETH-Begriffen, bleiben beide nahe an Allzeithochs, sagte Kendrick. Der Ether-Preis ist jedoch von seinem August-Hoch 2025 um rund 57 % auf etwa 2.000 US-Dollar gefallen, während das ETH-Bitcoin-Verhältnis im gleichen Zeitraum um etwa 37 % zurückgegangen ist, fügte er hinzu.
Stärkere Kennzahlen sollten laut Kendrick, der seine bullischen Langzeitprognosen für ETH beibehielt und Kursziele von 4.000 US-Dollar bis Ende 2026 und 40.000 US-Dollar bis Ende 2030 wiederholte, schließlich zu stärkeren ETH-Preisen führen. Er erwartet auch, dass sich das ETH-BTC-Verhältnis bis Ende des Jahrzehnts in Richtung der Höchststände von 2021 um 0,08 erholen wird.
Ein wesentlicher Teil von Kendricks bullischer These ist die Dominanz von Ethereum bei Stablecoins und tokenisierten Real Assets (RWAs).
Kendrick bekräftigte seine Prognose, dass die Marktkapitalisierung von Stablecoins bis Ende 2028 um das Sechsfache auf rund 2 Billionen US-Dollar steigen könnte, von derzeit etwa 321 Milliarden US-Dollar. Er stellte fest, dass 54 % aller Stablecoins derzeit auf Ethereum basieren und dass Stablecoins im Jahr 2026 bisher etwa ein Drittel aller Ethereum-Transaktionen sowie 60 % des Brutto-TVL im Netzwerk ausmachen.
Das erwartete Wachstum der Stablecoin-Marktkapitalisierung würde wahrscheinlich weiterhin mehr Aktivitäten in das Ethereum-Ökosystem lenken und dazu beitragen, die ETH-Preise in die Höhe zu treiben, so Kendrick.
Was tokenisierte Nicht-Stablecoin-RWAs betrifft, bekräftigte Kendrick, dass dieser Sektor bis Ende 2028 um das 50-fache auf 2 Billionen US-Dollar wachsen könnte. Ethereum dominiert auch diesen Sektor und beherbergt rund 62 % der RWAs und 68 % der aktiven On-Chain-Darlehen, bemerkte er.
"Wenn sich die RWAs in den nächsten Jahren, wie wir erwarten, um das 50-fache vervielfachen, wird die Bedeutung dieses Sektors für Ethereum dramatisch zunehmen. Infolgedessen würden wir erwarten, dass die Transaktionszahlen und der Total Value Locked weiterhin Allzeithochs erreichen und die ETH-Preise in die Höhe treiben werden", sagte Kendrick.
Er hob auch die bevorstehende Einführung der Ethereum Economic Zone (EEZ) hervor, die darauf abzielt, Vermögenswerte freier im Ethereum-Ökosystem zu bewegen und die Komponierbarkeit zwischen Protokollen zu verbessern. Kendrick sagte, das System könnte die Abhängigkeit von Blockchain-Brücken reduzieren, die historisch anfällig für Hacks waren, während es die Benutzerfreundlichkeit über Ethereum Virtual Machine-kompatible Chains hinweg verbessert.
Auf der Regulierungsseite verwies Kendrick auch auf Fortschritte beim Clarity Act oder dem Gesetzesentwurf zur Kryptomarktstruktur in den USA und stellte fest, dass klarere Regulierungen für digitale Assets das Wachstum des dezentralen Finanzwesens und die Aktivitätsniveaus von Ethereum weiter unterstützen könnten.
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