Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) hat kürzlich erklärt, dass mehrere frühere Durchsetzungsmaßnahmen gegen Krypto-Unternehmen keine Vorteile für Anleger brachten und Wertpapiergesetze falsch interpretierten.
In einer Erklärung, in der die Durchsetzungsergebnisse für 2025 dargelegt wurden, sagte die SEC, dass sie seit dem Geschäftsjahr 2022 95 Fälle im Zusammenhang mit „Buchführungs- und Aufzeichnungspflichtverletzungen“ verfolgt habe, die zu Strafen in Höhe von 2,3 Milliarden US-Dollar führten.
„Zusammen mit sieben Fällen im Zusammenhang mit der Registrierung von Krypto-Unternehmen und sechs Fällen zur ‚Definition eines Händlers‘ zeigten diese Fälle keinen direkten Anlegerschaden durch diese Verstöße und erbrachten weder Anlegernutzen noch Anlegerschutz“, hieß es weiter.
Laut SEC spiegelte der frühere Ansatz der Behörde eine „Vorliebe für die Anzahl der eingeleiteten Fälle gegenüber Fragen des Anlegerschutzes“ wider, zusammen mit einer Fehlallokation von Ressourcen und einer Fehlinterpretation der Bundeswertpapiergesetze.
Der Ansatz der Behörde änderte sich jedoch nach der Ernennung von Paul Atkins im April 2025. Die SEC hat sich von der durch den ehemaligen Vorsitzenden Gary Gensler geprägten, durchsetzungsstarken Haltung, die in Teilen der Krypto-Industrie auf Kritik gestoßen war, abgewandt.
Im Vorfeld der Amtseinführung von Donald Trump im Jahr 2025 drängte die Durchsetzungsabteilung das durch, was die SEC als „beispiellose Flut“ von Fällen bezeichnete, oft gestützt auf die „aggressive Verfolgung neuartiger Rechtstheorien“.
„Wir haben Ressourcen auf die Arten von Fehlverhalten umgeleitet, die den größten Schaden anrichten, insbesondere Betrug, Marktmanipulation und Vertrauensmissbrauch, und uns von Ansätzen entfernt, die Volumen und Rekordstrafen über echten Anlegerschutz stellten“, sagte Atkins.
Zahlen von Cornerstone Research zeigten, dass die Durchsetzungsmaßnahmen gegen öffentliche Unternehmen, einschließlich kryptobezogener Fälle, im Geschäftsjahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr um etwa 30 % zurückgingen.
Selbst mit weniger Fällen meldete die SEC eine monetäre Entlastung von 17,9 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit den Maßnahmen von 2025, darunter 7,2 Milliarden US-Dollar an Zivilstrafen, wobei der Rest aus Gewinnumverteilung (Disgorgement) und Verzugszinsen stammt.
Die Behörde sagte, die jüngsten Ergebnisse „definieren und messen die Wirksamkeit der Durchsetzung neu“, indem sie sich auf Maßnahmen konzentrieren, die Anlegerschäden verhindern, anstatt große Strafsummen zu generieren.
Die SEC hat im Laufe des Jahres 2025 weiterhin mehrere Krypto-Unternehmen verfolgt.
Im Mai verklagte die SEC Unicoin und vier aktuelle sowie ehemalige Führungskräfte und warf ihnen vor, 100 Millionen US-Dollar durch irreführende Angaben über Zertifikate, die an zukünftige Token- und Eigenkapitalrechte gebunden sind, eingenommen zu haben. Das Unternehmen hat die Vorwürfe bestritten und argumentiert, dass die Regulierungsbehörde seine Aussagen falsch dargestellt habe.
Separates dazu reichte die Behörde im April eine Zivilklage gegen Ramil Ventura Palafox ein, wobei sie ihm vorwarf, ein 200 Millionen US-Dollar umfassendes Ponzi-Schema über die Praetorian Group International inszeniert zu haben.
