Die umfassende regulatorische Wende der SEC unter Vorsitzendem Paul Atkins sendet das bislang deutlichste Signal, dass Amerikas oberste Wertpapieraufsichtsbehörde Kooperation statt Konfrontation mit der Kryptoindustrie gewählt hat – doch ob Worte in dauerhafte Politik umgesetzt werden, bleibt laut Experten die zentrale Frage für die Märkte.
In der ersten Folge von Material Matters, Atkins' erstem offiziellem Podcast, vermittelte der SEC-Vorsitzende eine innovationsfreundliche Botschaft. Er sagte, die USA sollten der Ort sein, „wo Menschen innovieren wollen, sei es im Bereich Krypto oder anderswo“, und lobte einen „sehr wichtigen Wendepunkt in den amerikanischen Märkten.“
Die erste Folge, die am Donnerstag veröffentlicht wurde, stellte die Kommissare Mark Uyeda und Hester Peirce vor und wurde von der Behörde als Einblick in ihre Prioritäten für 2026 angekündigt.
„In den letzten vier Jahren war es eine völlige Abweichung“, sagte Uyeda über die SEC der Gensler-Ära und merkte an, dass die Behörde von ihrem Kernauftrag in Bereiche wie DEI-Aufsicht, Treibhausgasemissionen und Lieferkettenmanagement abgewichen sei.
„Wir waren nicht einmal im Stadion. Wir waren draußen“, sagte er.
Peirce, die die Krypto-Taskforce der Behörde leitet, die jetzt als Project Crypto umbenannt wurde, nutzte die Plattform, um ihre Argumentation für eine innovationsorientierte Regulierung darzulegen.
„Wir brauchen eine Finanzregulierung, die offen für Innovatoren ist, denn Innovation macht die Finanzmärkte widerstandsfähig“, sagte sie. „Wenn wir Menschen ermutigen können, hier aufzubauen, werden unsere Investoren davon profitieren. Unsere Märkte werden davon profitieren.“
Die US-amerikanische SEC unter Paul Atkins hat eine Reihe von Krypto-Politikänderungen eingeführt, darunter die Leitlinie, dass „die meisten Krypto-Assets“ keine Wertpapiere sind, Ausnahmen für DeFi-Schnittstellen sowie die Einstellung oder Abweisung von Fällen gegen Kryptounternehmen wie Ripple, Coinbase, Binance und andere.
Durchsetzungsmaßnahmen fielen im Geschäftsjahr 2025 um 22 %, monetäre Entlastungen sanken von 8,2 Milliarden US-Dollar auf 2,7 Milliarden US-Dollar, wobei die Behörde letzte Woche erklärte, dass die Krypto-Durchsetzung in früheren Jahren „zu fehlgeleiteten Erwartungen geführt“ habe.
Demokratische Gesetzgeber haben den Rückzug der SEC bei Durchsetzungsmaßnahmen kritisiert, wobei Abgeordneter Stephen Lynch bei einer Anhörung des House Financial Services Committee sagte, die Einstellung hochkarätiger Fälle durch die SEC habe das Vertrauen der Anleger untergraben.
Male Zane, Regionalmanager bei der Kryptobörse CoinEx, sagte, der Wandel markiere eine strukturelle Änderung in der Art und Weise, wie die Regulierungsbehörde mit den Märkten interagiert.
„Paul Atkins' erste Rede in seiner neuen Rolle signalisiert einen Wandel von einem konfrontativen Regulierungsmodell zu einer systemischen und vorhersehbaren Regelarchitektur“, sagte Zane gegenüber Decrypt. „Praktisch bedeutet dies eine allmähliche Rückkehr von institutionellem Kapital, die Normalisierung von Listungen und die Einführung komplexerer Produkte, von Derivaten bis zu neuen ETFs.“
Zane warnte jedoch, dass der Markt „vorsichtig bleibt aufgrund der Abhängigkeit weiterer Schritte von legislativen Initiativen im US-Kongress.“
„Regeln gehen vor. Man kann keine Infrastruktur auf Unklarheit aufbauen“, sagte Sergey Kravtsov, Mitbegründer und CEO des Stablecoin-Zahlungsprotokolls Papaya Finance, gegenüber Decrypt und fügte hinzu, dass er sein Unternehmen in die USA verlegt und ein Patent beim USPTO aufgrund der Haltung der aktuellen Regierung einreicht.
„Aber wenn der Rahmen weitere zwei Jahre in Anspruch nimmt, wird die Infrastrukturschicht in Singapur, den VAE oder der EU unter MiCA aufgebaut“, warnte Kravtsov. „Das Zeitfenster, in dem die USA die grundlegende Schicht – nicht nur Handels-Apps, sondern tatsächliche Zahlungsinfrastruktur – anziehen können, beträgt wahrscheinlich 12–18 Monate.“
Kravtsov argumentierte, dass erste Anzeichen einer solchen Verschiebung eher auf der Infrastrukturschicht als bei Token-Einführungen spürbar wären.
Klare Regeln würden „Zahlungsunternehmen, Neobanken und Fintech-Plattformen“ ermöglichen, Krypto-Schienen ohne Angst vor Durchsetzung zu integrieren und die Zeiträume vom „Erkunden“ zum „Ausliefern“ zu verkürzen, sagte er.
