Die Kraken-Muttergesellschaft Payward wird Bitnomial für bis zu 550 Millionen US-Dollar kaufen und damit einen vollständigen CFTC-Derivate-Stack hinzufügen, just in dem Moment, in dem die Deutsche Börse mit einer Beteiligung von 200 Millionen US-Dollar den US-Ausbau unterstützt.
Payward Inc., die Muttergesellschaft der Krypto-Börse Kraken, hat zugestimmt, die in Chicago ansässige Krypto-Derivate-Plattform Bitnomial in einem Deal im Wert von bis zu 550 Millionen US-Dollar in bar und in Aktien zu erwerben, was ihren Vorstoß in den US-regulierten Futures- und Optionsmarkt weiter beschleunigt. Die Unternehmen erwarten den Abschluss der Transaktion in der ersten Hälfte des Jahres 2026, vorbehaltlich der üblichen behördlichen Genehmigungen der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und anderer US-Behörden.
Bitnomial ist der erste krypto-native Betreiber, der den vollständigen CFTC-Derivate-Stack aufgebaut hat, indem er einen Designated Contract Market, eine Derivatives Clearing Organization und einen Futures Commission Merchant unter einem Dach betreibt. Laut Bitnomials eigenen Materialien unterstützen die Börse und das Clearinghaus „gehebelte Spot-, Perpetual-, Futures-, Options- und Prognosemärkte, alles auf einer CFTC-regulierten Börse mit Krypto-Margen und -Abwicklung“, was Payward eine sofortige inländische Heimat für Produkte verschafft, die zuvor auf Offshore-Plattformen angewiesen waren.
Im Rahmen des Plans wird Payward Bitnomials Handels- und Clearing-Infrastruktur in Kraken, NinjaTrader und Payward Services integrieren und Banken, Brokerhäusern und Fintechs eine einzige API für CFTC-regulierte Krypto-Derivate anbieten. Kraken hat sich bereits in diese Richtung erweitert; in einer früheren crypto.news-Story erwarb es die CFTC-regulierte Small Exchange für etwa 100 Millionen US-Dollar, um eine DCM-Lizenz zu sichern, und nutzte diese Präsenz später, um US-regulierte Derivate auf CME-gelistete Futures einzuführen.
Der Bitnomial-Deal erfolgt nur wenige Tage, nachdem der deutsche Börsenbetreiber Deutsche Börse zugestimmt hat, eine vollständig verwässerte Beteiligung von 1,5 % an Payward für 200 Millionen US-Dollar zu erwerben, in einer Transaktion, die Kraken mit rund 13,3 Milliarden US-Dollar bewertet. Die Deutsche Börse erklärte, die Partnerschaft solle ihre Rolle im regulierten Krypto-, Token- und Derivatemarkt „vertiefen“, mit einem Fokus auf „erhöhte Liquidität für institutionelle Kunden über geografische Grenzen hinweg“, was Europas größter Börsengruppe effektiv einen Platz in der ersten Reihe bei Kraks Derivate-Ausbau verschafft.
Auch die Regulierungsbehörden haben das Terrain für diese Verschiebung vorbereitet. CFTC-Kommissarin Caroline Pham hat sich dafür eingesetzt, gehebelten Spot-Krypto-Handel und Produkte im Perpetual-Stil unter vollständige DCM- und DCO-Aufsicht onshore zu bringen, mit der Begründung, dass sie sicher angeboten werden können, wenn sie „unter klar definierten Regeln und Aufsicht in unsere Märkte gebracht werden“. In diesem Zusammenhang erscheint Bitnomials Einführung des ersten gehebelten Retail-Spot-Krypto-Marktes unter CFTC-Jurisdiktion im Dezember 2025 – den CEO Luke Hoersten als „einen Wendepunkt für die US-Krypto-Märkte“ bezeichnete – wie eine Generalprobe für die Infrastruktur, die Payward nun erwirbt.
Für den institutionellen Orderfluss konzentriert sich der Kampf zunehmend darauf, wer den „saubersten regulierten Kanal“ kontrolliert: die Kombination aus Lizenzen, Clearing- und Prime-ähnlichen Dienstleistungen, die es Banken und Vermögensverwaltern ermöglichen, Krypto-Derivate zu handeln, ohne auf Offshore-Plattformen zurückgreifen zu müssen. Mit Bitnomials Stack und dem Kapital der Deutschen Börse positioniert Payward Kraken als ein Hub im CME-Stil für digitale Asset-Futures, Optionen und gehebelten Spot-Handel innerhalb der USA, was die breitere Strategie widerspiegelt, tokenisierte Assets, Aktien und Derivate durch Initiativen wie die xStocks-Plattform zu verbinden.
Darüber hinaus umfasst Kraks Vorstoß in den Derivate- und Marktstrukturbereich Geschichten über die Einführung seiner US-Derivate, die Übernahme der Small Exchange und die 200 Millionen US-Dollar schwere Beteiligung der Deutschen Börse an Payward.
