Der Onchain-Handel mit Perpetual Futures hat sich seit seinem Höhepunkt im Oktober 2025 fünf Monate in Folge abgekühlt.
Das Perp-Volumen an dezentralen Börsen (DEXs) sank im März 2026 laut DefiLlama-Daten auf 699 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,36 Billionen US-Dollar im Oktober.
Der Rückgang war über den gesamten Zeitraum hinweg konstant, wobei die Volumina im November und Dezember zurückgingen, bevor sich die Verluste bis ins erste Quartal 2026 ausweiteten.
Auch die tägliche Aktivität zeigt Anzeichen einer Abschwächung. Am 4. April sank das Perp-DEX-Volumen auf 8,4 Milliarden US-Dollar, das erste Mal seit dem 6. September 2025, dass es unter 10 Milliarden US-Dollar fiel. Dies ist laut DefiLlama auch der niedrigste Stand seit dem 5. Juli 2025.
Dieser Trend signalisiert eine anhaltende Abkühlung des Onchain-Handels mit Perpetual Futures nach dem Anstieg im Jahr 2025. Perp-Volumina dienen als Indikator für spekulative Nachfrage und gehebelte Positionen in Kryptomärkten.
DefiLlama-Daten zeigen, dass die Handelsaktivität weiterhin auf die Top-Perp-DEX-Plattformen konzentriert ist. In den letzten 30 Tagen verzeichnete Hyperliquid ein gemeldetes Volumen von rund 185,5 Milliarden US-Dollar, was etwa 34 % des Gesamtvolumens unter den Top 10 Perp-DEXs ausmacht.
Damit liegt die Plattform deutlich vor Konkurrenten wie edgeX, die 73 Milliarden US-Dollar meldeten, und Aster mit 68 Milliarden US-Dollar.
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Andere Plattformen verzeichneten im gleichen Zeitraum deutlich geringere Volumina, darunter Lighter mit etwa 50 Milliarden US-Dollar und Grvt mit fast 40 Milliarden US-Dollar. Kleinere Anbieter wie ApeX Protocol, Variational und StandX verzeichneten jeweils zwischen etwa 16 Milliarden und 33 Milliarden US-Dollar an 30-Tages-Volumen.
Die Daten zeigen, dass ein großer Teil der Onchain-Perpetual-Futures-Aktivität auf die Top-Plattformen konzentriert ist, da die Gesamtvolumina von den Höchstständen Ende 2025 zurückgegangen sind.
Die Verlangsamung folgt auf eine Periode schnellen Wachstums im Onchain-Derivatehandel. Im Jahr 2025 verdreifachten die Perp-DEXs ihr kumuliertes Volumen auf 12,09 Billionen US-Dollar, wobei etwa 7,9 Billionen US-Dollar, also etwa 65 %, allein im Jahr 2025 generiert wurden.
Dies wurde maßgeblich durch eine monatliche Aktivität von durchschnittlich fast 1 Billion US-Dollar pro Monat im vierten Quartal vorangetrieben.
Perpetual-Futures-Börsen entwickeln sich zu einem wichtigen Schlachtfeld in Krypto-Ökosystemen. Blockchains wetteifern darum, Perpetual-DEXs zu starten oder zu hosten, um Handelsaktivitäten zu erfassen, obwohl sich die Liquidität historisch um eine kleine Anzahl dominanter Plattformen zu konsolidieren tendierte.
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