Zentrale Börsen waren lange Zeit das Kronjuwel der Kryptoindustrie, sie wickelten monatlich über 3 Billionen US-Dollar an Perpetual-Futures-Volumen ab und boten den zentralen Anwendungsfall, der den Sektor untermauert: Handel und Spekulation.
Doch Hyperliquid nagt stetig an dieser Dominanz.
Der Anteil der Plattform am gesamten Perpetual-Futures-Volumen ist im März auf knapp 6 % gestiegen, gegenüber rund 3,5 % vor einem Jahr, wobei die monatlichen Volumina sich 200 Milliarden US-Dollar nähern.
Besonders bemerkenswert ist, dass die Quote weiter gestiegen ist, obwohl die Gesamtvolumina der Börsen von ihrem Höhepunkt im August 2025 zurückgegangen sind. Dies deutet darauf hin, dass Hyperliquid tatsächlich Marktanteile gewinnt, anstatt lediglich von einem breiteren Volumenanstieg zu profitieren.
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Der Onchain-Wettbewerb bleibt begrenzt. Während Plattformen wie dYdX und GMX existieren, hat keine von ihnen Hyperliquids Entwicklung in Bezug auf Volumenwachstum oder Produkterweiterung erreicht, was Hyperliquid zum klaren Spitzenreiter bei dezentralen Perpetual Futures macht.
Die Expansion der Plattform in Nicht-Krypto-Assets ist ein zunehmend relevanter Teil der Geschichte.
Rohstoffe wie Öl werden jetzt rund um die Uhr auf Hyperliquid gehandelt, und das Nicht-Krypto-Volumen macht einen wachsenden Anteil der Gesamtaktivität auf der Plattform aus. Dies deutet auf einen strukturellen Vorteil hin, den dezentrale Plattformen gegenüber traditionellen Märkten haben.
Ein Handelsunternehmen, das darauf wartet, dass die CME am Sonntagabend öffnet, um eine Ölposition abzusichern, trägt ein Wochenend-Gap-Risiko, das eine 24/7-Plattform vollständig eliminiert.
Wenn dezentrale Perps-Plattformen Liquidität und Asset-Abdeckung weiter skalieren können, erstreckt sich der adressierbare Markt weit über das krypto-native Volumen hinaus und in das Multi-Billionen-Dollar-Universum traditioneller Derivate, wo Abwicklungsverzögerungen und Marktzeiten strukturelle Ineffizienzen bleiben.
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