Die DTCC arbeitet mit der Stellar Development Foundation zusammen, um DTC-Verwahrungs-Tokenisierungsdienste auf der öffentlichen Stellar-Blockchain einzuführen, wobei Live-Assets für die erste Hälfte des Jahres 2027 angestrebt werden.
Die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) und die Stellar Development Foundation haben einen Plan angekündigt, DTC-Verwahrungs-Tokenisierungsdienste auf der öffentlichen Stellar-Blockchain aufzubauen, was einen der bisher klarsten Schritte der US-Marktinfrastruktur in offene Netzwerke darstellt. Die Partner geben an, dass die erste Welle tokenisierter Assets in der ersten Hälfte des Jahres 2027 live gehen soll, wodurch Stellar als Kerninfrastruktur in der umfassenderen Multi-Chain-Strategie der DTCC für die Emission und Abwicklung von Real World Assets positioniert wird.
Die DTCC erhielt im Dezember 2025 einen "No-Action-Letter" von der U.S. Securities and Exchange Commission, der ihr regulatorische Sicherheit für das Experimentieren mit der Tokenisierung von Real World Assets unter bestimmten Bedingungen gab, anstatt auf eine formale Regelsetzung zu warten. Diese Freigabe öffnete der Gruppe die Tür, tokenisierte Instrumente als Erweiterung ihres bestehenden Verwahrungs- und Clearing-Geschäfts zu behandeln, vorausgesetzt, dass Anlegerschutz, Offenlegungsstandards und die Kontrolle von Büchern und Aufzeichnungen mit dem aktuellen Wertpapierrecht übereinstimmen.
Die Stellar-Zusammenarbeit wird sich zunächst auf die Umwandlung von hochliquiden Benchmark-Assets in On-Chain-Repräsentationen konzentrieren. DTCC und Stellar haben Bestandteile des Russell 1000, gängige Index-ETFs, die wichtige US-Benchmarks abbilden, US-Staatsanleihen und mehrere Kategorien von Anleihen als prioritäre Kandidaten für die Tokenisierung unter dem Dach der DTC-Verwahrung genannt. Die Idee ist, mit Instrumenten zu beginnen, die bereits in großem Umfang über DTCC abgewickelt werden, und dann tokenisierte Spiegelbilder zu schaffen, die auf Stellar ausgegeben, übertragen und abgewickelt werden können, während sie an traditionellen Registern und Verwahrkonten verankert bleiben.
Diese On-Chain-Assets werden weiterhin innerhalb des regulatorischen Perimeters der DTCC verbleiben, wobei Verwahrungsaufzeichnungen und wirtschaftliches Eigentum in einer Weise verfolgt werden, die Wertpapieraufsichtsbehörden und Steuerbehörden zufriedenstellt. Was sich ändert, ist das Abwicklungssubstrat: Anstatt sich ausschließlich auf veraltete Datenbanken und Batch-Prozesse zu verlassen, können tokenisierte Versionen dieser Wertpapiere über das öffentliche Stellar-Ledger mit nahezu Echtzeit-Abwicklung, programmierbaren Übertragungsregeln und Komponierbarkeit mit anderen On-Chain-Finanzanwendungen bewegt werden.
Die Partnerschaft positioniert Stellar als den konformen öffentlichen Kanal, durch den DTCC tokenisierte Positionen einem breiteren Spektrum von Wallets, Institutionen und Fintech-Plattformen zugänglich machen kann, während die Kontrolle über Emission und Rücknahme gewahrt bleibt. Stellars Design, das historisch auf fiatgedeckte Stablecoins, grenzüberschreitende Zahlungen und regulierte Finanzanwendungsfälle ausgerichtet war, bietet DTCC eine öffentliche Chain, die bereits auf KYC-, AML- und Emittentenkontrollanforderungen abgestimmt ist, im Gegensatz zu einem rein permissionless freien Zugang für alle.
Für die traditionelle Finanzwelt ist dieser Schritt ein Signal, dass große Marktinfrastrukturanbieter die Tokenisierung nicht mehr als Nebenaspekt auf privaten Testnetzen behandeln. Indem DTC-Verwahrungs-Assets direkt in Stellar integriert werden, anerkennt DTCC effektiv, dass ein Teil der zukünftigen Wertpapierabwicklung auf öffentlicher, gemeinsam genutzter Infrastruktur stattfinden wird. Für den Tokenisierungssektor weist der Zeitplan, um Russell 1000-Aktien, wichtige ETFs und US-Staatsanleihen unter der Aufsicht von DTCC On-Chain zu bringen, auf einen Horizont von 2027 hin, in dem sich die Narrative der Real World Assets endlich mit dem Kern der US-Kapitalmärkte überschneiden, nicht nur mit Nischenkrediten oder Boutique-Fonds.
