CoinShares meldet Abflüsse von 414 Mio. $ aus Krypto-Fonds, angeführt von Verkäufen aus den USA, während XRP-Zuflüsse und sich ändernde Fed-Erwartungen eine fragile Marktstimmung prägen.
Digitale Anlageprodukte verzeichneten letzte Woche einen Nettoabfluss von 414 Millionen Dollar, wodurch eine vierwöchige Zuflussserie unterbrochen und das gesamte verwaltete Vermögen auf 129 Milliarden Dollar gedrückt wurde, den niedrigsten Stand seit Anfang Februar, so James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares. Er sagte, die Umkehr sei größtenteils auf Makrofaktoren zurückzuführen, und verwies auf „steigende Inflationserwartungen und sich ändernde Wetten auf FOMC-Zinssenkungen“, die nun eher eine potenzielle Zinserhöhung bereits im Juni implizieren, als die Senkungen, die die Märkte Anfang des Jahres eingepreist hatten. Die neuesten Daten markieren eine starke Abkühlung gegenüber Mitte März, als CoinShares in einer dritten positiven Woche in Folge für Krypto-Exchange-Traded-Products (ETPs) Zuflüsse von 1,06 Milliarden Dollar meldete.
Regional war der Druck fast ausschließlich eine US-Angelegenheit: Butterfill sagte, die Vereinigten Staaten hätten Abflüsse von 445 Millionen Dollar verzeichnet, während Anleger in Deutschland und Kanada „den Dip kauften“ mit Zuflüssen von 21,2 Millionen Dollar bzw. 15,9 Millionen Dollar. Dieses Muster spiegelt wider, was er zuvor als eine Spaltung zwischen zinsreagierenderen US-Flows und relativ stabileren Allokationen in Europa und Kanada beschrieben hat. Außerhalb der USA hat CoinShares kürzlich Hongkong und die Schweiz als aufstrebende Nachfragezentren hervorgehoben, wobei Hongkong Anfang dieses Monats in einer einzigen Woche Zuflüsse von 23,1 Millionen Dollar verzeichnete.
Nach Vermögenswert betrachtet, verdeckten die gemeldeten Abflüsse bemerkenswerte Unterschiede. XRP, das laut Butterfill einen schwierigen Jahresauftakt hinter sich hatte, „war letzte Woche ein bemerkenswerter Ausreißer“ mit Zuflüssen von 15,8 Millionen Dollar in XRP (XRP)-bezogene Produkte. Dies folgte auf frühere Berichte, wonach XRP nach einer langen Periode von Zuflüssen zu Abflüssen gewechselt war, da Anleger seine grundlegende Geschichte neu bewerteten.
Bitcoin- und Ethereum-Produkte hingegen haben in den letzten Monaten wiederholt Stimmungsschwankungen erlebt, wobei Bitcoin-Vehikel in einer einzigen Woche im Januar Abflüsse von bis zu 1,09 Milliarden Dollar verzeichneten und Ethereum-Fonds im gleichen Zeitraum 630 Millionen Dollar verloren, laut einem separaten CoinShares-Update, das von Yahoo Finance zitiert wurde. Dennoch hat Butterfill argumentiert, dass die strukturelle Nachfrage über Spot-Bitcoin-ETFs und der breitere Trend zu tokenisierten Vermögenswerten dem Sektor einen längerfristigen Aufwind verleihen, vorausgesetzt, die US-Notenbank strafft ihre Politik nicht weit über die aktuellen Markterwartungen hinaus.
In einer früheren crypto.news-Story zur ETF-Adoption beschrieb eine mit Morgan Stanley verbundene Studie Spot-Bitcoin-ETFs als das „letzte Tabu“ für Mainstream-Berater, was unterstreicht, wie schnell sich die Stimmung ändern kann, sobald sich die makroökonomischen Bedingungen stabilisieren. Eine weitere crypto.news-Story zu Renditen stellte fest, dass steigende US-Staatsanleihezinsen über 4,4 % Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte zunehmend an makroökonomische Risikozyklen gebunden haben. Während Anleger die jüngsten Abflüsse von 414 Millionen Dollar verarbeiten, deuten Butterfills Fondsflussberichte darauf hin, dass das Gleichgewicht zwischen diesen makroökonomischen Gegenwinden und strukturellen Zuflüssen bestimmen wird, ob die letzte Woche nur ein Ausrutscher war – oder der Beginn eines tieferen Rückzugs.
