Bitcoin hielt sich am Donnerstag bei rund 76.000 US-Dollar, nachdem die Federal Reserve die Zinsen unverändert gelassen hatte, doch Analysten sagen, dass sich die Aufmerksamkeit des Marktes schnell von der Zinsentscheidung selbst auf die darunter liegenden Risse verlagert hat.
Thomas Perfumo, Chefvolkswirt bei Kraken, sagte, die Beibehaltung der Zinsen sei der uninteressanteste Teil des Treffens gewesen und die Märkte würden stattdessen die politische Unsicherheit abwägen, die mit Jerome Powells fortgesetzter Präsenz im Vorstand neben Kevin Warshs erwarteter Führung verbunden ist.
"Das Fehlen einer sauberen Übergabe an Warsh, dessen Senatsbestätigung als Vorsitzender bevorsteht, deutet auf ein Potenzial für Meinungsverschiedenheiten über die Geldpolitik in der Fed hin", erklärte Perfumo. "Da die Märkte nun eine fast 90%ige Wahrscheinlichkeit einpreisen, dass die Zinsen bis zum Jahresende unverändert bleiben, könnten sie Powells fortgesetzte Präsenz in der Fed gegenüber Warshs Ernennung abwägen, was eine netto negative Dynamik für Vermögenswerte wie Krypto und Wachstumswerte darstellt."
Die Preisübersicht von The Block zeigt, dass Bitcoin kurz vor der US-Markteröffnung bei etwa 76.100 US-Dollar gehandelt wurde, nachdem es ein Intraday-Hoch von 77.583 US-Dollar und ein Tief von 75.014 US-Dollar erreicht hatte.
Das bedeutet, dass Bitcoin (BTC) weiterhin unter der Obergrenze von 78.000 bis 79.000 US-Dollar feststeckt, die Glassnode als wichtige Widerstandszone markiert hat. In ihrem neuesten Bericht sagten die Analysten des Unternehmens, dass Bitcoin weiterhin "unter dem wahren Marktdurchschnitt gefangen" sei, wobei die Unterstützung zwischen 65.000 und 70.000 US-Dollar konzentriert sei, der Spot-Verkaufsdruck nachlasse und die institutionellen Zuflüsse sich zu stabilisieren begännen.
Dennoch sei die Nachfrage zu schwach für einen nachhaltigen Ausbruch nach oben, so ihre Aussage.
Auch das makroökonomische Umfeld half nicht.
Alvin Kan, Chief Operating Officer bei Bitget Wallet, sagte, Bitcoins Scheitern, das Momentum über dem Bereich von 77.000 bis 78.000 US-Dollar zu halten, spiegele einen Markt wider, der versucht, die strukturelle Unterstützung durch institutionelle Nachfrage mit makroökonomischer Vorsicht in Einklang zu bringen.
Zuvor war Bitcoin abgerutscht, nachdem die Fed die Zinsen stabil gehalten und die tiefste Spaltung unter den Zentralbankvertretern seit Jahrzehnten offenbart hatte. Diese Spaltung ist nun ein wichtiges Handelssignal an den Schreibtischen.
Bitunix-Analyst Chen Dean sagte, der Markt konzentriere sich nicht mehr auf "keine Zinssenkung", sondern darauf, dass die Fed ihren internen Konsens über die Inflation selbst verliere. Seiner Ansicht nach besteht das eigentliche Umschichtungsrisiko darin, ob wiederholte Energie- und Angebotsschocks die politischen Entscheidungsträger dazu zwingen, "höher-für-länger" als strukturelle Realität und nicht als temporäre Haltung zu betrachten.
Ähnlich äußerte sich Matt Mena, Senior Crypto Research Strategist bei 21Shares, der sagte, die Zinsbeibehaltung sei keine Überraschung gewesen, aber die "falkenhaften" Abweichler hätten "dem Pivot-Fest des Marktes einen Eimer Wasser übergegossen".
Jake Kennis, Forschungsanalyst bei Nansen, vertrat eine ähnliche Ansicht. Kennis stellte fest, dass das "höher-für-länger"-Signal der Fed Bitcoin unter 78.000 US-Dollar festhält und Krypto in ein Wartespiel gedrängt hat, das von restriktiver Politik und Energierisiken geprägt ist.
Die Kapitalflüsse haben sich mit diesem Stimmungsumschwung gedreht.
Nachdem sie Anfang dieser Woche eine neun Tage andauernde Zufluss-Serie beendet hatten, verzeichneten die US-Spot-Bitcoin-ETFs am 29. April den dritten Tag in Folge Nettoabflüsse.
Daten von SoSoValue zeigten Nettoabflüsse von insgesamt 138 Millionen US-Dollar, selbst als Morgan Stanleys MSBT mit 10,8 Millionen US-Dollar den größten einzelnen Tageszufluss unter den Produkten verzeichnete. Spot-Ether-ETFs verloren weitere 87,7 Millionen US-Dollar, angeführt von Fidelitys FETH.
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Die Abschwächung der ETF-Nachfrage passt auch zu einem vorsichtigeren Ton, der sich anderswo am Markt zeigt.
Laut Glassnode stabilisieren sich die verwalteten ETF-Assets und das CME Open Interest nach früheren Abflüssen. Sie sagten, dies deute auf einen vorsichtigen institutionellen Wiedereinstieg hin, jedoch bemerkenswerterweise nicht auf volle Überzeugung.
Analysten wiesen auch auf eine weitere wichtige Besonderheit hin: Der Markt für ewige Futures hat sich auf die tiefste Netto-Short-Bias aller Zeiten gedreht, was Raum für Squeezes lässt, falls sich die Stimmung verbessert oder die Spot-Nachfrage anzieht.
Gleichzeitig sind sowohl die implizite als auch die realisierte Volatilität gesunken, und Analysten sagten, dies verstärke ein ruhigeres, aber unentschlossenes, seitwärts gerichtetes Setup.
Bitcoin hält sich also, aber nur knapp, wie aus den von The Block überprüften Erkenntnissen mehrerer Analysten hervorgeht.
Der Verkaufsdruck ist geringer, Leerverkäufe sind überfüllt und die Unterstützung ist besser definiert als noch vor einigen Wochen. Doch drei Tage in Folge von ETF-Abflüssen, eine gespaltene Fed und anhaltende Makrorisiken halten den Markt unter derselben Obergrenze gefangen.
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