Vor dem Hintergrund eines Massenübergangs öffentlicher Miner zum KI-Computing — laut Prognosen von Charles Edwards von Capriole wird der Anteil der „Krypto-Einnahmen“ in diesem Sektor bis 2026 von 90 % auf 30 % sinken — haben sich in der Branche zwei gegensätzliche Expertenansichten zur Netzwerksicherheit herausgebildet.
Edwards warnt vor einem Sicherheitskollaps aufgrund eines Abflusses von Bitcoin-Hash-Power, und Blockstream-CEO Adam Back zieht einen Schlussstrich unter Spekulationen über die Bedrohung, indem er vorschlägt, diesen Prozess als natürliches Markt-Arbitragegeschäft zu betrachten.
Edwards weist darauf hin, dass der Markt „mit den Füßen abstimmt“, da die Kapitalisierung von Unternehmen, die sich für KI entschieden haben, um durchschnittlich 500 % gewachsen ist, während reine Miner negative Renditen aufweisen. Er glaubt, dass sich die fundamentale Sicherheit von BTC genau in dem Moment verschlechtert, in dem die Entwicklung des Quantencomputings maximalen Schutz erfordert.
No, this is actually good for miners: if Hashrate falls profit margin increases. it's an arbitrage, with equilibrium when mining margin is the same as ai workloads. Higher profit margin adds to positive reflexivity - miners sell less Bitcoin to cover power, and as price rises.
— Adam Back (@adam3us) April 17, 2026
Back entgegnet, dass der Rückzug einiger Akteure in die KI ein Optimierungsmechanismus ist. Die verringerte Konkurrenz um die Hash-Rate erhöht die Margen für die Verbleibenden, wodurch sie weniger geminte BTC verkaufen müssen, was ein Angebotsdefizit schafft und den Preis nach oben treibt.
Laut Edwards haben viele Branchenriesen aufgehört, ihre ASIC-Flotten aufzurüsten, und stattdessen alle Investitionen in die KI-Infrastruktur gelenkt. Für ihn signalisiert dies einen Interessenverlust am Netzwerk. Back sieht eine andere Logik: Gewinne aus KI-Verträgen werden effektiv zu einer Subvention für das Mining. Finanziell stabile Unternehmen können künstliche Intelligenz als Liquiditätsquelle nutzen, um Bitcoin zu akkumulieren, wodurch sie sich von Zwangsverkäufern zu Netto-Käufern wandeln.
Edwards befürchtet, dass Miner-Abflüsse das Netzwerk externen Bedrohungen aussetzen werden. Back argumentiert, dass 90 % der Hash-Rate, die von finanziell widerstandsfähigen Unternehmen kontrolliert wird, strategisch wertvoller ist als die 100 %, die von Akteuren am Rande des Bankrotts kontrolliert wird.
Für Edwards ist die Migration zur KI ein Warnsignal für eine Schwächung des rechnerischen Schutzschildes von Bitcoin. Für Back ist es kein Verrat, sondern eine Entwicklung hin zu hochprofitablen Hybridstrukturen.
