3F, ein auf Morpho basierendes Tresor-Protokoll, hat 4 Millionen US-Dollar an Finanzmitteln erhalten, um gehebelte Positionen in tokenisierten Realwertanlagen anzubieten.

Dieser Gesamtbetrag umfasst eine Pre-Seed-Runde von 750.000 US-Dollar und eine Seed-Runde von 3,3 Millionen US-Dollar, sagte Sonya Kim, Mitbegründerin von 3F, gegenüber The Block. Die Pre-Seed-Finanzierung begann im Juli 2025 und wurde im November 2025 abgeschlossen, während die Seed-Runde im November 2025 begann und im März 2026 abgeschlossen wurde, so Kim.

Beide Runden wurden als einfache Vereinbarungen über zukünftige Beteiligungen, oder SAFEs, strukturiert, mit Token-Warrants auf einer Eins-zu-Eins-Eigenkapital-zu-Token-Umwandlungsbasis, sagte Kim. Sie lehnte es ab, die Bewertung bekannt zu geben.

Die Seed-Runde wurde von Maven 11 angeführt, mit Beteiligung von F-Prime, der globalen Risikokapitalgesellschaft, die FMR, LLC, der Muttergesellschaft von Fidelity Investments, angegliedert ist, Susquehanna Crypto, GSR, Gate Ventures und anderen.

Zu den Pre-Seed-Investoren gehörten Steakhouse Financial, Rune Christensen, Mitbegründer von Sky (ehemals MakerDAO), und Sam MacPherson, Mitbegründer von Phoenix Labs, dem Team hinter dem Spark-Protokoll. Maven 11 General Partner Mathijs van Esch hat einen Beobachtersitz im Vorstand von 3F eingenommen, sagte Kim.

Was ist 3F?

Auf Morpho, einem dezentralen Kreditprotokoll, aufgebaut, ermöglicht 3F Benutzern, über einen „Ein-Klick“-Prozess gehebelte Positionen in tokenisierten Realwertanlagen einzugehen.

„Benutzer wählen eine unterstützte RWA und einen Hebel-Faktor aus, und das Protokoll übernimmt den gesamten Positionsaufbau: die Koordinierung einer kurzfristigen Brückenfinanzierung zum Erwerb der zugrunde liegenden RWA, deren Bereitstellung als Sicherheit auf Morpho und die Ausleihe von Stablecoins dagegen, um die Brücke zurückzuzahlen“, sagte Kim.

Sie erklärte, dass der Aufbau solcher Positionen typischerweise einen Prozess erfordert, der als „Looping“ bekannt ist, bei dem Benutzer wiederholt einen Vermögenswert kaufen, ihn als Sicherheit hinterlegen, dagegen Kredite aufnehmen und reinvestieren. Während dies für krypto-native Vermögenswerte mithilfe von Flash-Darlehen in einer einzigen Transaktion erfolgen kann, wird es für Realwertanlagen aufgrund von Abwicklungsverzögerungen langsam und komplex, so Kim.

„Für einen T+1-Vermögenswert würde beispielsweise der Aufbau einer 5-fachen Position durch etwa 20 Loops 20 Tage für den Einstieg und weitere 20 Tage für die Auflösung erfordern“, sagte Kim und fügte hinzu, dass dies die Benutzer Markt- und Betriebsrisiken aussetzt.

3F wickelt diesen Prozess im Hintergrund ab und schließt ihn innerhalb eines einzigen Abwicklungszyklus des zugrunde liegenden Vermögenswerts ab.

„Heute führen professionelle Fonds manuelle Loops auf Morpho oder Aave gegen diese Vermögenswerte durch, aber die Trades sind operativ aufwendig“, sagte Kim. Mit 3F wird der Prozess effizienter und risikoärmer in der Ausführung, bemerkte sie.

Gleichzeitig räumte Kim ein, dass Leverage mit Risiken und Kompromissen verbunden ist. Dazu gehören das Risiko einer Verengung der Zinsspannen bei steigenden Kreditkosten, ein langsamerer Ein- und Ausstieg aufgrund von Abwicklungsfristen, Smart-Contract- und Regulierungsrisiken sowie die Exposition gegenüber zugrunde liegenden Kreditereignissen.

Einführungszeitplan

3F wird zunächst JAAA unterstützen, einen tokenisierten AAA Collateralized Loan Obligation (CLO)-Fonds des Web3-Vermögensverwalters Anemoy, unter-verwaltet von Janus Henderson und tokenisiert von Centrifuge.

3F erwartet, dass die Nachfrage nach tokenisierten Vermögenswerten steigen wird, sobald gehebelte Positionen verfügbar werden. „Ein tokenisierter festverzinslicher Fonds, der 6 % Rendite erzielt und zu 4 % finanziert wird, liefert mathematisch 10-14 % Rendite bei 3-5-facher Hebelwirkung“, hieß es. „Diese Art von Profil gibt On-Chain-Kapital einen substanziellen Grund, tokenisierte Fonds zu kaufen, den es heute noch nicht hat.“

Was das Geschäftsmodell von 3F betrifft, so sagte Kim, dass die Plattform Einnahmen durch Verwaltungsgebühren auf das eingesetzte Gesamtkapital und Performance-Gebühren auf gehebelte Renditen generieren wird.

3F operiert derzeit mit einem Team von sechs Mitarbeitern und plant Einstellungen in den Bereichen Kreditprüfung, Technologie und Sicherheit, sagte Kim. Die neue Finanzierung wird die Entwicklung unterstützen, während das Unternehmen auf den Start zusteuert, wobei diese Woche eine private Beta-Phase beginnt und ein breiterer Start im zweiten Quartal erwartet wird, fügte sie hinzu.

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