Nahezu 15 Milliarden US-Dollar an Bitcoin-Optionskontrakten laufen am Freitag an der Derivatsbörse Deribit aus.
Das entspricht fast 40 % der 36,5 Milliarden US-Dollar an offenem BTC-Interesse, das derzeit an der Börse besteht. Die Derivatsbörse wurde 2025 von Coinbase in einem 2,9 Milliarden US-Dollar schweren Deal übernommen, operiert aber weiterhin als Deribit.
Jean-David Pequignot, der Chief Commercial Officer der Derivatsbörse, sagte, dass auf der Plattform morgen Optionen im Gesamtwert von 17 Milliarden US-Dollar auslaufen werden, darunter Bitcoin und Ethereum. Er wies darauf hin, dass geopolitische Kräfte darauf abzielen, die Volatilität am Freitag zu erhöhen.
„Bitcoins jüngster Anstieg zurück in Richtung 71.000 US-Dollar wurde durch die Entscheidung von Präsident Donald Trump katalysiert, Angriffe auf iranische Kraftwerke um fünf Tage zu verschieben“, sagte er gegenüber Decrypt. „Dieses diplomatische Zeitfenster läuft fast perfekt synchron mit dem Optionsablauf am Freitag ab, was eine lokalisierungsspezifische Volatilitätsverzerrung in der Terminstruktur verstärkt.“
Dennoch fügte Pequignot hinzu, dass die Deribit-Optionsdaten darauf hindeuten, dass Händler sich im Vorfeld des Ablaufs am Freitag stetig de-riskieren. Der Deribit-Manager sagte, die Börse habe eine „implizite Volatilitätskompression“ bei BTC- und ETH-Kontrakten erlebt.
„Dies deutet darauf hin, dass der Markt einen kontrollierten Ablauf und keine sofortige Volatilitätsexplosion einpreist“, sagte er.
Am Mittwochnachmittag hatte das gesamte offene Bitcoin-Interesse 112 Milliarden US-Dollar erreicht, nachdem es am Vortag um 8 % gestiegen war, so die Derivatanalyseplattform Coinglass. Die Plattform aggregiert Bitcoin-Derivatdaten von 24 verschiedenen Börsen, darunter Deribit, CME, Binance, OKX und ByBit.
Nexo-Analyst Iliya Kalchev sagte gegenüber Decrypt, er stimme zu, dass Händler eine „relativ geordnete Abrechnung“ erwarten sollten.
„Die interessantere Frage ist wohl, was danach passiert – sobald der Optionsüberhang beseitigt ist, findet der Preis in der Regel seinen eigenen Halt, und zusätzliche Aktivitäten vor dem Wochenende wären nicht überraschend“, fügte er hinzu.
Es war manchmal der Fall, dass große Abläufe, wie im September 2025, die Bühne für große Wochenendbewegungen bereiteten, die sich in die folgende Woche auswirkten. Im Vorfeld dieses Ablaufs war die 30-Tage-Bitcoin-Volatilität laut BitBo auf 0,88 % gesunken. Doch innerhalb einer Woche war der Wert auf 1,14 % gestiegen und blieb dann im „Nur-Aufwärts“-Modus, um bis Ende des Monats nach einem 19 Milliarden US-Dollar schweren Liquidations-Wipeout, der einen BTC-Crash auslöste, über 2 % zu erreichen.
In jüngster Zeit ist die 30-Tage-Bitcoin-Volatilität erhöht geblieben. Am Mittwochnachmittag lag der Wert bei 2,23 %. Trotz erhöhter Volatilität gibt es laut Kalchev immer noch ermutigende Anzeichen von den Märkten.
„Der breitere Kontext ist jedoch die Widerstandsfähigkeit von Bitcoin um 70.000 US-Dollar“, sagte er. „Das Halten dieses Niveaus in einer Zeit echter makroökonomischer Unsicherheit – geopolitische Spannungen, Schwäche an den Aktienmärkten und Volatilität an den Energiemärkten – spiegelt eine reasonably solide Spot-Nachfrage und die Beständigkeit längerfristiger Inhaber wider.“
Händler, die auf einen weiteren Anstieg von BTC setzen, sollten auf ETF-Flows und On-Chain-Akumulation achten, fügte Kalchev hinzu: „Anzeichen dafür, dass frisches Kapital hereinkommt, anstatt dass bestehende Teilnehmer einfach rotieren.“
Am Mittwochnachmittag wurde Bitcoin für 70.912,18 US-Dollar gehandelt, nachdem es am Vortag laut dem Krypto-Preisaggregator CoinGecko um 2,3 % zugelegt hatte.
