Frankreich ist der Ansicht, dass der Aufbau von an den Euro gekoppelten Stablecoins dazu beitragen würde, die Dominanz von auf Dollar basierenden Stablecoins in der digitalen Finanzwelt zu bekämpfen. Der französische Finanzminister Eric Lombard hat öffentlich erklärt, dass die Entwicklung von an den Euro gekoppelten Stablecoins der Schlüssel zur finanziellen Souveränität Europas sei. Er argumentiert, dass der Euro, solange er nicht auf Augenhöhe mit dem Dollar ist, in der digitalen Finanzwelt niemals gleichwertig mit dem Dollar sein wird. Lombards Ansicht ist auch entschlossener als die der meisten europäischen Regierungsvertreter. Während die EU seit Jahren an einem Regulierungsrahmen für Kryptowährungen arbeitet – wobei die MiCA-Gesetzgebung das Hauptstück ist –, hat sich die europäische Regierung hauptsächlich auf Verbraucherschutz und Aufsicht konzentriert. Lombard nimmt eine andere Position ein als andere europäische Regierungsvertreter, indem er feststellt, dass Europa eine Alternative zum Dollar schaffen muss, anstatt nur Vorschriften für den Euro zu erlassen.<h2>Warum Dollar-Stablecoins das Problem sind</h2>Dieses Problem ist aufgrund der Geldmenge, die in den beiden größten Stablecoins der Welt, Tether und USD Coin, gebunden ist, von Bedeutung. Tether und USDC kontrollierten im Oktober 2025 über 80 % des globalen Stablecoin-Wertes nach Marktkapitalisierung. Beide sind an den US-Dollar gekoppelt. Wenn Nutzer außerhalb der Vereinigten Staaten Stablecoins für Transaktionen, sei es für grenzüberschreitende Zahlungen, Sparguthaben oder Handel, verwenden, nutzen die überwiegende Mehrheit von ihnen auf Dollar lautende Instrumente. Nur sehr wenige Menschen verwenden in diesen Szenarien auf Euro lautende Coins. Dies ist aus Gründen wichtig, die über bloße Symbolik hinausgehen. Stablecoins dienen sowohl der Wertaufbewahrung als auch dem Werttransfer. Jedes Mal, wenn eine Transaktion mit einem US-Dollar-Stablecoin abgewickelt wird, stärkt dies die bestehende US-Dollar-Infrastruktur, die bestehende Nachfrage nach US-Dollars und die bestehende Stärke des US-Dollars im Verhältnis zu anderen Währungen. Die Federal Reserve muss keine weiteren Schritte unternehmen, damit dies immer wieder geschieht; Dollar-dominierte Stablecoins werden bereits von hochmotivierten Kunden verwendet, sodass die Branche diese Entscheidung bereits getroffen hat. Aus Sicht der Einzelpersonen in Frankreich und zunehmend in Brüssel stellt dies ein fortwährendes Problem dar, dessen Umkehrbarkeit mit der Zeit immer weiter abnehmen wird. Wenn Unternehmen und andere Akteure beginnen, ihre digitalen Zahlungsmethoden auf US-Dollar-denominierte Stablecoins zu standardisieren, wird die Rolle des Euro global weiter zurückgehen – nicht aufgrund einer absichtlichen Änderung der Euro-Politik, sondern als Folge der fortgesetzten standardmäßigen globalen Handelsströme.<h2>Was Lombard tatsächlich vorschlägt</h2>Der Finanzminister hat noch keinen detaillierten Plan vorgestellt. Vielmehr hat er die politische Unterstützung seiner Regierung für an den Euro gekoppelte Stablecoins bestätigt, die innerhalb eines MiCA-Regulierungsrahmens (Markets in Crypto-Assets) geschaffen werden. Dies bedeutet, dass die gewünschten an den Euro gekoppelten Stablecoins von anerkannten Unternehmen in der EU geschaffen und vertrieben werden, vollständig durch Euro-Einlagen bei der EZB besichert und von der EZB überwacht werden. Das ist wichtig, denn er schlägt definitiv nicht vor, dass die Regierung irgendeine Art von Token ausgibt, was Teil der Digital-Euro-Initiative ist, die separat und mit geringerer Geschwindigkeit von der Europäischen Zentralbank durchgeführt wird. Die von ihm erwähnten Stablecoins stammen tatsächlich von privaten Unternehmen, die den Euro unter der Autorität des europäischen Rechts nutzen. <a href="https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica" rel="noopener noreferrer" target="_blank">MiCA ist im Juni 2023 in Kraft getreten</a> und bietet bereits eine Roadmap, wie dies umzusetzen ist. MiCA definiert eine neue Anlageklasse, bekannt als E-Geld-Token – was wir als Stablecoins bezeichnen –, die, einfach ausgedrückt, auf Fiat-Währung basierende Stablecoins sind. Ein E-Geld-Token kann von jedem Unternehmen oder jeder Einzelperson ausgegeben werden, die eine von einem EU-Mitgliedstaat erteilte E-Geld-Lizenz besitzt.<a href="https://hacken.io/discover/mica-regulation/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Daher gibt es bereits einen klaren Rechtsrahmen für die Ausgabe und Einlösung von an den Euro gekoppelten Stablecoins. Was noch aussteht, ist die Einführung eines an den Euro gekoppelten Stablecoins, der ein erhebliches Akzeptanzniveau auf dem Markt erreicht hat. Der aktuelle<a href="https://www.theblock.co/post/397902/french-minister-urges-banks-to-expand-euro-stablecoins-tokenized-deposits-report" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Markt für an den Euro gekoppelte Stablecoins bleibt im Vergleich zu einem USD-gekoppelten Markt von über 300 Milliarden Dollar schmal. Minister Lombard scheint sich dafür einzusetzen, dass Frankreich das Land ist, das die Umsetzung dieser Idee anführt.<h2>Das Akzeptanzproblem</h2>Die Schaffung eines Euro-Stablecoins ist vergleichsweise einfach; die Menschen jedoch davon zu überzeugen, ihn tatsächlich zu nutzen, sollte der Hauptfokus sein, und nichts in diesem Gespräch vermittelt, dass dieses Problem gelöst wurde. Dollar-Stablecoins haben Netzwerkeffekte erzeugt und eine lange Liste von Hindernissen für die Verdrängung geschaffen. Dollar-Stablecoins sind überall und tief in das Gefüge fast jeder großen Börse, fast jedes wichtigen DeFi-Protokolls und der Mehrheit der grenzüberschreitenden Zahlungsnetzwerke eingebettet. Damit ein Euro-Stablecoin in dieses Umfeld eintreten kann, muss er bei Null anfangen. Er muss Liquidität aufbauen, Börsennotierungen erhalten, Akzeptanz bei Händlern gewinnen und das Vertrauen der Nutzer verdienen; all diese Dinge brauchen Zeit zur Entwicklung und erfordern ein starkes kommerzielles Interesse des Privatsektors, um die Akzeptanz zu fördern. Es gibt auch ein wichtiges Renditeproblem. Dollar-Stablecoins hatten den Vorteil relativ hoher Zinssätze in den USA, was es den Emittenten von Dollar-Stablecoins ermöglichte, diese mit T-Bills zu besichern und Geld zu verdienen.<a href="https://www.coindesk.com/markets/2025/03/10/stablecoin-market-cap-tops-usd200b-as-u-s-sees-industry-helping-maintain-dollar-dominance" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Tether ist bereits einer der größten Halter von dreimonatigen US-Schatzpapieren. Die Euro-Zinssätze haben sich historisch gesehen etwas anders verhalten als ihre US-Pendants, was die Wirtschaftlichkeit der Ausgabe von Euro-Stablecoins und das, was Emittenten den Nutzern bieten können, beeinflusst. Keines der oben genannten Probleme ist unüberwindbar, aber es gibt kein Maß an politischem Willen, das diese Hürden beseitigen oder reduzieren wird.<h2>Was sich ändert, wenn das gelingt</h2>Ein glaubwürdiger Euro-Stablecoin – einer mit echter Liquidität und institutioneller Unterstützung – würde die Art und Weise verändern, wie europäische Unternehmen über Krypto-Abwicklung denken. Im Moment verwendet ein deutsches Unternehmen, das Stablecoins für den grenzüberschreitenden Handel einsetzt, mit ziemlicher Sicherheit Dollar-Instrumente, was bedeutet, ein Währungsrisiko einzugehen oder ständig zu konvertieren. Ein liquider Euro-Stablecoin beseitigt diese Reibung. Es würde den europäischen Regulierungsbehörden auch mehr Einfluss in internationalen Krypto-Politik-Gesprächen verschaffen. Im Moment bedeutet die Dominanz des Dollar-Stablecoins, dass US-Regulierungsentscheidungen die globalen Kryptomärkte standardmäßig prägen. Eine starke Euro-Alternative würde das verkomplizieren. Lombards Unterstützung ist ein Anfang. Ob französische und europäische Finanzinstitute tatsächlich dazu übergehen werden, einen Euro-Stablecoin in großem Maßstab aufzubauen und zu unterstützen, ist noch offen. Das politische Signal ist da. Die kommerzielle Infrastruktur noch nicht. <a href="https://coinmarketcap.com/academy/article/euro-stablecoin-market-cap-doubles-after-mica-rollout" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Die Marktkapitalisierung von Euro-Stablecoins</a> hat sich nach der Einführung von MiCA verdoppelt und erreichte Ende 2025 rund 680 Millionen Dollar – das ist jedoch immer noch ein winziger Bruchteil der 300 Milliarden Dollar, die in Dollar-gekoppelten Token gehalten werden.<a href="https://coinmarketcap.com/academy/article/euro-stablecoin-market-cap-doubles-after-mica-rollout" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Europa hat die regulatorische Startbahn gebaut. Jetzt braucht es jemanden, der abhebt.

Der französische Finanzminister unterstützt eurogebundene Stablecoins unter MiCA, um die Dominanz des Dollars im digitalen Finanzwesen herauszufordern, doch Akzeptanz, Liquidität und Renditelücken bleiben große Hürden.

Frankreich will eine eigene Stablecoin und der Finanzminister wirbt dafür

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