سجلت صناديق البيتكوين والإيثيريوم المتداولة تدفقات خارجة مجمعة بقيمة 112 مليون دولار يوم الاثنين، بينما وسع اثنان من صناديق Hyperliquid المتداولة سلسلة مكاسبها إلى ثمانية أيام متتالية من صافي الشراء.
يسلط هذا التباين الضوء على انقسام متزايد في شهية المؤسسات: صناديق العملات المشفرة التقليدية تنزف رأس المال وسط حالة عدم اليقين الكلي، بينما تستمر المنتجات الأحدث المرتبطة بفرضية البنية التحتية عالية النمو لـ Hyperliquid في جذب الطلب.
تصدرت صناديق البيتكوين المتداولة الخسائر بتدفقات خارجة بلغت 105.2 مليون دولار، بينما خسرت صناديق الإيثيريوم المتداولة 6.7 مليون دولار، وفقًا لبيانات SoSoValue. تأتي هذه التحركات في الوقت الذي سجلت فيه منتجات استثمار الأصول الرقمية تدفقات خارجة بقيمة 1.47 مليار دولار الأسبوع الماضي، مما يجعلها ثالث أكبر إجمالي أسبوعي لعام 2026، وفقًا لـ CoinShares.
شهدت صناديق البيتكوين المتداولة وحدها تدفقات خارجة بقيمة 1.315 مليار دولار، وهي أكبر تدفق خارج أسبوعي لهذا العام، بينما سجلت صناديق الإيثيريوم تدفقات خارجة بقيمة 223 مليون دولار. وعزت CoinShares الشعور بالعزوف عن المخاطرة إلى التوترات الجيوسياسية المستمرة المتعلقة بالصراع الإيراني، مع امتداد التدفقات الخارجة إلى ما وراء الولايات المتحدة لتشمل سويسرا وكندا وهونج كونج.
في غضون ذلك، سجل اثنان من صناديق Hyperliquid المتداولة صافي شراء لثمانية أيام متتالية، مضيفين 10.95 مليون دولار يوم الاثنين. بدأت هذه السلسلة في 13 مايو بإضافة صافية بلغت 1.17 مليون دولار، وشملت تدفقات يومية تراوحت بين 4.4 مليون دولار و25.5 مليون دولار، بقيادة تسجيل 25.5 مليون دولار في 20 مايو.
يأتي الارتفاع في تدفقات صناديق HYPE المتداولة مع وصول الرمز إلى مستوى قياسي جديد بلغ 64.21 دولار يوم الأحد، بعد أداء عام 2026 الذي شهد ارتفاع الرمز بنسبة 50% تقريبًا خلال الشهر الماضي وتسجيل مكاسب تزيد عن 140% منذ بداية العام.
يأتي هذا الارتفاع بعد إطلاق ناجح لصناديق HYPE المتداولة والدعم المؤسسي، خاصة من Bitwise، التي خصصت 10% من رسوم الإدارة من صندوقها Hyperliquid ETF (BHYP) الذي أطلق حديثًا لشراء واحتفاظ HYPE مباشرة في ميزانيتها العمومية للشركات.
على الرغم من التدفقات المتناقضة، قال تيم صن، كبير الباحثين في مجموعة HashKey، لـ Decrypt إن التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين والإيثيريوم المتداولة مدفوعة بمزيج من حركة الأسعار وارتفاع عوائد سندات الخزانة. قال: "لقد انخفض سعر البيتكوين في الواقع إلى ما دون متوسط سعر شراء الصناديق المتداولة، مما أثار درجة معينة من ضغط البيع". وأضاف: "بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية قد تحول صعودًا ككل، فقد كبح شهية رأس مال المراجحة."
أضاف صن أن السوق في فترة ترقب، حيث لا تُظهر بيانات الخيارات تفضيلاً اتجاهيًا واضحًا من المستثمرين المؤسسيين أو الأفراد. قال: "السوق يشتري بشكل أساسي الحماية من الهبوط ويقلل التعرض للمخاطر، بدلاً من المراهنة على نطاق واسع على انهيار أحادي الاتجاه أو انتعاش سريع."
وعن آفاق Hyperliquid، حذر صن من أن العقبات التنظيمية لا تزال كبيرة على الرغم من نمو المنصة. قال: "لقد ضغطت CME وICE مؤخرًا بشكل مشترك على الكونجرس للمطالبة بالتدقيق فيها. المخاطر التنظيمية لا توجد فحسب، بل تتزايد باستمرار". وأضاف: "وعلى العكس من ذلك، يثبت هذا أيضًا أن حجم تداول Hyperliquid الخاص وأداء أعمالها بارزان بشكل ملحوظ."
يتم تداول البيتكوين حاليًا حوالي 77,140 دولارًا، بانخفاض 0.3% خلال الـ 24 ساعة الماضية، وفقًا لبيانات CoinGecko.
في سوق التنبؤات Myriad، المملوك لشركة Dastan الأم لـ Decrypt، يرى المستخدمون الآن فرصة بنسبة 74% أن البيتكوين سيعاود اختبار مستوى 84,000 دولار تاليًا، بدلاً من الانخفاض إلى 55,000 دولار. وقد انخفض هذا الرقم من 86% في 14 مايو، بما يتماشى مع انخفاض البيتكوين من 81,700 دولار إلى 74,500 دولار في نهاية الأسبوع الماضي.
