比特幣在週三聯邦公開市場委員會（FOMC）決議後的24小時內未能維持在78,000美元上方，比特幣ETF連續三個交易日出現資金外流，總額超過4.9億美元，這表明隨著聯準會方向的不確定性加劇，機構配置者正在暫停而非增加曝險。
來自SoSoValue的比特幣ETF數據證實，4月29日淨流出1.3777億美元，這是連續第三個資金外流交易日，並結束了連續九天的資金流入潮。據crypto.news報導，4月29日是該流入潮中首次沒有發行商錄得正值——所有活躍基金都處於淨贖回狀態，其中貝萊德的IBIT領跌5473萬美元，富達的FBTC領跌3613萬美元。
ZeroStack執行長Daniel Reis-Faria表示：「比特幣未能維持在78,000美元關口下方，現在並非真正關乎加密貨幣本身，而是關乎更廣泛市場的動態。」「聯準會維持利率不變並不令人意外，但對於接下來的走向沒有明確指示，這讓投資者卻步。」
據crypto.news記載，比特幣在過去9次FOMC會議中的8次會後均下跌。這種模式並非由決策本身驅動，而是由會議結束後事前佈局的平倉所致。週三的結果之所以比一般的「利好出盡」（sell-the-news）事件更為負面，是因為出現了四方分歧——這是自1992年10月以來首次出現這種分歧——以及鮑爾宣布他將在5月15日之後繼續留任聯準會理事會，這在政策模糊性之上增添了領導層的不確定性。Kraken首席經濟學家Thomas Perfumo表示，市場現在「更擔憂聯準會內部意見分歧所帶來的政策不確定性，而非其不作為本身」，這指出了領導層問題的陰影，且沒有明確的解決時間表。
Reis-Faria補充道：「你直接在ETF資金外流和需求疲軟中看到了這一點。」「買盤不夠強勁，不足以推高比特幣。這不代表機構正在撤離市場，只是表示他們目前沒有增加曝險。」
暫停與退出之間的這種區別，得到了4月份數據的支持。儘管連續三個交易日出現資金外流，4月仍以比特幣ETF總淨流入24.4億美元作結，這與本季初的年初至今負流入情況相比，是一個顯著的正向逆轉。正如crypto.news所追蹤，ETF資金外流與比特幣價格的關係並非機械式線性關係：來自大型基金的集中外流可能會壓縮價格，但這不代表資產類別的結構性退出。
Glassnode數據顯示，比特幣目前低於其真實市場均值，且短期持有者的成本基礎集中在78,000美元至79,000美元之間，若拋售加速，65,000至70,000美元的區間將是關鍵的下行支撐。永續期貨已轉為歷史上最負面的倉位水平，這種設定在歷史上曾預示著現貨需求回歸時會出現急劇的空頭軋平。4月30日至5月1日的48小時窗口是關鍵觀察區：若ETF資金流穩定、比特幣保持在74,500美元上方，且資金費率（funding rates）正常化，這將共同預示著FOMC後的拋售已耗盡。
Reis-Faria表示：「如果資金開始回流，特別是來自機構或透過ETF，比特幣可能很快就會上漲。」「但在此之前，它很可能會維持在這個區間內。」
可能改變這種局面的催化劑集中在5月：CLARITY法案的審議窗口、Warsh參議院確認投票、上一交易日大型科技公司的財報結果，以及Axios今早報導的伊朗軍事簡報是會導致進一步的避險升級，還是會開啟外交解決之路。
