白宮經濟學家表示，穩定幣獎勵不太可能大幅削弱銀行放貸或更廣泛的信貸狀況，反駁了銀行業的一個擔憂，因為美國立法者正在辯論針對附息代幣的規定。

經濟顧問委員會的一份新報告發現，限制穩定幣收益將僅為銀行帶來微薄收益。在其基本情境中，取消穩定幣收益會使放貸增加約21億美元，約佔總貸款的0.02%，同時給消費者帶來淨福利成本。

觀點衝突

該報告反駁了來自銀行和行業團體日益增多的警告，即如果穩定幣被允許提供具競爭力的回報，它可能會吸走大量存款。

這些發現出爐之際，立法者正在權衡是否收緊擬議中的《清晰法案》的措辭，以阻止間接收益機制——包括透過中介而非發行方提供的獎勵計畫。這場政策辯論引發了銀行業部分人士的強烈反彈。

美國獨立社區銀行家協會警告稱，允許附息穩定幣可能會導致高達1.3萬億美元的存款流失以及8500億美元的貸款減少。

銀行高管和分析師引用的其他估計則更為激進，指出在更激進的採用情境下，會出現數萬億美元的資金轉移。銀行業資深人士，包括美國銀行和摩根大通的高管，已敦促監管機構對穩定幣收益實施銀行式監管。

他們認為，若缺乏傳統監管，穩定幣可能會建立一個直接競爭存款的平行系統。

然而，白宮經濟學家則持較為狹隘的觀點。他們指出，大多數穩定幣儲備存在於銀行系統內，並經常被再投資於國庫券或其他地方的存款。

據經濟顧問委員會稱，這限制了資金從傳統資產負債表「逃離」至穩定幣的實際程度。僅一小部分儲備（約12%）被有效排除在放貸之外。

這種結構減輕了影響。即使當用戶將資金轉移到穩定幣中，這些資金仍主要在金融系統內重新出現，減少了對信貸創造的衝擊。報告指出：「簡而言之，禁止收益對保護銀行放貸的作用微乎其微，同時卻放棄了穩定幣持有者獲得競爭性回報的消費者利益。」

穩定幣談判

隨著華盛頓加速推進穩定幣立法工作，收益討論已成為核心議題。

監管機構已開始實施去年《GENIUS法案》的規定，該法案要求一對一的儲備支持，並禁止發行方直接支付收益。聯邦存款保險公司（FDIC）已提出一個監管穩定幣發行方的新框架，而業內參與者表示，《清晰法案》的談判已接近完成。