加密貨幣產業因穩定幣獎勵的處理方式再次陷入僵局，導致不滿情緒持續升溫。

本週稍早，一份立法草案在國會山莊流傳，旨在解決關於如何處理穩定幣獎勵的談判。當時，一位知情人士告訴 The Block，該草案比預期的更具限制性。

隨後，Punchbowl News 報導指出，Coinbase 對該立法草案的早期版本表達了擔憂並提出了回饋意見，這隨後在 X 上引發反彈，指責這家加密巨頭阻礙了一項更廣泛的加密貨幣市場結構法案。該法案去年已在眾議院通過，將全面監管該產業，為哪個機構擁有管轄權設定明確參數，並包含資訊揭露要求等規則。

僵局

關於如何處理穩定幣獎勵的問題在過去一年中一直停滯不前。

Coin Center 政策總監 Jason Somensatto 在接受 The Block 採訪時表示，這是通過更廣泛加密貨幣立法的「主要障礙」。他補充說，一旦穩定幣收益問題解決，很可能會「瘋狂地趕在法案審議前解決所有其他可能存在的問題」。

該議題在七月通過的《GENIUS 穩定幣法》中有所提及，該法案禁止穩定幣發行方直接向持有者支付利息。然而，該法案並未阻止像 Coinbase 這樣的第三方平台提供獎勵。但銀行業倡導者表示，允許此類收益可能會從傳統機構吸走存款，可能損害社區銀行。

不過，加密貨幣公司反駁稱，限制獎勵將阻礙創新。

這場爭論在今年一月達到白熱化，Coinbase 在參議院銀行委員會預定舉行聽證會，以修訂並投票表決其版本法案的前一天，撤回了對加密貨幣市場結構法案的支持。一項法案需要通過參議院銀行委員會和參議院農業委員會，才能提交參議院全體投票。

當時，Coinbase 執行長 Brian Armstrong 表示，他對代幣化股票的處理、DeFi 問題、他所謂會「扼殺穩定幣獎勵」的條款以及證券交易委員會的角色感到擔憂。

從那時起，白宮已在銀行業和加密貨幣產業之間舉行了三次會議，試圖解決穩定幣問題，但都無功而返。

Coin Center 執行董事 Peter Van Valkenburgh 表示：「Coin Center 對於收益沒有立場，所以我們是局外人。但如果密切關注，任何人都可以觀察到，白宮會有一些時期宣布他們即將達成協議，然後銀行或 Coinbase……就會說『不，這項協議糟透了』。」

其他懸而未決的問題

同時，關注其他優先事項（例如軟體開發者保護）的利害關係人也越來越感到沮喪。

Van Valkenburgh 說：「這到底是怎麼回事？我們為什麼要在這個問題上經歷三到四輪的談判？」

Peter 補充說：「我們必須找到解決之道，因為這現在可能就此終結。這件事在銀行委員會投票前拖延的時間越長，就越有可能永遠得不到委員會的投票，那麼就沒有法案了。」

一些加密貨幣業界人士對談判似乎再次陷入僵局表示不滿。

週四，Arca 首席投資長 Jeff Dorman 在 X 上發文，指責 Coinbase「仍在綁架整個產業」。

儘管受到批評，Van Valkenburgh 也對 Coinbase 表示同情。

他表示，穩定幣收益問題與《澄清法案》（Clarity Act）無關；它已在《GENIUS 法案》中得到解決，當時銀行就應該針對他們不喜歡的穩定幣收益條款進行談判。

Van Valkenburgh 說：「在這方面，我確實非常同情 Coinbase，而且我對銀行感到沮喪。」

Coin Center 專注於《區塊鏈監管確定性法案》（Blockchain Regulatory Certainty Act），該法案將澄清非託管開發者不屬於貨幣傳輸者。該法案已納入眾議院版本的加密貨幣市場結構法案，並將屬於參議院銀行委員會的管轄範圍。

Somensatto 表示：「我們目前的印象是，BRCA 將成為這項法案的一部分。」他補充說，有些人希望限制保護措施。

與此同時，Coinbase 仍對法案能順利通過保持樂觀。

週五，Coinbase 全球投資研究主管 David Duong 在 X 上發文表示，計劃在未來三週內解決穩定幣收益條款問題。

Duong 說：「加密貨幣產業領導者目前正在制定一項協調的反建議，以解釋為何需要針對性修改來保護客戶並維護可持續的獎勵計畫。」

今年會通過法案嗎？ 

最終，廣泛的加密貨幣市場結構法案能否通過，取決於圍繞穩定幣收益的談判能否解決。

Van Valkenburgh 說：「收益辯論確實是最困難的部分。每當我看到雙方未能滿意地退出談判時，我的信心就會降低。」

目前，國會將休會兩週。Wintermute 政策與倡議主管 Ron Hammond 告訴 The Block，在此期間，法案起草者可能會公布更多細節。

Hammond 表示：「我們很可能會在四月中下旬看到更多關於期待已久的審議的消息。銀行遊說團體對這些收益條款的立場也將是個關鍵，因為到目前為止，他們一直相對保持沉默。」